واشنطن (AP) – أعطى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إشارة قليلة يوم الأربعاء على الركوع في أي وقت قريب إلى الرئيس دونالد ترامب مطالب متكررة أنه خفض أسعار الفائدة ، حتى مع ظهور علامات المعارضة في مجلس إدارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي على المدى القصير دون تغيير للمرة الخامسة هذا العام ، بنسبة 4.3 ٪ تقريبًا ، كما كان متوقعًا. لكن باول أشار أيضًا إلى أن الأمر قد يستغرق شهورًا حتى يحدد الاحتياطي الفيدرالي ما إذا كان ترامب التعريفات الشاملة سوف يؤدي إلى ارتفاع التضخم مؤقتًا أو يؤدي إلى نوبة أكثر ثباتًا من الأسعار المرتفعة. تشير تعليقاته إلى أن خفض الأسعار في سبتمبر ، والذي كان متوقعًا من قبل بعض الاقتصاديين والمستثمرين ، أقل احتمالًا الآن.
وقال باول: “لقد تعلمنا أن العملية ستكون أبطأ من المتوقع”. “نعتقد أن لدينا طريقًا طويلًا للذهاب إلى فهم حقًا كيف” ستؤثر التعريفات على التضخم والاقتصاد.
كانت هناك بعض علامات الانقسامات في صفوف بنك الاحتياطي الفيدرالي: صوت المحافظون كريستوفر والير وميشيل بومان لخفض تكاليف الاقتراض ، بينما فضل تسعة مسؤولون ، بما في ذلك باول ، باتمين. هذه هي المرة الأولى منذ أكثر من ثلاثة عقود ، وقد خلقت اثنان من المحافظين السبعة في واشنطن. كان أحد المسؤولين ، وهو الحاكم أدريانا كوغلر ، غائبًا ولم يصوت.
من المؤكد أن خيار التوقف عن خفض الأسعار سيؤدي إلى مزيد من ذلك الصراع بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبيت الأبيض، كما طالب ترامب مرارًا وتكرارًا بأن يقلل البنك المركزي تكاليف الاقتراض كجزء من جهوده لتأكيد السيطرة على واحدة من الوكالات الفيدرالية المستقلة القليلة.
أشار باول في الماضي خلال مؤتمر صحفي إلى أن خطوة الأسعار قد تكون على الطاولة لعقد اجتماع قادم ، لكنه لم يقدم مثل هذه التلميحات هذه المرة. إن احتمالات خفض معدل في سبتمبر ، وفقًا لأسعار العقود الآجلة ، انخفضت من حوالي 60 ٪ قبل الاجتماع إلى 45 ٪ فقط بعد المؤتمر الصحفي ، أي ما يعادل نقرة عملة CME FedWatch.
“لم نتخذ أي قرارات في سبتمبر” ، قال باول. أقر الرئيس أنه إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدله في وقت مبكر جدًا ، فقد يرتفع التضخم إلى أعلى ، وإذا كان قد انخفض متأخراً ، فقد يعاني سوق العمل.
ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية ، التي كانت تداول أعلى قليلاً يوم الأربعاء ، سلبية بعد تعليقات باول.
وقال لورين جودوين ، كبير خبراء الاستراتيجيين في السوق في نيويورك: “يبدو أن الأسواق تعتقد أن باول تراجع عن خفض أسعار سبتمبر”.
أكد باول أيضًا أن الغالبية العظمى من اللجنة وافقت على إطار أساسي: لا يزال التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في 2 ٪ ، في حين أن سوق العمل لا يزال في الغالب صحية ، لذلك يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي مرتفعة المعدلات. في يوم الخميس ، ستصدر الحكومة أحدث قراءة لقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ومن المتوقع أن تظهر أن الأسعار الأساسية ، باستثناء الطاقة والغذاء ، ارتفعت بنسبة 2.7 ٪ عن العام السابق.
يقول جوس فوشير ، كبير الاقتصاديين في PNC Financial ، إنه يتوقع أن تثير التعريفة الجمركية التضخم مؤقتًا فقط ، لكن الأمر سيستغرق معظم بقية هذا العام حتى يصبح واضحًا. إنه لا يتوقع انخفاض بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى ديسمبر.
يجادل ترامب أنه نظرًا لأن الاقتصاد الأمريكي يعمل بشكل جيد ، يجب تخفيض الأسعار. ولكن على عكس شركة الشريحة الزرقاء التي تدفع عادةً معدلات أقل من بدء التشغيل المضطرب ، فهي مختلفة بالنسبة لاقتصاد بأكمله. يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بضبط معدلات النمو البطيء أو السرعة ، وسيكون من المرجح أن تبقيها مرتفعة إذا كان الاقتصاد قويًا لمنع اندلاع التضخم.
في وقت سابق الأربعاء ، قالت الحكومة توسع الاقتصاد بمعدل سنوي صحي بنسبة 3 ٪ في الربع الثاني ، على الرغم من أن هذا الرقم اتبع قراءة سلبية للأشهر الثلاثة الأولى من العام ، عندما تقلص الاقتصاد بنسبة 0.5 ٪ بمعدل سنوي. بلغ متوسط معظم الاقتصاديين الشخصين للحصول على معدل نمو يبلغ حوالي 1.2 ٪ للنصف الأول من هذا العام.
من المحتمل أن يعكس المعارضون من Waller و Bowman الهزات ليحل محل باول ، الذي ينتهي مدة فترةه في مايو 2026. وقد تم ذكر Waller على وجه الخصوص كرئيس احتلال مستقبلي محتمل.
وقال مايكل فيرولي ، الخبير الاقتصادي في JPMorgan Chase ، في مذكرة للعملاء هذا الأسبوع إذا كان الزوجان يعارضون ، “سيقول المزيد عن الاختبار لموعد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أكثر من الظروف الاقتصادية”.
بومان ، في الوقت نفسه ، آخر مرة في سبتمبر 2024 ، عندما خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدله الرئيسي بنصف نقطة. قالت إنها فضلت قطع نقطة الربع بدلاً من ذلك ، وأشارت إلى حقيقة أن التضخم كان لا يزال أعلى من 2.5 ٪ كسبب للحذر.
قال والير في وقت سابق من هذا الشهر لقد فضل معدلات القطع ، ولكن لأسباب مختلفة تمامًا عن ترامب: يعتقد والير أن النمو والتوظيف يتباطأون ، وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يقلل من تكاليف الاقتراض لتجاوز ارتفاع البطالة.
هناك معسكرات أخرى في لجنة وضع الأسعار التي تبلغ 19 عضوًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي-12 فقط من أصل 19 صوتًا على قرارات الأسعار. في يونيو / حزيران ، أشار سبعة أعضاء إلى أنهم دعموا ترك معدلات دون تغيير خلال نهاية هذا العام ، في حين اقترح اثنان أنهما يفضلون تخفيض سعر واحد. أيد النصف الآخر المزيد من التخفيضات ، حيث يدعم ثمانية مسؤولون تخفيضات ، واثنان – يعتقد على نطاق واسع أن والير وبومان – يدعمون ثلاثة تخفيضات.
يمكن أن يكون المعارضون معاينة لما قد يحدث بعد تنحي باول ، إذا كان ترامب يعين بديلاً يدفع من أجل انخفاض أسعار الفائدة التي يرغب فيها البيت الأبيض. يمكن للمسؤولين بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرين التراجع إذا سعى رئيس في المستقبل إلى خفض الأسعار بأكثر من الظروف الاقتصادية التي ستدعمها.
بشكل عام ، أشارت التوقعات الفصلية للجنة في يونيو إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض مرتين هذا العام. لا يوجد سوى ثلاثة اجتماعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي – في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر.
عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدله ، في كثير من الأحيان – ولكن ليس دائما – يؤدي إلى انخفاض تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.
يتفق بعض الاقتصاديين مع مخاوف والير بشأن سوق العمل. باستثناء التوظيف الحكومي ، أضاف الاقتصاد 74000 وظيفة في يونيو ، مع حدوث معظم هذه المكاسب في الرعاية الصحية.
وقال توم بورسيلي ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في الدخل الثابت في PGIM: “نحن في خلفية توظيف عمل أبطأ بكثير مما يقدره معظم الناس”.