واشنطن (أ ب) – من المرجح أن يمثل تقرير الوظائف الشهري الصادر يوم الجمعة لحظة محورية للاقتصاد الاحتياطي الفيدرالي.
إذا أظهر أن التوظيف كان ضعيفًا في أغسطس وأن معدل البطالة ارتفع – على غرار الارتفاع غير المتوقع شخصيات ناعمة في يوليو/تموز، قد يؤدي ذلك إلى تفاقم المخاوف بشأن تعثر سوق العمل. وقد يسعى بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك إلى تقديم حافز من خلال خفض أسعار الفائدة بنسبة أكبر من المعتاد بمقدار نصف نقطة مئوية عندما يجتمع في وقت لاحق من هذا الشهر.
من ناحية أخرى، إذا ارتفع التوظيف من الزيادة التي حققها في يوليو/تموز والتي بلغت 114 ألف وظيفة فقط، أو إذا انخفض معدل البطالة من 4.3% ــ وهو أعلى مستوى في ثلاث سنوات، وإن كان لا يزال منخفضاً وفقاً للمعايير التاريخية ــ فإن هذا يشير إلى أن سوق العمل لا تزال مستقرة، وإن كانت تتباطأ. ومن المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الرئيسية من أعلى مستوياتها في 23 عاماً بنحو ربع نقطة مئوية أكثر تواضعاً، مع المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
وقد تساعد أي من النتيجتين أيضًا في تشكيل الشهرين المتبقيين من السباق الرئاسي. ومن شأن تقرير التوظيف البطيء الآخر أن يغذي مزاعم الرئيس السابق دونالد ترامب بأن إدارة بايدن-هاريس أشرفت على تدهور الاقتصاد.
ولكن تقريرا أكثر صحة من شأنه أن يزود نائبة الرئيس كامالا هاريس بأدلة على أن سوق العمل لا يزال يتحرك إلى الأمام حتى في حين انخفض التضخم من أعلى مستوى له في أربعة عقود إلى ما يقرب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، مما يفتح الباب أمام خفض أسعار الفائدة. ومن شأن التخفيضات في سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن تؤدي في نهاية المطاف إلى انخفاض تكاليف الاقتراض لمجموعة من القروض الاستهلاكية والتجارية، بما في ذلك الرهن العقاري وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.
وقد حدد المرشحان الرئاسيان خططًا اقتصادية متضاربة في خطاباتهما هذا الأسبوع، حيث وعد ترامب بـ خفض الضرائب على الشركات إلى 15% وإلغاء الضرائب على الإكراميات ودخل الضمان الاجتماعي. وتعهدت هاريس بتوسيع الخصومات الضريبية للشركات الناشئة في حين رفع معدل الضريبة على الشركات إلى 28%.
وقد قدر خبراء الاقتصاد أن الحكومة ستعلن يوم الجمعة أن أصحاب العمل أضافوا 160 ألف وظيفة في أغسطس/آب وأن معدل البطالة تراجع إلى 4.2%. ومنذ بلغ أدنى مستوى له في نصف قرن عند 3.4% في أبريل/نيسان من العام الماضي، ارتفع معدل البطالة بنحو نقطة مئوية كاملة.
لكن معظم الارتفاع في معدل البطالة يعكس تدفق الناس إلى قوة العمل ــ ولا سيما المهاجرين الجدد وكذلك خريجي الكليات الجدد ــ الذين لم يجدوا عملا على الفور، وبالتالي تم اعتبارهم عاطلين عن العمل. وهذا يجعل زيادة البطالة أقل إثارة للقلق مما لو كانت ناجمة عن موجات من خفض الوظائف. والواقع أن وتيرة عمليات التسريح بالكاد أعلى مما كانت عليه قبل الجائحة.
ومع ذلك، فإن الوتيرة الأبطأ في التوظيف غالبا ما تكون بمثابة مقدمة لتسريح العمال ــ وهو أحد الأسباب التي تجعل صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي يركزون الآن على دعم صحة سوق العمل أكثر من التركيز على مواصلة مكافحة التضخم.
كانت البيانات الاقتصادية الأخيرة متباينة، الأمر الذي زاد من أهمية تقرير الوظائف، الذي يعد من بين البيانات الاقتصادية الأكثر شمولاً التي تصدرها الحكومة. وتجري وزارة العمل استطلاعات رأي لنحو 119 ألف شركة ووكالة حكومية و60 ألف أسرة كل شهر لتجميع بيانات التوظيف.
على الجانب الأضعف، الشركات هي الإعلان عن عدد أقل من الوظائف الشاغرة، ويقل عدد العمال الذين يتركون وظائفهم بحثًا عن فرص عمل جديدة. وفي سوق العمل الصحية، يكون العمال أكثر ميلًا إلى ترك وظائفهم، عادةً بحثًا عن فرص عمل جديدة ذات أجور أعلى. ومع انخفاض عدد العمال الذين يتركون وظائفهم، فهذا يعني أن عدد الوظائف المتاحة أصبح أقل. الناس عاطلين عن العمل.
يقول دانييل تشاو، الخبير الاقتصادي الرئيسي في موقع جلاسدور للوظائف: “يواجه الخريجون الجدد والعمال العائدون صعوبة بالغة في التأقلم مع سوق العمل. وبالنسبة لهؤلاء الأشخاص، فإن الأمر يبدو أسوأ بالتأكيد لأنهم لا يستطيعون أن يضعوا أقدامهم في هذا المجال”.
بنك الاحتياطي الفيدرالي كتاب بيجفي تقريرها الذي يتألف من مجموعة من الحكايات من البنوك الفيدرالية الإقليمية الاثني عشر، ذكرت أن العديد من أصحاب العمل أصبحوا أكثر انتقائية في اختيار الموظفين الذين يوظفونهم في شهري يوليو/تموز وأغسطس/آب. كما وجدت دراسة استقصائية أجرتها مؤسسة كونفرنس بورد في أغسطس/آب أن نسبة الأميركيين الذين يعتقدون أن العثور على وظائف أمر صعب آخذة في الارتفاع، وهو الاتجاه الذي ارتبط في كثير من الأحيان بارتفاع معدل البطالة.
وفي الوقت نفسه، ارتفع إنفاق المستهلكين، المحرك الرئيسي للنمو الاقتصادي في الولايات المتحدة، بوتيرة صحية في يوليو/تموز. ونما الاقتصاد بمعدل معدل نمو سنوي قوي بنسبة 3% في الربع المالي من أبريل إلى يونيو.
أوضح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنه لا يريد أن يرى سوق العمل يضعف أكثر، ولهذا السبب فإن تقرير الوظائف الضعيف بشكل خاص قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الإعلان عن خفض كبير في أسعار الفائدة هذا الشهر.
وفي وقت لاحق من يوم الجمعة، من المقرر أن يناقش كريستوفر والر، أحد أعضاء مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي، التوقعات الاقتصادية في خطاب يلقيه في جامعة نوتردام. وقد يقدم والر، وهو عضو مؤثر في مجلس المحافظين، رؤى حول الخطوات التالية التي قد يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ويقول بعض خبراء سوق العمل إن التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تحفز بعض الشركات على البدء في التوظيف بشكل أسرع.
قالت بيكي فرانكيفيتش، رئيسة شركة مان باور العملاقة في أمريكا الشمالية: “الجميع في حالة من الانتظار. الجميع يترقبون الاجتماع الذي سيعقد في منتصف سبتمبر/أيلول، لتحرير بعض الموظفين والبدء في الإنفاق”.