- كانت الأسهم في حالة تمزق ولكن لا يزال هناك الدببة يطلقون إنذارات بوجود فقاعة على وشك الانفجار.
- يتوقع المتنبئون الهبوطيون حدوث انهيار مع عودة التقييمات النبيلة إلى الأرض.
- يقول بعض المستثمرين ذوي الأسماء الكبيرة إن الأسهم تومض بعدد من التحذيرات بأن التراجع الحاد قريب.
تستمر الأسهم في الارتفاع في عام 2024، لكن المضاربين على الانخفاض لم يتم إسكاتهم ويحذر البعض من أن السوق في فقاعة على وشك الانفجار.
وتزايدت المخاوف من عمليات بيع مؤلمة في الأسابيع الأخيرة، خاصة مع استمرار الأسهم في الارتفاع إلى مستويات قياسية. سجل مؤشرا S&P 500 وNasdaq أربعة مستويات إغلاق متتالية على الإطلاق هذا الأسبوع، مع استمرار عمالقة التكنولوجيا مثل Apple وNvidia في الارتفاع إلى ما يتجاوز القيمة السوقية البالغة 3 تريليون دولار.
لكن المضاربين على الانخفاض في وول ستريت يحذرون من أن الحماس للذكاء الاصطناعي يعكس فقاعة الإنترنت في أواخر التسعينيات – والارتفاع الأخير في أسعار الأسهم يعد نذير شؤم بالنسبة للمستثمرين.
إليك ما يقوله خمسة من المتنبئين حول الارتفاع الأخير – ولماذا يعتقدون أن سوق الأسهم يتجه نحو الانخفاض.
هاري دنت
الأسهم في خضم “فقاعة كل الفقاعات”، وقد تفقد الأسهم أكثر من نصف قيمتها مع انفجار أسعار الأصول المتضخمة أخيرا، وفقا للخبير الاقتصادي هاري دنت.
عندما تنفجر الفقاعة أخيرًا، قد ينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة تصل إلى 86%، في حين أن مؤشر ناسداك المركب قد ينخفض بنحو 92%، كما توقع دنت في مقابلة حديثة مع شبكة Fox Business Network.
وأضاف دنت أن هذه الفقاعة، التي تشكلت على مدى سنوات من السياسة النقدية والمالية الفضفاضة، تظهر بالفعل علامات “الوصول إلى القمة”. وقدر أن الأسهم “بالكاد” تحقق ارتفاعات جديدة، ومن المحتمل أن تكون الأسهم قد تضخمت على مدى السنوات الـ 14 الماضية، وهي فترة أطول بكثير من معظم الفقاعات التاريخية، والتي تستمر عادة لمدة خمس إلى ست سنوات.
وحذر قائلا: “لقد استمر الوضع في الارتفاع لفترة أطول، لذلك عليك أن تتوقع انهيارا أكبر مما حدث في عامي 2008 و2009”.
لقد ظل دنت يدعو إلى حدوث انهيار كبير في السوق لسنوات. في عام 2009، كتب كتابًا يتنبأ فيه بانهيار سوق الأسهم وما يترتب على ذلك من كساد اقتصادي، والذي قال إنه قد يستمر لمدة 10 سنوات أو أكثر.
اقتصاديات رأس المال
وأمام الأسهم نسبة 20% أخرى لتضخيمها قبل انفجار الفقاعة، وفقاً لشركة كابيتال إيكونوميكس.
وتتوقع شركة الأبحاث أن يشهد مؤشر S&P 500 تصحيحًا حادًا بعد ارتفاعه إلى 6500. وذلك لأنه لا يوجد سوى الكثير الذي يمكن للسوق أن يكسبه قبل أن تتراجع الأسعار، وفقًا لجون هيغينز، كبير اقتصاديي السوق في الشركة.
وقال هيغينز إن الأسهم تبدو بالفعل وكأنها في مرحلة متأخرة من الفقاعة، مشيراً إلى الضجيج المفرط المحيط بالذكاء الاصطناعي في وول ستريت.
وحذر هيغينز من أن “الفقاعات تميل إلى التضخم أكثر في مراحلها النهائية حيث يصل نوع الإثارة إلى درجة الحمى”.
جون هوسمان
يعتقد المستثمر النخبة جون هوسمان أن الأسهم قد تنخفض بنسبة تصل إلى 70٪ بمجرد انفجار الفقاعة.
كان هوسمان يحذر من حدوث تصحيح حاد في الأسهم طوال العام، وقال في مذكرة حديثة للعملاء إن حفنة من الأعلام الحمراء تشير إلى وجود ألم في المستقبل.
ووفقا لمقياس التقييم الأكثر موثوقية لشركته، يبدو أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هو في أعلى مستوياته منذ عام 1929، مباشرة قبل انهيار سوق الأسهم ودخول الاقتصاد الأمريكي في حالة من الكساد الاقتصادي.
وقال هوسمان في مذكرة حديثة: “ما زلت أعتبر تقدم السوق في الأشهر الأخيرة بمثابة محاولة لفهم رغوة فقاعة الأمس، وليس تقدمًا جديدًا ودائمًا للسوق الصاعدة”. “أعتقد أيضًا أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد يخسر شيئًا ما في حدود 50 إلى 70٪ على مدى اكتمال هذه الدورة، وذلك ببساطة لتحقيق عوائد متوقعة طويلة الأجل للمعايير المعتادة التي يربطها المستثمرون بالأسهم”.
وأضاف في وقت لاحق: “ببساطة، انطباعي هو أن الفترة منذ أوائل عام 2022 تضم الذروة الممتدة لواحدة من فقاعات المضاربة الثلاث الكبرى في تاريخ الولايات المتحدة”.
مستشارو ريتشارد بيرنشتاين
وفقًا لكبير مسؤولي الاستثمار في بنك الاحتياطي الأسترالي، ريتشارد بيرنشتاين، فإن الأسهم ذات رأس المال الكبير مبالغ فيها إلى حد كبير وتبدو في وضع يسمح لها بالمسح.
وفي مذكرة حديثة، أشار بيرنشتاين إلى أن مجموعة محدودة فقط من الأسهم هي التي تدعم السوق وأن قادة الشركات الكبرى اليوم سوف يتنازلون عن معظم مكاسبهم ويرون عوائد ضعيفة في المستقبل.
وفي أسوأ حالاتها، توقع أن تنخفض الأسهم ذات القيمة الأعلى بنسبة 50٪، مما يولد خسائر تنافس انهيار الدوت كوم.
وحذر برنشتاين قائلا: “هذا ما أعتقد أننا ننظر إليه”. “إنها سنوات عديدة من الأداء الضعيف الكبير.”
ومع ذلك، قال بيرنشتاين إن ذلك قد يكون في نهاية المطاف فرصة ممتازة للمستثمرين المتنوعين في مجالات أخرى من السوق. وأشار إلى أن شركته متفائلة عمليًا في كل مجالات السوق الأخرى باستثناء الأسهم السبعة الكبرى ذات القيمة السوقية الكبيرة.
يو بي إس
سوق الأوراق المالية تومض بالفعل علامات على أنها في فقاعة، وفقا لبنك يو بي إس.
وقال البنك إنه عادة، هناك ثماني علامات تحذيرية على تشكل فقاعة في السوق، ستة منها ظهرت بالفعل. وأشار الاستراتيجيون إلى علامات مثل تزايد ضغوط أرباح الشركات، وانخفاض اتساع السوق، وشراء الأسهم بقوة بين المستثمرين الأفراد.
والخبر السار هو أن الفقاعة قد لا تنفجر على الفور. وقال المحللون إن الأسهم تبدو مشابهة للفقاعة التي حدثت عام 1997، وليس عام 1999.
وقال الاستراتيجيون في مذكرة حديثة: “نحن نستثمر في نظرية الفقاعة فقط إذا كنا في عام 1997 وليس في عام 1999 (الذي نعتقد أننا كذلك)”.