واشنطن (AP) – أسواق الأسهم تغرق، بدأ المستهلكون والشركات حامض على الاقتصاد، والاقتصاديون يحتفلون بتقديرات النمو هذا العام ، حتى أن البعض يرون احتمالات ركود متزايدة.
انزلق مؤشر أسهم NASDAQ للتكنولوجيا في تصحيح الأسبوع الماضي ، والذي تم تعريفه على أنه انخفاض بنسبة 10 ٪ عن الذروة الأخيرة. اقترب S&P 500 الأوسع من هذا المستوى يوم الثلاثاء.
إنه تحول حاد من شهر واحد فقط ، متى كانت مؤشرات الأسهم في مستويات قياسية وكان شعور المستهلكين يتحسنان بسرعة. كان العديد من المديرين التنفيذيين من رجال الأعمال متفائلين بأن الرئيس دونالد ترامب سيخفض الضرائب ويتابع إلغاء القيود ، والتي توقعوا أن يعزز النمو.
بدلا من ذلك ، ترامب تعريفة تنفيذها بقوة – وتهديدات التعريفة الجمركية – ضد أكبر شركاء تجاريين في الولايات المتحدة. يوم الثلاثاء ، تعزيز ترامب ضرائب الاستيراد على الصلب والألمنيوم من كندا إلى 50 ٪ ، من 25 ٪ ، استجابة ل فرض واجبات أونتاريو على الكهرباء يرسلها إلى الولايات المتحدة.
في الوقت الحالي ، يبدو أن الاقتصاد مستقر. غالبًا ما تتقلب أسعار الأسهم وتراجعًا مؤقتة ، عادةً لا تؤذي الاقتصاد. لا يزال معظم المحللين يعتقدون أن فرص الركود صغيرة إلى حد ما. يتوقع جولدمان ساكس نموًا أبطأ هذا العام من الأخير ولكنه لا يزال يضع احتمالات الركود بنسبة 20 ٪ فقط.
ومع ذلك ، فإن المخاوف من الانكماش ترتفع حيث يدرك المستثمرون والاقتصاديون والمديرون التنفيذيون لأعمال الأعمال أن ضرائب ترامب أكثر من ذلك بكثير في طليعة سياسته الاقتصادية هذه المرة من فترة ولايته الأخيرة في البيت الأبيض. تظهر التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود في الوقت الحالي لتكون في الحرق الخلفية. خلال فترة ولاية ترامب الأولى ، جاءت التخفيضات الضريبية قبل واجبات الاستيراد.
يمكن أن تبطئ التعريفات الاقتصاد بعدة طرق: من خلال رفع الأسعار للمستهلكين ، يمكن أن تبطئ الإنفاق. قد تتراجع الشركات عن الاستثمار في مشاريع جديدة إذا واجهت تكاليف أعلى من التعريفات. كما أن عدم اليقين من نهج ترامب في المقدمة ، يمكن أن يتسبب أيضًا في تأخير الشركات في تأخير التوظيف والاستثمار.
يقول لوك تيلي ، كبير الاقتصاديين في M&T Bank/Wilmington Trust: “كلما طالت مدة التعريفة الجمركية ، زادت مخاطر الركود”.
فيما يلي بعض الأسئلة والإجابات حول الركود:
هل هناك أي علامات ركود وشيك؟
ليس حقيقيًا. لكن أحد التطورات التي أثارت مخاوف واسعة النطاق هو تتبع الاقتصاد في الوقت الحقيقي يحتفظ به فرع أتلانتا الاحتياطي الفيدرالي. في الأسبوع الماضي ، أظهر انخفاضًا حادًا وهو يتوقع الآن أن يتقلص الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 2.4 ٪ في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام.
تعقب أتلانتا فيروس لا هو من الناحية الفنية توقعًا ، ولكن بدلاً من ذلك ، يتم تحديث حصيلة قيد التحديث عند إصدار البيانات الاقتصادية. لقد تحولت إلى سلبية بعد أن أظهرت بيانات التجارة زيادة في الواردات في يناير ، والتي من المحتمل أن تعكس جهودًا من الشركات للتقدم على التعريفة الجمركية.
لا يزال معظم الاقتصاديين يتوقعون أن يتوسع الاقتصاد الأمريكي في الربع الأول ، على الرغم من وتيرة أبطأ. يرى JPMorgan أن النمو يتباطأ إلى 1 ٪ فقط بمعدل سنوي في الربع الأول ، منخفضًا من 2.3 ٪ في العام الماضي الربع الرابع.
ومع ذلك ، فإن خبير الاقتصاد بجامعة هارفارد لاري سمرز ، وزير الخزانة السابق لإدارة كلينتون ، وضع يوم الاثنين احتمالات الركود في 50-50.
“كل التركيز على التعريفة الجمركية وجميع الغموض وعدم اليقين على حد سواء على كل من الطلب المبرد وتسبب في ارتفاع الأسعار ،” نرسل الصيف على X.
عادةً ما يحدث الركود عندما يضرب بعض الصدمة الاقتصاد ، مثل الوباء في عام 2020 ، أو انفجار فقاعة الإسكان في عام 2007.
لا يتوقع دان نورث ، كبار الاقتصاديين في شركة أليانز التجارية للأمريكتين ، وهي شركة للخدمات المالية ، ركودًا ، لكنه يقول إن “حرب تجارية كاملة” مع كل التعريفات المقترحة لترامب قد وصلت إلى الانتقام من قبل بلدان أخرى في الخارج “قد تشكل صدمة”.
ما الذي تسبب في انخفاض أسواق الأسهم؟
ساعد ترامب في إثارة عملية بيع السوق الحادة يوم الاثنين برفضها استبعاد الركود خلال مقابلة يوم الأحد على Fox News.
عندما سئل عما إذا كان يتوقع ركودًا هذا العام ، قال ترامب: “أنا أكره التنبؤ بأشياء من هذا القبيل. هناك فترة انتقالية لأن ما نفعله كبير جدًا. … يستغرق بعض الوقت. “
ومع ذلك ، رفض بعض مستشاري ترامب مخاوف الركود وقالوا إن الاقتصاد يجب أن يستمر في النمو.
لماذا لم تثير تعريفة ترامب مخاوف الركود في المرة الأخيرة؟
ضرائب الاستيراد التي تهددها ترامب بفرضها هذه المرة أكثر شدة بكثير من الواجبات التي وضعها في عام 2018-2019 ، والتي كانت تركز في الغالب على الصين وعدد قليل من العناصر المستهدفة ، مثل الصلب والألومنيوم والغسالات.
الآن ، وضع ترامب واجبات 20 ٪ على جميع الواردات من الصين، هدد بفرض تعريفة بنسبة 25 ٪ على جميع الواردات من كندا والمكسيك – إن اثنين من أكبر شركاء تجاريين للولايات المتحدة – ويقول أيضًا إن الولايات المتحدة ستضع التعريفة الجماعية على جميع البلدان التي لديها تعريفة على الصادرات الأمريكية ، بما في ذلك أوروبا والهند واليابان.
أخيرًا ، يقدر جان هاتزيوس ، كبير الاقتصاديين في جولدمان ساكس ، أن متوسط التعريفة الأمريكية على العناصر المستوردة قد يرتفع 10 نقاط مئوية نتيجة لذلك ، خمسة أضعاف الزيادة التي فرضها في فترة ولايته الأولى.
ويقول معظم الاقتصاديين إن واجبات ترامب 2018-2019 تسببت في حدوث تراجع في قطاع الصناعات التحويلية. انتهى المطاف بمحمية الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض سعر الفائدة القياسي ثلاث مرات في عام 2019 لدعم الاقتصاد.
أشياء أخرى يمكن أن تؤثر أيضًا على الاقتصاد: تسعى إدارة الكفاءة الحكومية في إيلون موسك ، أو دوج ، إلى خفض عشرات الآلاف من وظائف الحكومة الفيدرالية وخفض الإنفاق الحكومي بشكل حاد ، والتي يمكن أن تؤثر على الاقتصاد. قالت شركات الطيران التجارية الكبرى هذا الأسبوع إنها تشهد تباطؤًا في السفر الحكومي.
خطوط الجوية دلتا قال الاثنين إن انخفاض ثقة المستهلكين والأعمال وسط عدم اليقين الاقتصادي على نطاق واسع هو إضعاف الطلب.
ما الإشارات التي تشير إلى أن الركود قد بدأ؟
ستكون أوضح إشارة هي ارتفاع مطرد في خسائر الوظائف وزيادة في البطالة. تتوقف الشركات عمومًا عن التوظيف ، وأحيانًا تستعد للعمال ، إذا رأوا أن أعمالهم تتقلص.
ال معدل البطالة لم يرفع الشهر الماضي، إلى 4.1 ٪ من 4 ٪ ، على الرغم من أن هذا لا يزال منخفضا جدا. لكن أرباب العمل أضافوا 151000 وظيفة ، وهي علامة على أن الشركات لا تزال تسعى إلى إضافة العمال.
يراقب العديد من الاقتصاديين عدد الأشخاص الذين يبحثون عن إعانات البطالة كل أسبوع ، وهو مقياس يشير إلى ما إذا كانت عمليات التسريح تتفاقم. الطلبات الأسبوعية للمساعدة العاطلين عن العمل تبقى منخفضة جدا بالمعايير التاريخية.
من الذي يقرر متى بدأ الركود؟
يتم الإعلان رسميًا تحدد لجنة مواعدة دورة العمل الركود باعتباره “انخفاضًا كبيرًا في النشاط الاقتصادي الذي ينتشر في جميع أنحاء الاقتصاد ويستمر أكثر من بضعة أشهر.”
تنظر اللجنة في الاتجاهات في التوظيف. كما يقيم العديد من نقاط البيانات الأخرى ، بما في ذلك مقاييس الدخل ، والعمالة ، والإنفاق المعدل حسب التضخم ، ومبيعات التجزئة وإخراج المصنع. يعين وزنًا كبيرًا لقياس الدخل المعدل الذي تم تعديله والذي يستبعد مدفوعات الدعم الحكومي مثل الضمان الاجتماعي.
ومع ذلك ، فإن المنظمة عادة لا تعلن الركود إلا بعد بدء وقت طويل ، وأحيانًا بعد عام بعد ذلك.
_____
تم تصحيح هذه القصة لإظهار أن الرئيس ترامب رفض استبعاد الركود أثناء ظهوره على فوكس نيوز ، وليس أخبار فوكس.
___