واشنطن (AP) – في علامة على مدى عدم عادية اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ، فإن القرار الذي سيتخذه أسعار الفائدة – عادة ما يكون الحدث الرئيسي – مجرد واحد من غير المعروفين الذين يتم حلهم عندما يجتمع المسؤولون الثلاثاء والأربعاء.
في الوقت الحالي ، ليس من الواضح من سيكون هناك. من المحتمل أن يشمل الاجتماع ليزا كوك ، حاكم محاصر، ما لم تحكم محكمة الاستئناف أو المحكمة العليا لصالح جهد الرئيس دونالد ترامب لإزالتها من منصبه. وربما سيشمل ستيفن ميران، أحد كبار المساعدين الاقتصاديين في البيت الأبيض الذي رشحه ترامب لملء مقعد فارغ على لوح الاحتياطي الفيدرالي. ولكن قد لا يتم حل هذه الأسئلة حتى وقت متأخر من الاثنين.
وفي الوقت نفسه ، فإن الاقتصاد الأمريكي غارق في عدم اليقين. لقد تباطأ التوظيف بشكل حاد ، في حين أن التضخم لا يزال مرتفعا بعناد.
لذا فإن السؤال الرئيسي عن بنك الاحتياطي الفيدرالي هو: هل يقلقون أكثر بشأن الأشخاص الذين يعانون من العمل ويكافحون من أجل العثور على وظائف ، أو يركزون أكثر على الصراعات التي يواجهها العديد من الأميركيين في مواكبة التكاليف المتزايدة للبقالة وغيرها من العناصر؟ تتطلب ولاية بنك الاحتياطي الفيدرالي من الكونغرس أن يبحث عن أسعار مستقرة وعمالة كاملة.
في الوقت الحالي ، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وغيره من صانعي السياسات الفيدرالية أشارت إن الاحتياطي الفيدرالي أكثر قلقًا بشأن أضعف التوظيف ، وهو السبب الرئيسي الذي يتوقع المستثمرون أن يقلل البنك المركزي من سعر الفائدة القياسي بمقدار الربع يوم الأربعاء إلى حوالي 4.1 ٪.
ومع ذلك ، قد يجبرهم التضخم المرتفع عنيدًا على المضي قدماً ببطء والحد من عدد التخفيضات التي يتخذونها. سيصدر البنك المركزي أيضًا توقعاته الاقتصادية الفصلية يوم الأربعاء ، وسيظهر الاقتصاديون أن صانعي السياسات يتوقعون تخفيضات إضافية أو اثنين من التخفيضات الإضافية هذا العام ، بالإضافة إلى العديد من الإجراءات الأخرى في العام المقبل.
وقالت إلين ميد ، أستاذة الاقتصاد في جامعة ديوك وكبار الاقتصاديين السابقين في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، إنها تناقض صارخ مع الوباء المبكر ، عندما كان من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان عليه أن يقلل من المعدلات بسرعة لتعزيز الاقتصاد. وعندما ارتفع التضخم في عامي 2021 و 2022 ، كانت أيضًا دعوة مباشرة إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والتي انتقلت بسرعة لرفع تكاليف الاقتراض لمكافحة الأسعار المرتفعة.
لكن الآن ، “إنه وقت عصيب” ، قال ميد. “سيكون هذا وقتًا عصيبًا ، حتى لو لم يكن السياسة كله في طريقهم ، سيكون وقتًا عصيبًا. بعض الناس يريدون قطعها ، لا يرغب بعض الناس في قطعها”.
وسط كل حالة عدم اليقين الاقتصادي ، يتقدم ترامب ضغط سياسي غير مسبوق على بنك الاحتياطي الفيدرالي ، تتطلب أسعارًا أقل بشكل حاد ، تسعى إلى ذلك طهي الناروإهانة باول ، الذي أطلق عليه “Numbskull” ، “Fool” ، و “Moron”.
قالت لوريتا ميستر ، رئيسة سابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند وأستاذ المالية في مدرسة وارتون بجامعة بنسلفانيا ، إن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لن يسمحوا للانتقادات بتأثير قراراتهم بشأن السياسة. وقالت إن الهجمات مؤلمة لأنها تهدد بتقويض مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي مع الجمهور.
“لقد أضافت إلى قائمة صعوبة صنع السياسة بسبب أداء الاقتصاد ، ويتعين عليهم أيضًا مواجهة حقيقة أنه قد يكون هناك بعض الجمهور المتشكك في كيفية اتخاذ قراراتهم”.
قال ديفيد أنولفاتو ، أستاذ الاقتصاد بجامعة ميامي وكبار الاقتصاديين السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ، إن الرؤساء قد ضغطوا على كراسي الاحتياطي الفيدرالي من قبل ، ولكن لم يسبق له مثيل أو علنًا.
“ما هو غير عادي في هذا هو مستوى عدم الاحترام المفتوح والطفولة العادلة” ، قال أنولفاتو. “أقصد ، هذا يتجاوز الشاحبة.”
عادة ما يكون هناك 12 مسؤولًا يصوتون على سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي في كل اجتماع – الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، بالإضافة إلى خمسة من الرؤساء البنكيين الإقليميين الـ 12 ، الذين يصوتون على أساس دوار.
إذا كان من الممكن طرد محكمة كوك ، أو لم تتم الموافقة على ميران في الوقت المناسب ، فسيصوت 11 مسؤولًا فقط يوم الأربعاء. في كلتا الحالتين ، يجب أن يكون هناك ما يكفي من الأصوات للموافقة على تخفيض ربع نقطة ، ولكن قد يكون هناك قدر غير عادي من التقسيم.
ميران ، إذا كان في مجلس الإدارة ، وقد يعارض الحاكم ميشيل بومان معارضة معارضة انخفاض ربع نقطة لصالح تخفيض نصف نقطة أكثر حدة.
يمكن أن يكون هناك أصوات معارضة إضافية في الاتجاه الآخر ، وربما من رؤساء البنوك الإقليميين الذين قد يعارضون أي تخفيضات على الإطلاق. وقد أعرب كل من بيث هاماك ، رئيس فرع كليفلاند في الاحتياطي الفيدرالي ، وجيفري شميد ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي ، عن قلقه من أن التضخم قد تصدر هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ لأكثر من أربع سنوات ولا يزال مرتفعًا. إذا كان أي من الأصوات ضد التخفيض ، فستكون هذه هي المرة الأولى التي كان هناك فيها معارضون في كلا الاتجاهين من قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 2019.
“هذه الدرجة من الانقسام غير عادية ، لكن الظروف غير عادية أيضًا”. “هذا موقف لا تحب البنوك المركزية حقًا: مزيج من الضغط التضخمي وضعف سوق العمل.”
تباطأ التوظيف في الأشهر الأخيرة ، حيث قام أصحاب العمل بتسجيل 13000 وظيفة في يونيو وإضافة فقط 22000 في أغسطس، ذكرت الحكومة في وقت سابق من هذا الشهر. وفي الأسبوع الماضي أظهر تقرير أولي من وزارة العمل أن الشركات تمت إضافة وظائف أقل بكثير في السنة المنتهية في شهر مارس مما كان مقدرًا سابقًا.
في الوقت نفسه ، ارتفع التضخم قليلاً الشهر الماضي ويبقى أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪. وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك ، فإن الأسعار الأساسية – باستثناء الأغذية والطاقة – ارتفع 3.1 ٪ في أغسطس مقارنة مع عام قبل ..
مع استمرار ارتفاع التضخم ، قد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المضي قدمًا ببطء مع أي تخفيضات أخرى ، مما من المحتمل أن يحبط البيت الأبيض ترامب.
وقال ميد: “عندما تصل إلى نقاط تحول ، يمكن للناس أن يختلفوا بشكل معقول حول موعد الذهاب”.