واشنطن (أ ف ب) – قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الخميس إن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يخفض سعر الفائدة الرئيسي ببطء وبشكل متعمد في الأشهر المقبلة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن التضخم أظهر علامات الثبات ويريد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يروا إلى أين يتجه بعد ذلك.
وقال باول، متحدثًا في دالاس، إن التضخم يقترب من هدف البنك المركزي البالغ 2٪، “لكنه لم يصل إلى هناك بعد”.
وقال في الوقت نفسه، الاقتصاد قويويمكن لصناع السياسات أن يأخذوا بعض الوقت لمراقبة مسار التضخم.
وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي: “الاقتصاد لا يرسل أي إشارات بأننا بحاجة إلى الإسراع في خفض أسعار الفائدة”. “إن القوة التي نشهدها حاليًا في الاقتصاد تمنحنا القدرة على التعامل مع قراراتنا بعناية.”
ويتوقع الاقتصاديون أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض آخر لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في ديسمبر، بعد أ تخفيض بمقدار ربع نقطة الأسبوع الماضي وخفض بمقدار نصف نقطة في سبتمبر.
لكن خطوات بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك أقل وضوحا بكثير. في سبتمبر/أيلول، أشار مسؤولو البنك المركزي بشكل جماعي إلى أنهم يتصورون خفض سعر الفائدة الرئيسي أربع مرات في عام 2025. ومع ذلك، يتوقع المتداولون في وول ستريت الآن تخفيضين فقط في سعر الفائدة، وفقا لأسعار العقود الآجلة التي يتتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي. CME FedWatch. وبعد تصريحات باول الحذرة يوم الخميس، قدر المتداولون احتمالية خفض سعر الفائدة الفيدرالي في ديسمبر بأقل من 59% بقليل، بانخفاض من 83% في اليوم السابق.
ويميل سعر الفائدة القياسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى التأثير على معدلات الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد، بما في ذلك القروض العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان. ومع ذلك، هناك عوامل أخرى يمكن أن تدفع أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى الارتفاع، ولا سيما توقعات التضخم والنمو الاقتصادي.
على سبيل المثال، أدى فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية إلى ارتفاع العائدات على سندات الخزانة. إنها علامة على أن المستثمرين يتوقعون نموًا أسرع في العام المقبل بالإضافة إلى عجز أكبر محتمل في الميزانية وحتى تضخم أعلى إذا فرض ترامب تعريفات جمركية واسعة النطاق وعمليات ترحيل جماعية للمهاجرين كما وعد.
وفي تصريحاته يوم الخميس، اقترح باول ذلك تضخم اقتصادي قد يظل عالقًا إلى حد ما فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر المقبلة. لكنه كرر أن التضخم يجب أن يتراجع أكثر في نهاية المطاف، “وإن كان ذلك على مسار وعر في بعض الأحيان”.
وأثناء الاستجواب، أوضح باول أيضًا سبب اعتباره دور بنك الاحتياطي الفيدرالي كوكالة اتحادية مستقلة أمرًا حاسمًا لقدرته على مكافحة التضخم. خلال فترة ولايته الأولى، هدد ترامب بمحاولة إقالة باول لعدم خفض أسعار الفائدة. وخلال الحملة الانتخابية هذا العام، أكد ترامب أنه كرئيس، يجب أن يكون له “كلمة” في سياسات سعر الفائدة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقال باول يوم الخميس إن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المخاوف السياسية جعل الجمهور واثقًا من أن صناع السياسة سيبقون التضخم منخفضًا بمرور الوقت. وقد ساعدت هذه الثقة بدورها في تقليل التضخم بعد أن ارتفع في أعقاب الوباء. عندما يتوقع المستهلكون والشركات أن يتباطأ التضخم، فإنهم يتصرفون بطرق تساعد في كبح التضخم – على سبيل المثال، من خلال عدم المطالبة بزيادات مرتفعة في تكاليف المعيشة.
وقال باول: “الجمهور يعتقد أننا سنتمكن من خفض التضخم، وأننا سنستعيد استقرار الأسعار. وهذا هو في النهاية مفتاح الأمر.”
ورفض باول التعليق على موضوعات سياسية أخرى، بما في ذلك التأثيرات المحتملة لمقترحات ترامب بفرض رسوم جمركية شاملة وتنفيذ الترحيل الجماعي.
كما أعرب مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخراً عن عدم اليقين بشأن مدى قدرتهم على خفض أسعار الفائدة، نظراً للنمو المطرد للاقتصاد وثبات التضخم الواضح.
وكما تم قياسه بمقياس التضخم المفضل لدى البنك المركزي، فإن ما يسمى الأسعار الأساسية، التي تستثني تكاليف المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ظلت عالقة في نطاق 2% المرتفع لمدة خمسة أشهر.
وقال لوري لوجان، رئيس فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، يوم الأربعاء، إنه ليس من الواضح إلى أي مدى يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يخفض سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل.
وقال لوجان “إذا قمنا بخفض الفائدة أكثر من اللازم… فقد يتسارع التضخم من جديد وقد يحتاج (الاحتياطي الفيدرالي) إلى عكس اتجاهه”. “أعتقد أنه من الأفضل المضي قدمًا بحذر.”