- أنفقت أمازون وميتا ومايكروسوفت وألفابت مئات المليارات على الذكاء الاصطناعي في الأرباع الأربعة الماضية.
- تقول شركة جولدمان ساكس إن التفوق المستمر الذي تحققه أسهم الذكاء الاصطناعي قد يصبح محل تساؤل في نهاية المطاف.
- إنها تراقب ما إذا كانت الشركات قادرة بالفعل على ترجمة هذا الإنفاق إلى إيرادات وأرباح.
تشهد أسهم الذكاء الاصطناعي ارتفاعات كبيرة، حيث تدفع شركات مثل إنفيديا ومايكروسوفت السوق إلى مستويات قياسية جديدة. لكن جولدمان ساكس يقول إنه إذا كانت هذه الشركات تريد الحفاظ على تقييماتها المرتفعة، فسوف تحتاج في النهاية إلى إظهار شيء ما بعد إنفاق مبالغ ضخمة.
وتشير الشركة إلى أن أمازون وميتا ومايكروسوفت وألفابت أنفقت مجتمعة 357 مليار دولار على الإنفاق الرأسمالي والبحث والتطوير على مدى الأرباع الأربعة الماضية. وتقول جولدمان إن “جزءًا كبيرًا” من هذا المبلغ الذي بلغ تسعة أرقام تم تخصيصه للذكاء الاصطناعي.
مع وضع ذلك في الاعتبار، يراقب مؤلفو المذكرة – بقيادة رايان هاموند – عن كثب عمليات مراجعة الإيرادات الهبوطية بحثًا عن علامات على أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لا يؤتي ثماره. إذا لم تتحقق هذه النتائج، فإنهم يتوقعون خسائر في الأسهم في المستقبل لأكبر قادة السوق.
وكتب المحللون: “سوف يتعين على الشركات العملاقة اليوم في نهاية المطاف أن تثبت أنها سوف تحقق عائدات وأرباحاً من استثماراتها. وقد تؤدي العلامات المبكرة التي تشير إلى أن هذه العائدات والأرباح قد لا تتحقق، وفقاً لمراجعات المبيعات السلبية، إلى خفض تقييمها”.
وأشار جولدمان إلى أن المخاوف بدأت تتسلل إلى محادثاتهم مع المشاركين في السوق.
وكتب المحللون “أعرب المستثمرون عن عدم اليقين بشأن العائد على تلك الاستثمارات في أسهم التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة، لكن هذه الأسهم لا تزال تحظى بشعبية كبيرة”.
وتابعوا: “حتى بين المستثمرين المتفائلين على المدى الطويل بشأن المكاسب المحتملة من اعتماد الذكاء الاصطناعي، يبدو أن هناك قدرًا كبيرًا من عدم اليقين بشأن الجدول الزمني”.
ويشير جولدمان أيضًا إلى أنه وفقًا لمقياس يتتبعه، فإن 5% فقط من الشركات تستخدم حاليًا الذكاء الاصطناعي لإنتاج السلع والخدمات.
ومع ذلك، فإن الفجوة بين الإنفاق الرأسمالي والمبيعات والأرباح الفعلية ليست واضحة الآن كما كانت خلال فترات الماضي من الفائض الملحوظ.
وكتب المحللون: “عند تعديل أرباح هذه الشركات، فإن دورة الإنفاق الرأسمالي في مجال الذكاء الاصطناعي لا تزال باهتة مقارنة بفقاعة التكنولوجيا”.