فرانكفورت (ألمانيا) (أ ف ب) – أبقى البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير الخميس في حين يأخذ مجلس تحديد أسعار الفائدة ورئيسته كريستين لاجارد وقتهما للتأكد من أن التضخم العنيد تحت السيطرة بثبات قبل خفض أسعار الفائدة مرة أخرى.
ويترك القرار سعر الفائدة على الودائع عند 3.75%، وهو المستوى الذي ظل عليه بعد خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في الاجتماع السابق في السادس من يونيو/حزيران.
وهذا يعني أن مشتري المنازل والشركات التي تأمل في خفض أسعار الفائدة في أوروبا سوف تضطر إلى الانتظار على الأقل حتى اجتماع البنك المركزي في سبتمبر/أيلول للحصول على قروض أكثر بأسعار معقولة ــ وربما حتى لفترة أطول من ذلك.
ولم تتعهد لاجارد بخفض أسعار الفائدة حتى في اجتماع 12 سبتمبر، قائلة إن “مسألة سبتمبر وماذا سنفعل في سبتمبر مفتوحة على مصراعيها وسيتم تحديدها على أساس جميع البيانات التي سنتلقاها” قبل الاجتماع.
وفي مؤتمرها الصحفي الذي أعقب القرار، سُئلت لاجارد عن التأثير المحتمل للرسوم الجمركية الأميركية الأعلى على الواردات إذا عاد الرئيس السابق دونالد ترامب إلى الرئاسة في انتخابات نوفمبر/تشرين الثاني. فقالت: “لن أتكهن بالتطورات السياسية”.
وقالت “بالطبع، يتعين علينا أن نأخذ في الاعتبار عواقب، على سبيل المثال، الزيادة في التعريفات الجمركية أو السياسات التي يتم تحديدها، خارج منطقة اليورو، من قبل أي دولة لدينا معها روابط تجارية أو مالية قوية”.
وأضافت أنه “من الواضح، نظرا لحجم الأسواق المالية الأميركية على وجه الخصوص، أن التطورات التي تجري في الولايات المتحدة سوف يتم تقييمها بعناية شديدة لمعرفة العواقب التي قد تترتب عليها على الاتحاد الأوروبي ومنطقة اليورو على وجه الخصوص”.
موقف البنك المركزي الأوروبي في الوقت الراهن يشبه ذلك الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكيمن المتوقع أن يحجم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي عن خفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل يومي 30 و31 يوليو/تموز، على الرغم من أن البنك يبدو أقرب إلى خفض أسعار الفائدة بعد ذلك من البنك المركزي الأوروبي.
رفع البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا والبنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم المتقدم أسعار الفائدة بشكل حاد لقمع موجة التضخم التي أعقبت ذلك. غزو روسيا لأوكرانيا ونهاية الوباء.
وتؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الاقتراض والإنفاق والاستثمار، مما يؤدي إلى تهدئة الطلب على السلع، واتجاه أسعار المستهلك تاريخيا إلى الارتفاع.
انخفض التضخم في منطقة اليورو من ذروته البالغة 11.6% في أكتوبر 2022 إلى 2.5% في يونيوإن معدل التضخم في منطقة اليورو يقترب ببطء من هدف البنك المركزي الأوروبي المتمثل في 2% والذي يعتبر الأفضل للاقتصاد. ولكن الميل الأخير كان صعباً. فقد ظل معدل التضخم عالقاً بين 2% و3% لعدة أشهر.
كان العمال يتفاوضون على أجور أعلى للتعويض عن فقدان القدرة الشرائية خلال ارتفاع التضخم، وتظل الزيادات السنوية في الأسعار مرتفعة للغاية عند 4.1% في الشهر الماضي في قطاع الخدمات الحيوي – وهو قطاع واسع من الاقتصاد يشمل تذاكر السينما والمطاعم والعلاج الطبي وقص الشعر.
وفي الوقت نفسه، أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى تباطؤ النمو، الذي أصبح شحيحاً في منطقة اليورو. فقد سجل الناتج المحلي الإجمالي نمواً فاتراً بلغ 0.3% في الأشهر الثلاثة الأولى من العام بعد أشهر من الركود حول الصفر.
لقد أدت حملة مكافحة التضخم إلى القضاء على موجة صعود استمرت لسنوات في أسعار المساكن في منطقة اليورو، حيث أثرت تكاليف الرهن العقاري على مبيعات المساكن. في العديد من دول منطقة اليورو بما في ذلك إسبانيا وأيرلندا، يواجه عدد كبير من الأشخاص الذين لديهم قروض عقارية بأسعار فائدة قابلة للتعديل صدمة كبيرة عند النظر في أقساطهم الشهرية. وفي الوقت نفسه، ارتفعت تكاليف التمويل لمشاريع الطاقة المتجددة مثل توربينات الرياح، وهي جزء أساسي من جهود الاتحاد الأوروبي للحد من انبعاثات الغازات المسببة للانحباس الحراري العالمي.
ومع ذلك، يمكن للبنك المركزي الأوروبي أن يشير إلى سوق عمل قوية مع انخفاض معدلات البطالة كعلامة على أن ارتفاع أسعار الفائدة لا يدفع الاقتصاد إلى الركود.
وفي الولايات المتحدة، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الاثنين إن بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر اقتناعًا قال الرئيس التنفيذي لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إن التضخم يتجه إلى العودة إلى هدفه البالغ 2%، وأضاف أن البنك المركزي سيخفض أسعار الفائدة قبل أن تصل وتيرة ارتفاع الأسعار إلى هذه النقطة بالفعل. وأضاف أن الأرقام الأخيرة “تضيف إلى حد ما الثقة” في أن التضخم يتباطأ بشكل مستدام. بلغ معدل التضخم 3.0% في يونيو، انخفاضًا من 3.3% في مايو.
ويتوقع أغلب خبراء الاقتصاد أن يتم خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، وبعد تصريحات باول، عزز متداولو وول ستريت توقعاتهم بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الرئيسية في ذلك الوقت من أعلى مستوياتها في 23 عاما عند 5.25%-5.5%. وتتوقع أسواق العقود الآجلة تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في نوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول.