فرانكفورت ، ألمانيا (AP) – قام البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع آخر نقطة مئوية لزيادة النمو ، مما يقلل من تكاليف الائتمان للمستهلكين والشركات لدعم الاقتصاد الذي يكافح من أجل النمو – وقد يواجه قريباً الرياح المعتظمة المعتوفات القوية من التعريفة الجمركية المهددة بالولايات المتحدة.
قرار سعر الفائدة يوم الخميس ، الذي كان من المتوقع على نطاق واسع من قبل الاقتصاديين ، أن طغت عليه المخاوف بشأن الحرب التجارية المحتملة مع الولايات المتحدة والتأثير في زيادة الإنفاق على الدفاع الأوروبي ، هناك عاملان يمكن أن يزيد من توقعات النمو والتضخم.
فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعريفة بنسبة 25 ٪ على كندا والمكسيك التي تؤثر على أوروبا بشكل غير مباشر من خلال الشركات التي لديها مصانع في تلك البلدان ، وهدد الاتحاد الأوروبي بتدابير مماثلة ضد واردات السيارات وغيرها من السلع.
قالت كريستين لاغارد ، رئيس البنك المركزي الأوروبي ، الذي قال إن التعريفات “ليست جيدة على الإطلاق وهي سلبية على جميع الحسابات”.
وقالت في مؤتمرها ما بعد القرار: “إنه سلبي قبل حدوثه لأن عدم اليقين الذي تم إنشاؤه والثقة المقرية التي تنتج عن التهديد فقط لتلك الزيادات في التعريفة الجمركية والانتقامات المحتملة تضع الفرامل ، والاستثمار ، وعلى قرارات الاستهلاك ، وعلى التوظيف ، والتوظيف ، وتنفيذ جميعها”.
خفض مجلس وضع أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي معدل الإيداع القياسي إلى 2.5 ٪. من شأن ذلك أن يوفر الدعم للنمو من خلال جعله أرخص في الاقتراض والقيام بأشياء مثل شراء منزل أو توسيع مصنع. تم رفع المعدل إلى رقم قياسي بنسبة 4 ٪ لمكافحة التضخم الذي بلغ 10.6 ٪ في أكتوبر 2022 ، ولكنه كان يقلل منه بثبات منذ يونيو.
نظرًا لأن التضخم قد انخفض إلى 2.4 ٪ سنويًا ، فقد تحول القلق إلى احتمالات النمو الضعيفة في 20 دولة تستخدم عملة اليورو. أظهرت منطقة اليورو نمواً صفرًا في الأشهر الثلاثة الماضية من عام 2024 ، وآفاق هذا العام صامتة وسط عدم اليقين في السياسة التجارية الأمريكية.
قالت لاغارد في مؤتمرها الصحفي بعد التعبير عن ما بعد التحقيق إنه مع التخفيض ، كانت الأسعار “أقل تقييدًا” على النشاط الاقتصادي. بينما أضافت أن البنك لم يكن “يلتزم مسبقًا مسارًا بالمعدل” ، فتحت الباب أمام مقاطعة السلسلة الحالية من التخفيضات في الأسعار في أبريل.
سيتعين علينا أن نكون رشيقة للرد على البيانات. لكن كما قلت ، إذا كانت البيانات تشير إلى أن الموقف السياسي النقدي الأنسب هو تخفيض ، فسيكون ذلك مخفضًا “. “إذا ، من ناحية أخرى ، تشير البيانات إلى أن القرار الأنسب هو عدم خفض ، فسيكون ذلك توقفًا مؤقتًا”
اعترفت بالضغوط المتضاربة أمام الصراع التجاري الذي يمكن أن يثبط النمو واحتمال المزيد من الإنفاق الحكومي على الدفاع ، مما قد يعزز النمو ولكن أيضًا التضخم. يمكن أن تدفع هاتان القوتان البنك المركزي الأوروبي في اتجاهين متعاكسين: ستدعو الضربة إلى النمو إلى انخفاض معدلات في الأشهر المقبلة ، في حين أن التضخم المستمر قد يجادل في الحفاظ على معدلات أعلى في الأشهر المقبلة.
يقوم قادة الاتحاد الأوروبي بإجراء محادثات طارئة للاتفاق على طرق لزيادة ميزانياتهم العسكرية بسرعة بعد أن أشارت إدارة ترامب إلى ذلك يجب أن تعتني أوروبا بأمنها وكذلك مساعدة مع وقف التنفيذ لأوكرانيا.
وفي الوقت نفسه ، ارتفعت تقديرات النمو لألمانيا ، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو ، بين عشية وضحا تخفيف الحدود الدستورية على الاقتراض وإعفاء الإنفاق الدفاعي. هذا هو تحول كبير في سياسة الميزانية الألمانية ويفتح الطريق لتريليون أو أكثر في الاقتراض والإنفاق الجديد على مدار العقد المقبل.
وقال كارستن برزيسكي ، رئيس Global Macro في بنك إنج: “توقف مؤقت في الاجتماع التالي الذي يتصالح مع الواقع الكلي الجديد يبدو أنه احتمال”.