أوماها ، نيب. (AP) – وارن بافيت أبلغت الشركة عن أقل من نصف ربح في الربع الثاني حيث استغرق الأمر 3.76 مليار دولار على قيمة حصتها في كرافت هاينز، نظرًا لأن منتج الأغذية المميز ينظر إلى التراجع إلى حد كبير في الاندماج الذي ساعد بيركشاير هاثاواي في التمويل.
قالت بيركشاير إنها حصلت على 12.37 مليار دولار ، أو 8،601 دولار لكل سهم من الدرجة الأولى ، خلال الربع. انخفض هذا من 30.248 مليار دولار ، أو 21،122 دولارًا لكل سهم من الدرجة الأولى ، قبل عام ، لأنه سجل مكاسب استثمار ورقي أصغر بكثير هذا العام.
يمكن أن تتأرجح أرباح Berkshire بعنف من الربع إلى الربع لأنه يتعين عليها تسجيل القيمة الحالية لمحفظة الاستثمار الضخمة على الرغم من أنها لا تبيع معظم الأسهم. لهذا السبب أوصى Buffett منذ فترة طويلة بأن يولي المستثمرون المزيد من الاهتمام لأرباح بيركشاير التشغيلية ، والتي تستبعد مكاسب الاستثمار هذه. على الرغم من أن بيركشاير العام الماضي قاموا بالمساهمين المفاجئين البيع جزء كبير من حصتها في Apple مما أدى إلى تضخيم مكاسب الاستثمار في ذلك الوقت.
من خلال هذا الإجراء ، انخفضت أرباح بيركشاير التشغيلية قليلاً فقط عند 11.16 مليار دولار ، أو 7،759.58 دولار لكل سهم من الدرجة الأولى. وهذا يقارن مع 11.598 مليار دولار ، أو 8،072.16 دولار لكل سهم من الفئة A ، قبل عام. معظم مجموعة متنوعة من الشركات التي لا تعد ولا تحصى من الشركات – شركات التأمين الرئيسية مثل Geico و BNSF Railroad ومجموعة من المرافق ومجموعة من أعمال التصنيع والتجزئة – كانت أداءً جيدًا بشكل عام على الرغم من عدم اليقين بشأن الاقتصاد والرئيس Donald Trump.
توقع المحللون الأربعة الذين شملهم الاستطلاع من قبل FactSet Research أن يبلغ بيركشاير عن حصة الأرباح لكل من الفئة A قدرها 7،508.10 دولار ، وبالتالي فإن نتائج تكتل أوماها ، ومقرها نبراسكا كانت قبل ذلك.
يمتلك بيركشاير أكثر من 27 ٪ من أسهم Kraft Heinz ، وللسنوات ، كان لديها ممثلون في مجلس إدارة الشركة. قال بافيت سابقًا إنه يعتقد أن العلامات التجارية الشهيرة للشركة ستحقق أداءً جيدًا مع مرور الوقت ، ولكن بعد فوات الأوان ، كان يتقاضى دفعًا مبالغًا فيه على الاستثمار ويقلل من تقدير التحديات التي تواجهها الأطعمة التي تحمل العلامات التجارية من تجار التجزئة ونمو منتجات الملصقات الخاصة.
في ربيع هذا العام ، استقال ممثلو بيركشاير من لوحة Kraft Heinz قبل وقت قصير من إعلان الشركة أنها تستكشف الخيارات الاستراتيجية التي قد تشمل تدوير جزء كبير من محفظتها من العلامات التجارية.
على مر السنين منذ أن ساعدت بيركشاير كرافت في شراء هاينز في عام 2015 ، تعرضت الشركة للأذى من خلال تغيير أذواق المستهلكين وتحولًا نحو خيارات أكثر صحة من مجموعة Kraft الأساسية من الأطعمة المصنعة.
يمكن أن يأتي شاشة أخرى في المستقبل لأن كاثي سيفرت ، محلل أبحاث CFRA ، أشار إلى أن بيركشاير احتجز 28 ٪ من أسهم Occidental Petroleum ، والتي تقدر قيمتها حاليًا بحوالي 5.3 مليار دولار من 16.5 مليار دولار الذي دفعه بافيت مقابل ذلك.
لا يزال بافيت يجلس على كومة ضخمة قدرها 344.1 مليار دولار نقدًا ، على الرغم من أن احتياطيات الشركة انخفضت قليلاً من نقد 347.7 مليار دولار كانت تحتفظ بها في نهاية الربع الأول. أخبر بافيت المساهمين في مايو أنه لا يجد أي صفقات جذابة للشركات التي يفهمها.
فاجأ بافيت المساهمين في الاجتماع السنوي عندما أعلن أنه يعتزم ذلك التخلي عن لقب الرئيس التنفيذي في نهاية العام وتسليم العمليات إلى نائب الرئيس جريج أبيل، لكن بافيت سوف تبقى رئيسا.
قد يشعر مساهمو بيركشاير بخيبة أمل لأن الشركة لم تعيد شراء أي من أسهمها في هذا الربع ، على الرغم من انخفاض السعر بأكثر من 12 ٪ منذ أن أعلن بافيت تقاعده. لكن المستثمر كريس بالارد ، وهو العضو المنتدب في Check Capital ، قال إنه لم يفاجأ بعدم عمليات إعادة الشراء لأنه حتى بعد الانخفاض الأخير ، لا يزال أسهم بيركشاير يبيع بقسط أكبر مقارنة بقيمة أعمالها.
يشاهد العديد من المستثمرين BNSF من Berkshire عن كثب بعد ذلك أعلن منافس Union Pacific خطة لشراء نورفولك جنوب في وقت سابق من هذا الأسبوع لإنشاء أول خط سكة حديد عبر القارات في البلاد. التكهنات هي أن BNSF يحتاج إلى متابعة اندماج مع CSX السكك الحديدية الشرقية لتكون قادرة على المنافسة.
لكن سيفرت قال إنه ليس أسلوب بافيت القفز إلى صفقة لمجرد أن السوق يعتقد أنه ينبغي عليه ذلك. على مدار العقود ، قام ببناء بيركشاير من خلال العثور على شركات قوية تبيع بأقل مما هي قيمتها. يتم تداول CSX بالقرب من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا عند 35.01 دولار وسط كل تكهنات الصفقة.
وقال سيفرت: “إنه يريد أن يفعل ذلك لأنه وجد امتيازًا مقامًا – ليس لأن السوق يقول إنك بحاجة إلى عقد صفقة”. “أعتقد أن أحد الأسباب التي تجعل هذه الأموال لم يتم نشرها هي أن التقييمات التي تمر عبر نموذج Berkshire M-A-A تميل إلى أن تكون غنية جدًا. ولكن إذا كانت هناك حالة منطقية يمكن أن تقبلها”.
ويبدو أن BNSF تعمل بشكل جيد الآن من تلقاء نفسها. سجلت السكك الحديدية قفزة بنسبة 19 ٪ في أرباحها التشغيلية في هذا الربع عند 1.47 مليار دولار حيث خفضت التكاليف وتسليم حوالي 1 ٪ شحنات أخرى.
كانت نتائج التأمين الخاصة بشركة Berkshire بخيبة أمل قليلاً حيث يبدو أن الشركة قد تتراجع من كتابة أكبر قدر من التأمين على الممتلكات في وقت لا تكون فيه الأقساط جذابة. حتى في المناطق التي تنمو فيها ، مثل Geico ، قال Seifert إن بيركشاير تخلف عن أقرانهم مثل التقدمية وألستات. عادةً ما ترد بيركشاير إلى كتابة التأمين عندما لا يحب الأقساط.
وقال بالارد ، الذي يحسب بيركشاير كأكبر احتجاز: “لقد ناضلت أعمال التأمين قليلاً. أود أن أقول إن الوجبات السريعة بالنسبة لي على هذه الجبهة ، فهي تقوم بتأمين أقل من العقارات والخسائر”.
وقال بيركشاير إنها ترتفع أرباح التشغيل إلى أقل بقليل من ملياري دولار في الربع من 2.26 مليار دولار في العام الماضي.