واشنطن (AP) – الرئيس دونالد ترامب فتح جبهة جديدة في هجومه على الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه ، جيروم باول: يقول إن سوء الإدارة المحلي لمشروع تجديد المباني قد يكون أسباب لإطلاق باول.
مثل هذه الخطوة غير المسبوقة يمكن أن ترسل الأسواق المالية إلى سبين ذيل ومرور الوقت رفع أسعار الفائدة وإضعاف الاقتصاد الأمريكي. إذا بدأ المستثمرون بالقلق من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يعد مستقلاً ، فقد يشتري عدد أقل من السندات الأمريكية ، مما سيؤدي إلى زيادة سعر الفائدة على تلك السندات ورفع تكاليف الاقتراض على نطاق أوسع.
انتقد ترامب باول لعدة أشهر نظرًا لأن الكرسي أبقى سعر الفائدة على المدى القصير يسيطر على بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 4.3 ٪ هذا العام ، بعد قطعه ثلاث مرات العام الماضي. يقول باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يريد أن يرى كيف يستجيب الاقتصاد لتعريفات ترامب الكاسحة على الواردات ، والتي يقول باول إنه يمكن أن يؤدي إلى زيادة التضخم.
أثارت حذر باول ترامب ، الذي طالب بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض تكاليف الاقتراض لتحفيز الاقتصاد وخفض أسعار الفائدة التي تدفعها الحكومة الفيدرالية على ديونها.
من شأن إطلاق كرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي تهديد استقلال الاحتياطي الفيدرالي المجلس ، والذي كان مدعومًا منذ فترة طويلة من قبل معظم الاقتصاديين ومستثمري وول ستريت. فيما يلي بعض الأسئلة والإجابات حول بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ما الذي يحدث مع مشروع البناء الخاص به؟
قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتجديد مقرها الرئيسي في واشنطن العاصمة ومبنى مجاور. مع وجود بعض الإنشاءات التي تحدث تحت الأرض ومع ارتفاع سعر المواد بعد ارتفاع التضخم في عامي 2021 و 2022 ، ارتفعت التكلفة المقدرة إلى حوالي 2.5 مليار دولار ، من 1.9 تريليون دولار.
عندما سئل عما إذا كانت إعادة البناء المكلفة يمكن أن تكون أسباب لإطلاق باول ، قال ترامب مؤخرًا، “أعتقد أنه.”
وقال ترامب: “عندما تنفق 2.5 مليار دولار ، حقًا ، أعتقد أنه أمر مشين حقًا”.
حتى الآن في عام 2020 ، ذكرت وكالة أسوشيتد برس، دفع العديد من المعينين ترامب إلى لجنة مراجعة محلية الاحتياطي الفيدرالي لتشمل المزيد من الرخام في التجديد. ومع ذلك ، يشير مسؤولو البيت الأبيض والنقاد الآخرون للمشروع إلى الرخام كعلامة على الإرهاق.
لماذا استقلال الاحتياطي الفيدرالي مهم؟
يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بسلطة واسعة على الاقتصاد الأمريكي. من خلال قطع سعر الفائدة على المدى القصير ، يتحكم-وهو ما يفعله عادة عندما يتعثر الاقتصاد – يمكن أن يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أرخص في الاقتراض ويشجع المزيد من الإنفاق وتسريع النمو والتوظيف. عندما يرفع المعدل – وهو ما يفعله لتبريد الاقتصاد ومكافحة التضخم – يمكن أن يضعف الاقتصاد ويسبب خسائر في الوظائف.
يفضل الاقتصاديون منذ فترة طويلة البنوك المركزية المستقلة لأنهم يمكنهم بسهولة اتخاذ خطوات غير شعبية لمكافحة التضخم ، مثل رفع أسعار الفائدة ، مما يجعل الاقتراض لشراء منزل أو سيارة أو أجهزة أكثر تكلفة.
تم ترسيخ أهمية الاحتياطي الفيدرالي المستقل لمعظم الاقتصاديين بعد ارتفاع التضخم من السبعينيات وأوائل الثمانينات. تم إلقاء اللوم على كرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق آرثر بيرنز على نطاق واسع للسماح بالتضخم المؤلم لهذا العصر بالتسارع عن طريق الخضوع للضغط من الرئيس ريتشارد نيكسون للحفاظ على انخفاض معدلات الانتخابات في عام 1972. يخشى نيكسون أن ارتفاع معدلات أن تكلفه الانتخابات ، التي فاز بها في انهيار أرضي.
تم تعيين بول فولكر في نهاية المطاف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 1979 من قبل الرئيس جيمي كارتر ، ودفع معدل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير إلى مستوى عالٍ بنسبة 20 ٪ تقريبًا. (هو حاليا 4.3 ٪). معدلات التهوية أثار ركود حاد، دفع البطالة إلى ما يقرب من 11 ٪ ، ودرجت احتجاجات واسعة النطاق.
ومع ذلك ، لم يتأرجح فولكر. بحلول منتصف الثمانينيات من القرن الماضي ، عاد التضخم إلى أرقام واحدة منخفضة. يرى معظم الاقتصاديين أن استعداد فولكر لإلحاق الألم بالاقتصاد للتضخم الخنق من قبل معظم الاقتصاديين كمثال رئيسي لقيمة الاحتياطي الفيدرالي المستقل.
ماذا يفكر مستثمري وول ستريت؟
من المؤكد أن الجهد المبذول لإطلاق النار على باول سيؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم ، وارتفاع عائدات السندات ، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة على الديون الحكومية وزيادة تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وقروض السيارات وديون بطاقات الائتمان. سعر الفائدة على الخزانة لمدة 10 سنوات هو معيار لمعدلات الرهن العقاري.
يفضل معظم المستثمرين الحصول على تغذية مستقلة ، جزئياً لأنه يدير التضخم بشكل أفضل دون أن يتأثروا بالسياسة ولكن أيضًا لأن قراراتها أكثر قابلية للتنبؤ بها. غالبًا ما يناقش مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي علنًا كيف سيغيرون سياسات سعر الفائدة إذا تغيرت الظروف الاقتصادية.
إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يتأثر بالسياسة ، فسيكون من الصعب على الأسواق المالية توقع قراراتها – أو فهمها.
فهل هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي غير قابل للمساءلة تمامًا؟
حسنا ، لا. يتم تعيين كراسي الاحتياطي الفيدرالي مثل باول من قبل الرئيس لخدمة فترات أربع سنوات ، ويجب تأكيدها من قبل مجلس الشيوخ. يعين الرئيس أيضًا الأعضاء الستة الآخرين في مجلس إدارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والذين يمكنهم تقديم شروط متداخلة تصل إلى 14 عامًا.
يمكن أن تسمح هذه المواعيد للرئيس بمرور الوقت لتغيير سياسات الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير. عين الرئيس السابق جو بايدن خمسة من الأعضاء السبعة الحاليين: باول ، ليزا كوك ، فيليب جيفرسون ، أدريانا كوجلر ، ومايكل بار. نتيجة لذلك ، سيكون لدى ترامب فرص أقل لتحديد المواعيد. سيكون قادرًا على استبدال Kugler ، الذي انتهى فترةه في 31 يناير 2026.
في هذه الأثناء ، يمكن للكونجرس تحديد أهداف بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال التشريعات. في عام 1977 ، على سبيل المثال ، أعطى الكونغرس الاحتياطي الفيدرالي “تفويض مزدوج” للحفاظ على الأسعار مستقرة والبحث عن أقصى قدر من العمالة. يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعارًا مستقرة على أنها التضخم بنسبة 2 ٪.
يتطلب قانون عام 1977 من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يشهد أمام مجلس النواب ومجلس الشيوخ مرتين كل عام حول سياسة الاقتصاد وسعر الفائدة.
ولكن هل يمكن للرئيس إطلاق النار على باول؟
اقترحت المحكمة العليا في وقت سابق من هذا العام في حكم على الوكالات المستقلة الأخرى أن الرئيس لا يستطيع إطلاق النار على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمجرد أنه لا يحب خيارات سياسة الرئيس. لكنه قد يكون قادرًا على إزالته “من أجل السبب” ، وعادة ما يفسر على أنه يعني نوعًا من المخالفات أو الإهمال.
هذا سبب محتمل لتكريش إدارة ترامب في تجديد المبنى ، على أمل أن توفر ذريعة “من أجل السبب”. ومع ذلك ، من المحتمل أن يحارب باول أي محاولة لإزالته ، وقد تنتهي القضية في المحكمة العليا.