نيويورك (AP)-من بين تعريفة التهديدات التي تطرح على الاقتصاد الأمريكي ، قد لا يكون أي شيء غريبًا مثل البيع بالدولار.
ترتفع العملات وتنخفض طوال الوقت بسبب مخاوف التضخم ، وتحركات البنك المركزي وعوامل أخرى. لكن الاقتصاديين يشعرون بالقلق من أن الانخفاض الأخير في الدولار دراماتيكي لدرجة أنه يعكس شيئًا أكثر مشؤومة حيث يحاول الرئيس دونالد ترامب إعادة تشكيل التجارة العالمية: فقدان الثقة في الولايات المتحدة
إن هيمنة الدولار في التجارة عبر الحدود ، وكملادة آمنة ، تم رعايتها من قبل إدارات كلا الطرفين لعقود لأنها تساعد في إبقاء تكاليفنا للاقتراض وتتيح واشنطن عرض السلطة في الخارج-مزايا هائلة يمكن أن تختفي إذا تضررت الإيمان بالولايات المتحدة.
يقول جامعة كاليفورنيا ، بيركلي ، الاقتصادي باري إيتشنغرين: “تم بناء Global Trust والاعتماد على الدولار على مدار نصف قرن أو أكثر”. “ولكن يمكن أن تضيع في غمضة عين.”
منذ منتصف يناير ، انخفض الدولار بنسبة 9 ٪ ضد سلة من العملات ، وهو انخفاض نادر وحدوث ، إلى أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات.
لا يعتقد العديد من المستثمرين الذين تعرضوا لترامب من قبل ترامب أن يتم دفع الدولار بسرعة من موقعه كعملة احتياطية في العالم ، وبدلاً من ذلك يتوقعون المزيد من الانخفاض البطيء. ولكن حتى هذا أمر مخيف بما فيه الكفاية ، بالنظر إلى الفوائد التي ستضيع.
مع تبادل الكثير من السلع في العالم بالدولار ، ظل الطلب على العملة قويًا حتى مع تضاعف الولايات المتحدة الديون الفيدرالية في غضون عشر سنوات ويفعل أشياء أخرى من شأنها أن ترسل عادة المستثمرات الفارين. وقد سمح ذلك للحكومة الأمريكية والمستهلكين والشركات بالاقتراض بأسعار منخفضة بشكل غير طبيعي ، مما ساعد على سرعة النمو الاقتصادي ورفع مستويات المعيشة.
كما تسمح هيمنة الدولار للولايات المتحدة بالدفع حول بلدان أخرى مثل فنزويلاوإيران و روسيا من خلال إخراجهم من العملة ، يحتاجون إلى الشراء والبيع مع الآخرين.
الآن بعد أن “الامتياز الباهظ” ، كما يسميها الاقتصاديون ، أصبح للخطر فجأة.
انخفاض الدولار غريب
وقال دويتشه بنك في مذكرة للعملاء في وقت سابق من هذا الشهر من “أزمة الثقة”: “تتآكل خصائص الملاذ الآمن للدولار”. تمت إضافة تقرير أكثر حذراً من قبل Capital Economics ، “لم يعد من المفرط القول أن وضع احتياطي الدولار والدور المهيمن الأوسع نطاقًا على الأقل إلى حد ما.”
تقليديا ، سوف يعزز الدولار مع تعريفة الرسوم الجمركية للطلب على المنتجات الأجنبية.
لكن الدولار لم يفشل في تعزيز هذه المرة فحسب ، بل انخفض ، ويحير الاقتصاديين ويؤذي المستهلكين. خسر الدولار أكثر من 5 ٪ ضد اليورو والرطل ، و 6 ٪ ضد الين منذ أوائل أبريل.
كما يعلم أي مسافر أمريكي في الخارج ، يمكنك شراء المزيد بدولار أقوى وأقل مع واحد أضعف. الآن سعر النبيذ الفرنسي يمكن أن تكلف الإلكترونيات الكورية الجنوبية ومجموعة من الواردات الأخرى أكثر ليس فقط بسبب التعريفة الجمركية ولكن عملة أضعف أيضًا.
وأي خسارة في حالة التسلل الآمن قد تضرب المستهلكين الأمريكيين بطريقة أخرى: معدلات أعلى للرهون العقارية وصفقات تمويل السيارات حيث يتطلب المقرضون المزيد من الاهتمام بالمخاطر الإضافية.
مشاكل الديون الفيدرالية
أكثر إثارة للقلق هو ارتفاع أسعار الفائدة على تملأ الديون الفيدرالية الأمريكية ، وهو بالفعل في 120 ٪ من الناتج الاقتصادي السنوي الأمريكي.
يقول بن شتيل ، الخبير الاقتصادي في مجلس العلاقات الأجنبية: “معظم البلدان التي لديها هذا الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي من شأنه أن يتسبب في أزمة كبيرة والسبب الوحيد الذي جعلنا نتخلص منه هو أن العالم يحتاج إلى التداول مع”. “في مرحلة ما سوف ينظر الناس بجدية إلى بدائل للدولار.”
لديهم بالفعل ، مع القليل من المساعدة من منافس اقتصادي أمريكي.
كانت الصين لافتة للنظر صفقات التداول يوان فقط مع البرازيل للمنتجات الزراعية وروسيا للنفط وكوريا الجنوبية لسلع أخرى لسنوات. لقد كان أيضا تقديم قروض في يوان بالنسبة للبنوك المركزية اليائسة مقابل النقود في الأرجنتين وباكستان ودول أخرى ، لتحل محل الدولار باعتباره الممول الطارئ في الملاذ الأخير.
بديل آخر محتمل للولايات المتحدة في السنوات المقبلة إذا كان سوقهم ينمو: العملات المشفرة.
وقال رئيس مجلس إدارة BlackRock لاري فينك في خطاب المساهمين السنوي حول هيمنة الدولار ، “إذا استمر العجز في الانتفاخ ، فإن أمريكا تخاطر بفقدان هذا الموقف أمام الأصول الرقمية مثل البيتكوين.”
ليس كل شخص مقتنعًا بأن السبب الكبير في انخفاض الدولار بسبب الإيمان المفقود في الولايات المتحدة
يقول ستيف ريتشيوتو ، الخبير الاقتصادي في Mizuho Financial ، إن ضعف الدولار يعكس ترقب التضخم العالي بسبب التعريفات. لكن حتى لو لم يكن المستثمرون مريحين في الحصول على دولارات ، كما يقول ، ليس لديهم الكثير من الخيارات. لا توجد عملة أخرى أو أصول أخرى ، مثل اليوان أو البيتكوين أو الذهب ، واسعة بما يكفي للتعامل مع كل الطلب.
يقول ريتشيوتو: “ستفقد الولايات المتحدة عملة الاحتياط عندما يكون هناك شخص ما هناك لأخذها بعيدًا”. “الآن ليس هناك بديل.”
السياسة غير المنتظمة تخيف المستثمرين
ربما هكذا ، لكن ترامب يختبر الحدود.
إنها ليست فقط التعريفات ، ولكن الطريقة الخاطئة التي أخرجها. إن عدم القدرة على التنبؤ يجعل الولايات المتحدة تبدو أقل استقرارًا وأقل موثوقية وأقل أمانًا لأموالها.
هناك أيضًا أسئلة حول منطقه يبرر السياسة. يقول ترامب إن التعريفات الأمريكية ستؤدي إلى انخفاض العجز التجاري ، والتي يستشهد بها كدليل على أن البلدان “تمزج” أمريكا. ولكن في حساب التعريفات ، نظر إلى العجز التجاري فقط في البضائع، وليس الخدمات التي تتفوق فيها الولايات المتحدة. يعتقد معظم الاقتصاديين أن العجز التجاري ليس علامة على الضعف الوطني على أي حال لأنهم لا يفعلون أي شيء لإعاقة النمو الاقتصادي والازدهار.
كما هدد ترامب مرارًا وتكرارًا بالتشجيع على استقلال الاحتياطي الفيدرالي ، مما يثير المخاوف من أنه سيجبر أسعار الفائدة على انخفاض معدل الفائدة لزيادة الاقتصاد حتى إذا كان القيام بذلك يخاطر بتزويد التضخم الهارب. هذه طريقة مؤكدة لإطلاق النار لجعل الناس يفرون من الدولار. بعد أن قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، قال جيروم باول يوم الأربعاء إنه سينتظر لاتخاذ أي تحركات ، ترامب انفجر قائلاً “إنهاء باول لا يمكن أن يأتي بسرعة كافية!”
يتذكر الاقتصاديون الذي ينتقد إعلان ترامب التعريفي في 2 أبريل حدثًا آخر ، أزمة السويس لعام 1956 ، التي كسرت الجزء الخلفي من الجنيه البريطاني. تم التخطيط للهجوم العسكري على مصر بشكل سيء وتم إعدامه بشكل سيئ وعرض عدم الكفاءة السياسية البريطانية التي غرقت الثقة في البلاد. انخفض الجنيه بشكل حاد ، وموقفه لمدة قرون مع انهيار العملة التجارية المهيمنة والعملة الاحتياطية.
يقول Eichengreen من بيركلي إن يوم التحرير ، كما يطلق عليه ترامب في 2 أبريل ، يمكن تذكره كنقطة تحول مماثلة إذا لم يكن الرئيس حريصًا.
“هذه هي الخطوة الأولى لأسفل منحدر زلق حيث تضيع الثقة الدولية في الدولار الأمريكي.”