كان هناك عدد من النظريات المتضاربة حول سبب صمود الاقتصاد الأمريكي وسط الحرب التجارية التي يشنها دونالد ترامب. وفقًا لأحد كبار الاقتصاديين، يمكننا أن نشكر الإنفاق القوي على الذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، فإن الزيادة الهائلة في النفقات الرأسمالية التي أنفقتها الشركات هذا العام لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها ربما تخفي أيضًا حقيقة غير مريحة حول النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة.
ويعتقد تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في شركة Apollo Global Management، أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي كان كبيرًا بما يكفي لتخفيف أي من الآثار السلبية المتوقعة لتعريفات ترامب الجمركية.
وكتب سلوك في تدوينة يوم الأحد: “على الرغم من أن الحرب التجارية لا تزال تشكل عائقًا طفيفًا أمام النمو، إلا أن تأثيرها يتم تعويضه من خلال الرياح الخلفية الناجمة عن طفرة الذكاء الاصطناعي والنهضة الصناعية. وبالتالي، هناك خطر صعودي متزايد من أن يتسارع النمو الاقتصادي من جديد خلال الأرباع المقبلة”.
وسلط الخبير الاقتصادي الضوء على عدة عوامل يعتقد أنها تسلط الضوء على سبب اتجاه معدلات التخلف عن السداد لدى الشركات وجنوح المستهلكين نحو الانخفاض، وهي عادة إشارة إلى الصحة المالية الأوسع. ترتبط الثلاثة جميعًا بطفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وما يصفه سلوك بالنهضة الصناعية:
- وانخفضت حالة عدم اليقين المرتبطة بالحرب التجارية بشكل حاد من ذروتها في يوم التحرير.
- ويؤدي ازدهار الذكاء الاصطناعي المستمر إلى توسع قوي في كل من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للطاقة التي تحتاجها، في حين تستمر أسواق الأسهم في الارتفاع وتعزيز الإنفاق الاستهلاكي.
- بدأ عدد متزايد من المستثمرين يعترفون بأن الاقتصاد يدخل المراحل الأولى من النهضة الصناعية التي تشمل التكنولوجيا والأتمتة، بالإضافة إلى قطاعات أخرى.
وكتب: “مع اكتمال ما يقرب من 200 مصنع منذ منتصف عام 2023 وخط أنابيب بقيمة 590 مليار دولار تقوده مشاريع عملاقة تزيد قيمتها عن 5 مليارات دولار، من المقرر أن يكون التصنيع المتقدم محرك نمو دائم للاقتصاد الأمريكي مع آثار غير مباشرة إيجابية على العقارات الصناعية والائتمان الخاص والتوظيف على مستوى البلاد”.
وفي حين أن هذا أمر مشجع، إلا أن هناك أيضًا مشكلة. في منشور له نهاية شهر سبتمبر، بدا أن البروفيسور جيسون فورمان من جامعة هارفارد ينظر إلى طفرة النفقات الرأسمالية في مجال الذكاء الاصطناعي بطريقة مختلفة بعض الشيء. وقال إن انفجار الإنفاق التكنولوجي يمثل الغالبية العظمى من النمو الاقتصادي في الأشهر الستة الأولى من عام 2025.
“الاستثمار في معدات وبرمجيات معالجة المعلومات يبلغ 4% من الناتج المحلي الإجمالي.” قال في منشور X. “لكنها كانت مسؤولة عن 92% من نمو الناتج المحلي الإجمالي في النصف الأول من هذا العام”.
ومن وجهة نظر فورمان، فمن دون المستويات الحالية للإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فإن النمو الإجمالي سيكون أقل بكثير. وهذا أمر مثير للقلق، خاصة بالنسبة لأولئك الذين يجادلون بأن طفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ليست مستدامة.
وقال معلقون آخرون إن طفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي ربما تخفي مشاكل أخرى. وقد قدر محللون من شركة بانثيون للاقتصاد الكلي في مذكرة حديثة أنه بدون الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فإن النمو الاقتصادي الأمريكي سيكون أقل من 1٪. أحدث تقدير لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا هو 3.9٪.
وفي الوقت نفسه، أقر دويتشه بنك أنه في حين أن شركات التكنولوجيا تدعم بالفعل الأسواق والاقتصاد، إلا أن المستثمرين بحاجة إلى البدء في طرح أسئلة رئيسية حول ما سيحدث عندما ينتهي هذا الإنفاق.