- كان لدى كبير الاستراتيجيين في بنك جيه بي مورجان شيء إيجابي ليقوله عن الأسهم للمرة الأولى منذ فترة.
- وقال دوبرافكو لاكوس بوجاس، كبير استراتيجيي الأسهم في بنك جيه بي مورجان، إن المستثمرين يجب أن يكونوا أقل دفاعًا.
- “على الرغم من أنه من السابق لأوانه افتراض أن هذه نقطة تحول، إلا أنها تشير إلى أن الركود غير مرجح على المدى القريب”.
كان الاستراتيجيون في JPMorgan هبوطيين في سوق الأسهم منذ أكتوبر 2022.
ولكن يبدو أن هذا يتغير، بناءً على مذكرة يوم الثلاثاء من كبير استراتيجيي الأسهم العالمية في بنك جيه بي مورجان، دوبرافكو لاكوس بوجاس.
في حين أن Lakos-Bujas لم يقم بتحديث السعر المستهدف لشركته S&P 500 في نهاية العام وهو 4200، وهو ما يعني انخفاضًا حادًا بنسبة 27٪ عن المستويات الحالية، إلا أنه أوصى المستثمرين بالتحول بشكل أقل إلى الهبوط في السوق.
وقال لاكوس بوجاس: “نحن نقوم بتحييد وجهة نظرنا الدورية الدفاعية الطويلة والقصيرة”.
إن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة وإطلاق الصين العنان لتدابير تحفيزية جديدة يقود التغيير في معنويات لاكوس-بوجاس.
وقال لاكوس بوجاس: “إن الدعم السياسي من أكبر الاقتصادات في العالم يأتي في وقت يتسم بالنمو الأمريكي المرن بشكل مدهش مع أسواق العمل الضيقة، والإنفاق الحكومي المستمر بالعجز، والارتفاعات القياسية في الأسهم والائتمان والإسكان”.
وأشار البنك أيضًا إلى الصحة القوية للمستهلكين الأمريكيين، الذين أضافوا بشكل جماعي 50 تريليون دولار إلى ثرواتهم منذ كوفيد.
ووفقاً لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي، يمتلك المستهلكون الأميركيون أصولاً تبلغ نحو 185 تريليون دولار، تتألف في أغلبها من الأسهم والسندات والمساكن والأموال النقدية، ونحو 21 تريليون دولار فقط من الديون. هذه ميزانية عمومية صحية.
كما شجع لاكوس بوجاس النمو القوي لأرباح الشركات، والذي من المتوقع أن يتسارع من 3% خلال العامين الماضيين إلى 12% خلال العامين المقبلين.
وأوضح لاكوس بوجاس أن “الشركات الأمريكية تركز بشكل متزايد على إعادة تدوير الدخل قبل الضريبة في الإنفاق الاستثماري بدلا من إعادة الأرباح بعد الضريبة إلى المساهمين من خلال عمليات إعادة الشراء، وهو ما يساعد أيضا في تحفيز الاقتصاد”.
وكان جزء من ذلك مدفوعًا بازدهار تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، حيث من المتوقع أن تعمل شركات التكنولوجيا الضخمة على تسريع استثماراتها في البحث والتطوير والنفقات الرأسمالية إلى أكثر من 500 مليار دولار سنويًا.
وقال لاكوس بوجاس: “من وجهة نظرنا، فإن هذه العوامل، إلى جانب الاستثناء الأمريكي، تساعد في تعويض الضعف الكلي غير المتساوي”.
وأضاف: “على الرغم من أنه من السابق لأوانه افتراض أن هذه نقطة تحول، إلا أنها تشير إلى أن الركود غير مرجح على المدى القريب، خاصة وأن النمو القوي المفاجئ في الوظائف وانخفاض معدل البطالة أدى إلى كسر اتجاه التباطؤ في الاقتصاد العالمي”. سوق العمل.”
لكن Lakos-Bujas لم يتحول إلى الاتجاه الصعودي تمامًا بشأن الأسهم. وحذر الخبير الاستراتيجي من أن الانتخابات الرئاسية في نوفمبر يمكن أن تضخ تقلبات في الأسواق اعتمادًا على النتيجة، ويمكن أن يمثل انخفاض أسعار الفائدة رياحًا معاكسة لأرباح الشركات، خاصة في القطاع المالي.