واشنطن (أ ف ب) – بعد عدة قراءات التضخم المرتفعة بشكل غير متوقعوخلص مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن الأمر سيستغرق وقتًا أطول مما كانوا يعتقدون سابقًا حتى يهدأ التضخم بما يكفي لتبرير خفض سعر الفائدة الرئيسي، والذي يبلغ الآن أعلى مستوى له منذ 23 عامًا.
دقائق وأظهر تقرير اجتماع الأول من مايو، الذي صدر يوم الأربعاء، أن المسؤولين ناقشوا أيضًا ما إذا كان سعر الفائدة القياسي يمارس ما يكفي من الضغط على الاقتصاد لمزيد من تباطؤ التضخم. وأشار العديد من المسؤولين إلى أنهم غير متأكدين من مدى تقييد سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، حسبما جاء في المحضر. ويشير ذلك إلى أنه لم يكن من الواضح لواضعي السياسات ما إذا كانوا سيفعلون ذلك أم لا كانوا يفعلون ما يكفي للحد من نمو الأسعار.
وقال المحضر إن أسعار الفائدة المرتفعة “قد يكون لها تأثيرات أقل مما كانت عليه في الماضي”. وقد لاحظ الاقتصاديون ذلك العديد من أصحاب المنازل الأمريكيينعلى سبيل المثال، أعادوا تمويل قروضهم العقارية أثناء الوباء وحافظوا على معدلات فائدة منخفضة للغاية على الرهن العقاري. كما قامت معظم الشركات الكبرى بإعادة تمويل ديونها بأسعار فائدة منخفضة. وقد أدى كلا الاتجاهين إلى تخفيف تأثير ارتفاع أسعار الفائدة 11 مرة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عامي 2022 و 2023.
وأثارت مثل هذه المخاوف تكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يفكر في رفع سعر الفائدة القياسي المؤثر بدلاً من خفضه في الأشهر المقبلة. وفي الواقع، أشار المحضر إلى أن “مختلف” المسؤولين “أشاروا إلى استعدادهم” لرفع أسعار الفائدة إذا عاد التضخم إلى التسارع.
لكن في مؤتمر صحفي بعد الاجتماع مباشرة، قال رئيس البنك جيروم باول إنه “من غير المرجح” أن يستأنف بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة الرئيسي – وهي ملاحظة عززت الأسواق المالية مؤقتًا.
منذ الاجتماع، أظهر تقرير الوظائف الشهري الأخير أن التوظيف تباطأ في أبريل، و تقرير التضخم وأظهرت البيانات الصادرة عن الحكومة أن ضغوط الأسعار هدأت أيضًا الشهر الماضي. ومن المرجح أن تؤدي هذه الاتجاهات إلى تقليل احتمالية رفع سعر الفائدة الفيدرالي.
يوم الثلاثاء، نفى كريستوفر والر، العضو الرئيسي في مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى حد كبير احتمال رفع أسعار الفائدة هذا العام.
بالوضع الحالي صدر بعد اجتماع الأول من مايو، أقر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن التقدم الذي أحرزته البلاد في خفض التضخم قد توقف في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام. وقالوا إنهم نتيجة لذلك لن يبدأوا في خفض سعر الفائدة الرئيسي إلا بعد أن تكتسب “ثقة أكبر” في أن التضخم يعود بشكل ثابت إلى هدفهم البالغ 2%. ومن شأن تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يؤدي في نهاية المطاف إلى انخفاض تكاليف الرهن العقاري وقروض السيارات وغيرها من أشكال الاقتراض الاستهلاكي والشركات.
وقال باول أيضًا في ذلك الوقت إنه لا يزال يتوقع أن يتراجع التضخم بشكل أكبر هذا العام. لكنه أضاف: “ثقتي في ذلك أقل مما كانت عليه بسبب البيانات التي رأيناها”.
من ذروة بلغت 7.1% في عام 2022، تباطأ التضخم كما تم قياسه بالمقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بشكل مطرد خلال معظم عام 2023. ولكن على مدى الأشهر الثلاثة الماضية، كان هذا المقياس يعمل بوتيرة أسرع مما يتوافق مع هدف التضخم للبنك المركزي.
وباستثناء تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفعت الأسعار بمعدل سنوي 4.4% في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام، وهي نسبة أعلى بشكل حاد من وتيرة 1.6% في ديسمبر/كانون الأول. وقد أدى هذا التسارع إلى إضعاف الآمال في أن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي قريباً من خفض سعر الفائدة الرئيسي وتحقيق “الهبوط الناعم”، حيث ينخفض التضخم إلى 2% ويتم تجنب الركود.
وفي يوم الثلاثاء، قال والر أيضًا إنه “سيحتاج إلى رؤية عدة أشهر أخرى من بيانات التضخم الجيدة قبل” أن يدعم خفض أسعار الفائدة. ويشير ذلك إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يفكر على الأرجح في تخفيض أسعار الفائدة حتى سبتمبر على أقرب تقدير.