واشنطن (أ ف ب) – باعتباره سباقًا رئاسيًا شكله الأمريكيون بشكل عميق الإحباط من ارتفاع الأسعار قالت الحكومة يوم الخميس إن مقياس التضخم الذي يراقبه مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن كثب قد انخفض إلى ما يقرب من مستويات ما قبل الوباء.
وزارة التجارة ذكرت ارتفعت الأسعار بنسبة 2.1٪ فقط في سبتمبر مقارنة بالعام السابق، بانخفاض عن ارتفاع بنسبة 2.3٪ في أغسطس. وهذا بالكاد أعلى من هدف التضخم البالغ 2٪ الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي ويتماشى مع القراءات في عام 2018، قبل وقت طويل من بدء الأسعار في الارتفاع بعد الركود الوبائي.
ومع ذلك، لا تزال هناك بعض العلامات على وجود ضغوط تضخمية. وباستثناء تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 2.7٪ في سبتمبر مقارنة بالعام السابق للشهر الثالث على التوالي. وعلى أساس شهري، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3% في الفترة من أغسطس إلى سبتمبر، مقارنة بـ 0.2% في الفترة من يوليو إلى أغسطس. الزيادة في المعدل الأساسي أعلى مما يفضله بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ومع ذلك، على مدى الأشهر الستة الماضية، انخفض التضخم الأساسي إلى معدل سنوي 2.3٪، بعد أن كان 2.5٪ في أغسطس. ولا يزال الاقتصاديون يتوقعون أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية عندما يجتمع الأسبوع المقبل.
وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في شركة الضرائب والمحاسبة EY، في إشارة إلى السيناريو الذي تتمكن فيه أسعار الفائدة المرتفعة من ترويض التضخم دون التسبب في الركود: “إنه في الأساس الهبوط الناعم الذي حلم به الكثير منا”. “لديك حقًا أفضل ما في العالمين، مع بقاء نمو الإنفاق الاستهلاكي مرنًا وتحرك التضخم على مسافة قريبة من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.”
مقياس منفصل لأجور العمال أصدرته الحكومة يوم الخميس – مؤشر تكلفة العمالة – أظهرت أن الأجور والمزايا نمت بنسبة 0.8٪ فقط في الربع من يوليو إلى سبتمبر، وهي أبطأ وتيرة من نوعها في ثلاث سنوات. وقال داكو إنه قياسا على الربع نفسه من العام السابق، ارتفعت رواتب العمال، باستثناء الموظفين الحكوميين، بنسبة 3.8٪، وهي وتيرة تتفق مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ورغم أن نمو الأجور بشكل أسرع يوفر دفعة قوية للعمال، فإنه من الممكن أيضاً أن يغذي التضخم إذا قامت الشركات بتمرير تكاليف العمالة المرتفعة إلى المستهلكين من خلال رفع الأسعار.
في الإجمال، فإن أحدث العلامات على التهدئة المستمرة للتضخم تصل قبل خمسة أيام من الانتخابات التي أعرب فيها العديد من الناخبين عن غضبهم من الاقتصاد، ويرجع ذلك في الأغلب إلى أن متوسط الأسعار لا يزال أعلى بنحو 20٪ مما كان عليه قبل أربع سنوات. ألقى الرئيس السابق دونالد ترامب باللوم إلى حد كبير على سياسات الطاقة التي تنتهجها إدارة بايدن-هاريس ووعد بأن التضخم سوف “يستمر”. تختفي تماما “إذا تم انتخابه. وعدت نائبة الرئيس كامالا هاريس بحظر التلاعب في أسعار محلات البقالة وخفض تكاليف رعاية الأطفال والرعاية الصحية.
ويقول الاقتصاديون إن سياسات ترامب ستفعل ذلك بالفعل تفاقم التضخمويرجع ذلك أساسًا إلى خططه لفرض تعريفات جديدة شاملة والشروع في عمليات ترحيل جماعية للمهاجرين وغيرهم من المهاجرين. ويقول الخبراء إن مقترحات هاريس بشأن التلاعب بالأسعار لن يكون لها تأثير يذكر على المدى القصير.
وأظهر تقرير الخميس أيضًا أن الأمريكيين ما زالوا واثقين بدرجة كافية في مواردهم المالية لمواصلة التسوق: قفز الإنفاق بنسبة 0.5٪ في الفترة من أغسطس إلى سبتمبر، مما ساعد الاقتصاد على التوسع. في مقطع صحي في الربع من يوليو إلى سبتمبر.
وقالت الحكومة إن الدخل ارتفع بشكل أبطأ الشهر الماضي، إذ ارتفع بنسبة 0.3% فقط. وردا على ذلك، خفض الأميركيون مدخراتهم، تاركين معدل الادخار عند 4.6%، بعد أن كان 4.8% في الشهر السابق.
وعلى أساس شهري، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.2% في الفترة من أغسطس إلى سبتمبر، بارتفاع طفيف عن الزيادة البالغة 0.1% في الفترة من يوليو إلى أغسطس.
بلغ التضخم ذروته عند 7.1٪ في يونيو 2022 بعد أن تسارع الاقتصاد للخروج من الركود الوبائي في وقت يعاني من نقص حاد في قطع الغيار والعمالة، وفقًا للمقياس الذي صدر يوم الخميس، والذي يسمى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. وقد تباطأ التضخم بشكل مطرد خلال العامين الماضيين بعد تعافي سلاسل التوريد من الاضطرابات الوبائية ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي إلى أعلى مستوى في أربعة عقود، مما أدى إلى انخفاض مبيعات المنازل ومشتريات السيارات.
ويميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تفضيل مقياس التضخم الذي أصدرته الحكومة يوم الخميس – مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي – على المؤشر المعروف. مؤشر أسعار المستهلك. يحاول مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أن يأخذ في الاعتبار التغيرات في كيفية تسوق الناس عندما يقفز التضخم. ويمكنه، على سبيل المثال، تسجيل الوقت الذي يتحول فيه المستهلكون من العلامات التجارية الوطنية الأعلى سعرًا إلى العلامات التجارية الرخيصة في المتاجر.
بشكل عام، يميل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي إلى إظهار معدل تضخم أقل من مؤشر أسعار المستهلك. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الإيجارات، التي كانت مرتفعة، تحمل ضعف وزن مؤشر أسعار المستهلكين الذي تحمله في المؤشر الذي صدر يوم الجمعة.
الرئيس جيروم باول تمت الإشارة إليه في أواخر أغسطس أن بنك الاحتياطي الفيدرالي واثق بشكل متزايد من أن التضخم أصبح تحت السيطرة. وضعف التوظيف في يوليو وأغسطس. هذه الاتجاهات قادت بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة كبيرة الشهر الماضي. ومع استمرار تباطؤ التضخم، من المتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في نوفمبر ومن المحتمل بمقدار ربع نقطة أخرى في ديسمبر.
ومع ذلك، فإن التوقعات بشأن تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل ليست واضحة تمامًا. وانتعشت عمليات التوظيف بشكل حاد في سبتمبر، وانخفض معدل البطالة إلى مستوى منخفض بلغ 4.1%، وهو دليل على أن سوق العمل قد يكون أقوى مما بدا عليه في الصيف الماضي. مبيعات التجزئة ارتفع أيضا الشهر الماضي. ويوم الأربعاء، قدرت الحكومة أن الاقتصاد توسع بمعدل معدل سنوي 2.8% في الربع من يوليو إلى سبتمبر، بوتيرة قوية، تغذيها الإنفاق الاستهلاكي القوي.
وأثارت البيانات الاقتصادية المتفائلة بعض التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يقرر تخطي خفض سعر الفائدة في ديسمبر أو خفض أسعار الفائدة بشكل أبطأ في العام المقبل.
ستصدر الحكومة يوم الجمعة آخر بياناتها الاقتصادية الرئيسية قبل الانتخابات الرئاسية: تقرير الوظائف لشهر أكتوبر. ومن المرجح أن توفر المزيد صورة مشوشة وشهدت سوق العمل ارتفاعاً غير معتاد، لأن إعصار هيلين وميلتون من المعتقد أنهما تسببا في خسارة عشرات الآلاف من العمال لوظائفهم، على الأقل مؤقتاً.