واشنطن (أ ف ب) – أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء إلى أنهم ما زالوا يتوقعون خفض سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات في عام 2024، مما أدى إلى تأجيج مسيرة في وول ستريتعلى الرغم من الدلائل على أن التضخم ظل مرتفعا في بداية العام.
وفي الوقت الحالي، أبقى المسؤولون سعر الفائدة القياسي دون تغيير للمرة الخامسة على التوالي.
وفي حديثه في مؤتمر صحفي، قال رئيس مجلس الإدارة جيروم باول إن الارتفاع المفاجئ في التضخم في يناير وفبراير لم يغير بشكل أساسي صورة بنك الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد: لا يزال البنك المركزي يتوقع أن يستمر التضخم في التباطؤ، على الرغم من أنه بشكل تدريجي أكثر مما كان يعتقد قبل ثلاثة أشهر. منذ.
وجاءت قراءات التضخم المرتفعة الأخيرة بعد ستة أشهر من التباطؤ المستمر في زيادات الأسعار. كان الاقتصاديون والمستثمرون في وول ستريت يبحثون عن بعض التوضيحات يوم الأربعاء حول كيفية النظر إلى تقارير التضخم الأخيرة في بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تقرير مراسلة وكالة أسوشيتد برس هيا بانجواني عن تحديث مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.
وقال باول إن بيانات يناير/كانون الثاني وفبراير/شباط “لم تغير حقا القصة الإجمالية، وهي أن التضخم يتحرك نحو الانخفاض تدريجيا على طريق وعر في بعض الأحيان نحو 2٪”، وهو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وفي التوقعات الفصلية الجديدة التي أصدروها، توقع صناع السياسات أن يستمر النمو الأقوى والتضخم فوق المستوى المستهدف البالغ 2٪ في العام المقبل. وبشكل عام، تشير التوقعات إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتوقع مزيجاً غير عادي: سوق عمل واقتصاد صحيين جنباً إلى جنب مع التضخم الذي يستمر في التباطؤ – بشكل تدريجي أكثر مما توقعه قبل ثلاثة أشهر.
وبالنسبة لهذا العام، توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يتوسع الاقتصاد بنسبة 2.1%، وهي زيادة كبيرة عن توقعاته في ديسمبر البالغة 1.4% فقط. ومع ذلك، في الوقت نفسه، لا يزال يتوقع أن يستمر التضخم في الانخفاض، ولو ببطء.
وقال مايكل جابن، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك أوف أمريكا، إن التوقعات المحدثة لبنك الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أنه يتوقع استمرار التحسينات في سلاسل التوريد وتوافر العمال، مما يسمح للاقتصاد بالنمو حتى مع تباطؤ التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي. على سبيل المثال، أدى ارتفاع معدلات الهجرة إلى تسهيل قيام الشركات بالتوظيف دون الاضطرار إلى زيادة الأجور بسرعة.
وقال جابين: “يبدو لي أنهم يتبنون قصة جانب العرض هذه”. وهذا يعني أنه “يمكنك التخفيض عندما يكون النمو قويا، ويمكنك التخفيض عندما يكون سوق العمل قويا”.
ومن شأن تخفيضات أسعار الفائدة، مع مرور الوقت، أن تؤدي إلى انخفاض تكاليف قروض المنازل والسيارات، واقتراض بطاقات الائتمان والقروض التجارية. وقد يساعدون أيضًا في محاولة إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن، التي تواجهها استياء عام واسع النطاق على ارتفاع الأسعار ويمكن أن تستفيد من الهزة الاقتصادية الناجمة عن انخفاض أسعار الفائدة على الاقتراض.
رحبت الأسواق المالية برسالة باول وبنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، حيث أرسل المتداولون مؤشر داو جونز الصناعي للارتفاع بنسبة 1٪، إلى أعلى مستوى آخر على الإطلاق.
وقال باول: “لقد انخفض التضخم كثيرًا، وهذا يمنحنا القدرة على التعامل مع هذه المسألة بعناية والشعور بثقة أكبر في أن التضخم يتحرك نحو الانخفاض بشكل مستدام”. “لا يزال من المرجح… أن نرى تلك الثقة وأنه سيكون هناك تخفيضات في أسعار الفائدة.”
لقد أجرى صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض التعديلات الصغيرة في توقعاتهم: أظهرت توقعاتهم أنهم في عام 2025، يتوقعون الآن ثلاثة تخفيضات فقط في أسعار الفائدة، بانخفاض عن الأربعة التي تصوروها في توقعاتهم لشهر ديسمبر.
وربما يكون أحد الأسباب هو أنهم يتوقعون أن يظل معدل التضخم “الأساسي”، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، عند 2.6% بحلول نهاية عام 2024، ارتفاعا من توقعاتهم السابقة البالغة 2.4%. وفي يناير، بلغ التضخم الأساسي 2.8%، وفقًا للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تشير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل عام إلى ذلك
وقد ربط معظم الاقتصاديين اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو باعتباره الوقت الأكثر ترجيحًا للإعلان عن أول خفض لأسعار الفائدة، والذي سيبدأ في عكس 11 ارتفاعًا فرضها منذ عامين. وساعدت زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض التضخم السنوي من ذروته البالغة 9.1٪ في يونيو 2022 إلى 3.2٪. لكنها جعلت الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة للشركات والأسر.
وعلى الرغم من تراجع التضخم الاستهلاكي منذ منتصف عام 2022، إلا أنه ظل عالقا فوق مستوى 3%. وفي الشهرين الأولين من عام 2024، ظلت تكلفة الخدمات، مثل الإيجارات والفنادق والإقامة في المستشفيات، مرتفعة. ويشير ذلك إلى أن معدلات الاقتراض المرتفعة لم تكن كافية لإبطاء التضخم في قطاع الخدمات الضخم في الاقتصاد.
في حين أن رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة ما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة للمنازل والسيارات والأجهزة وغيرها من السلع باهظة الثمن، إلا أن تأثيره أقل بكثير على الإنفاق على الخدمات، والذي لا يتضمن عادة القروض. ومع استمرار صحة الاقتصاد، لا يوجد سبب مقنع لبنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة حتى يشعر أن التضخم تحت السيطرة بشكل مستدام.
وقال لوك تيلي، كبير الاقتصاديين في شركة ويلمنجتون تراست، وهي شركة لإدارة الثروات: “ليس هناك ضرورة ملحة بالنسبة لهم”. “لديهم اقتصاد قوي وسوق عمل قوي.”
وفي أغلب النواحي، يظل الاقتصاد الأميركي في صحة جيدة. يستمر أصحاب العمل في التوظيف, البطالة لا تزال منخفضة، وسوق الأوراق المالية هو تحوم عند مستويات قياسية. ومع ذلك، لا يزال متوسط أسعار المستهلك أعلى بكثير مما كان عليه قبل الوباء – وهو مصدر استياء للعديد من الأميركيين، وهو ما سعى الجمهوريون إلى إلقاء اللوم فيه على بايدن.
وهناك دلائل على أن الاقتصاد قد يضعف في الأشهر المقبلة. الأميركيين تباطأ إنفاقهم على تجار التجزئة في يناير وفبراير على سبيل المثال. فقد وصل معدل البطالة إلى 3.9%، وهو مستوى لا يزال صحياً، ولكنه أعلى من أدنى مستوى له خلال نصف قرن في العام الماضي والذي بلغ 3.4%. وقد حدث قسم كبير من عمليات التوظيف في الأشهر الأخيرة في الحكومة والرعاية الصحية والتعليم الخاص، مع عدم إضافة العديد من الصناعات الأخرى أي وظائف إلا بالكاد.
وتحافظ البنوك المركزية الكبرى الأخرى أيضًا على أسعار الفائدة مرتفعة لضمان تحكمها الصارم في ارتفاع أسعار المستهلكين. في أوروبا، وتتزايد الضغوط لخفض تكاليف الاقتراض مع انخفاض التضخم وتوقف النمو الاقتصادي. ال وألمح زعيم البنك المركزي الأوروبي هذا الشهر، من الممكن أن يتم خفض سعر الفائدة في يونيو، بينما من غير المتوقع أن يفتح بنك إنجلترا الباب أمام أي خفض وشيك عندما يجتمع يوم الخميس.
___
ساهم كاتب الأعمال في AP Alex Veiga في هذا التقرير من لوس أنجلوس.