- ارتفعت أسهم المرافق بنسبة 19% منذ بداية العام، متجاوزة مكاسب مؤشر S&P 500.
- تاريخيا، كان يُنظر إلى الأداء المتفوق لأسهم المرافق العامة على أنه تحذير للاقتصاد.
- ولكن هذه المرة، لا يرسل الارتفاع في القطاع الإشارة نفسها لسبب كبير واحد: الذكاء الاصطناعي.
تشهد أسهم المرافق العامة ازدهارًا كبيرًا، ولكن لا ينبغي اعتبار ذلك بمثابة إشارة تحذير للاقتصاد وسوق الأوراق المالية على نطاق أوسع.
تاريخيا، كان يُنظر إلى التفوق الذي حققته أسهم المرافق العامة مقارنة ببقية السوق على أنه فأل سيئ، حيث كان المستثمرون يميلون إلى شراء القطاع الدفاعي الموثوق به الذي يتميز بالنمو البطيء وسط مخاوف من تباطؤ الاقتصاد.
وقال الخبير الاقتصادي ديفيد روزنبرج في مذكرة يوم الثلاثاء “هناك قطاعات قليلة “مقاومة للركود” مثل قطاع المرافق العامة – وهو قطاع يمكن الاستثمار فيه عندما يبرد الاقتصاد. فهو يوفر هامش أمان لا توفره معظم القطاعات الأخرى في سوق الأسهم عندما تسوء الأمور”.
لذا، ومع ارتفاع قطاع المرافق الدفاعية بنحو 19% منذ بداية العام، متجاوزاً مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال الفترة الزمنية نفسها، فليس من المستغرب أن نرى سبباً للقلق بين المستثمرين.
وقال ريان ديتريك، استراتيجي مجموعة كارسون، في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي يوم الاثنين: “الناس يشعرون بالقلق نوعا ما بشأن المرافق العامة، والقوة التي رأيناها في المرافق العامة”.
ولكن هذه المرة، لا يشكل الارتفاع المستمر في أسهم المرافق نفس إشارة التحذير للاقتصاد كما كان في الماضي.
ويرجع ذلك إلى أن الاتجاهات العلمانية مثل الذكاء الاصطناعي والمركبات الكهربائية تحفز الطلب غير المسبوق على الكهرباء.
وقد تجلى هذا الشعور بشكل كامل خلال سلسلة نتائج أرباح الربع الثاني لشركات المرافق العامة مؤخراً.
وقال الرئيس التنفيذي لشركة بروكفيلد، بروس فلات، للمستثمرين: “إن كهربة القدرة الصناعية، والسيارات، والتدفئة للمنازل، وغيرها من الاستخدامات، تدفع نمواً غير مسبوق في الطلب على الكهرباء”.
قال الرئيس التنفيذي المؤقت لشركة أميركان إليكتريك باور بنجامين فوك إن الشركة تلقت التزامات بأكثر من 15 جيجاوات من الحمل الإضافي بحلول نهاية هذا العقد، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 43٪ عن قدرتها الحالية.
وقال فوك في مكالمة مع المحللين لمناقشة الأرباح: “نواصل العمل مع عملاء مراكز البيانات لتلبية الطلب المتزايد لديهم”.
أعرب المدير المالي لشركة ديوك إنيرجي، بريان سافوي، عن مشاعر مماثلة خلال مكالمة الأرباح التي أجرتها شركته في أوائل أغسطس.
وقال سافوي: “نتوقع نموًا غير مسبوق في الطلب على الطاقة من مشاريع التصنيع المتقدمة عبر قطاعات متعددة بالإضافة إلى مراكز البيانات”.
وبشكل عام، هناك تحول يترسخ في قطاع المرافق، الذي ظل لعقود من الزمن يصنف باعتباره ركناً نائمة ولكن موثوقة في سوق الأوراق المالية، ويشهد نمواً يعادل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي.
وهذا يعني أن الأداء المتفوق الذي حققته مؤخرا قطاعات المرافق العامة والقطاعات الأخرى في انتظار اختراق مستويات إغلاق مرتفعة جديدة على أساس شهري في أغسطس/آب لا ينبغي أن يُنظر إليه باعتباره علامة تحذيرية، بل باعتباره تأكيدا على أن التوسع الذي كان المستثمرون ينتظرونه في سوق الأسهم قد وصل.
وقال ديتريك من مجموعة كارسون “إذا كانت المرافق هي الشيء الوحيد الذي يرتفع، أعتقد أن ذلك سيكون رسالة من السوق بأن هناك ربما شيئا غير طبيعي، لكننا نشهد الكثير من المشاركة الأخرى”، مشيرا إلى مكاسب قوية منذ بداية العام في قطاعات أخرى بما في ذلك القطاع المالي والصناعي والسلع الاستهلاكية الأساسية.