نيويورك (أ ف ب) – يسير مؤشر S&P 500 على المسار الصحيح لإغلاق عام 2024 بمكاسب تقارب 27٪، بعد أن سجل 50 مستوى قياسيًا هذا العام. هذا بالإضافة إلى طفرة بلغت 24.2% في العام السابق، وهي فترة مذهلة لمدة عامين لم يسبق لها مثيل منذ طفرة الدوت كوم.
هذه المرة، ليست أسهم شركات الإنترنت هي التي تعزز السوق، بل الأسعار المرتفعة للشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، تضاعفت قيمة شركة Nvidia، بعد ارتفاعها أكثر من ثلاث مرات في عام 2023، لأن رقائقها تدعم الكثير من التحول إلى الذكاء الاصطناعي. وقفزت شركة Super Micro Computer، التي تصنع الخوادم المستخدمة في الذكاء الاصطناعي والحوسبة الأخرى، بنسبة 48٪ تقريبًا هذا العام بعد أن تضاعفت أكثر من ثلاثة أضعاف العام الماضي.
وفي الوقت نفسه، فإن الاقتصاد ليس بعيدًا عن الركود الأخير الذي ضربه مع جائحة كوفيد-19. ولكن ربما الأهم من ذلك هو أنها تجنبت حتى الآن الركود الذي كان الكثيرون في وول ستريت يشعرون بالقلق من أنه أمر لا مفر منه بعد أن رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي إلى أعلى مستوى له منذ عقدين من الزمن على أمل تباطؤ الاقتصاد للتغلب على التضخم المرتفع.
فماذا حدث للأسهم بعد تلك الفترة الرائعة التي استمرت عامين في عام 1998؟ وارتفع السوق مرة أخرى في عام 1999، بنسبة 19.5%، مع استمرار الاقتصاد في النمو وتضخم فقاعة الدوت كوم.
تقول العديد من الأصوات في وول ستريت إن سوق الأسهم يمكن أن يستمر في الارتفاع في عام 2025 أيضًا، على الرغم من أنه ليس على الأرجح بنفس الدرجة.
لا يزال الاقتصاد ينمو، ويبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد لمواصلة خفض أسعار الفائدة لتسهيل الأمور. هذا ما دفع جيسون دراهو، رئيس قسم توزيع الأصول في الأمريكتين، في UBS Global Wealth Management، إلى توقع أن مؤشر S&P 500 يمكن أن ينتهي عام 2025 عند 6600، على سبيل المثال. وسيكون ذلك ارتفاعًا بنسبة 9٪ تقريبًا عن إغلاق يوم الاثنين.
ولكن سلسلة انتصارات مماثلة وصلت أيضاً إلى نهاية مفاجئة في الماضي، كما حدث بعد عام 1999. وانتهى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى الذروة في أوائل عام 2000 قبل أن يهبط لعدة سنوات مع انكماش فقاعة الدوت كوم وسقوط الاقتصاد في ركود عام 2001.
وكما حدث في ذلك الوقت، يصف النقاد هذه المرة سوق الأسهم بأنه باهظ الثمن للغاية بعد أن ارتفعت الأسعار بشكل أسرع من أرباح الشركات. بالإضافة إلى ذلك، لم يشهد مؤشر S&P 500 انخفاضًا بنسبة 10٪ على الأقل هذا العام، وتميل مثل هذه “التصحيحات” إلى الحدوث كل عامين.
أنتوني ساجليمبيني، كبير استراتيجيي السوق في Ameriprise، يحث على الحذر.
وقال ساجليمبيني: “في نهاية المطاف، هناك الكثير من التفاؤل وعدم الاعتراف الكافي بما يمكن أن يعرقل زخم الأسهم حتى لا يضغط المستثمرون العقلانيون على المكابح قليلاً”.