نيويورك (أ ف ب) – تتفوق الأسواق الأمريكية بشكل كبير على نظيراتها العالمية في عام 2024، لتواصل اتجاه النمو القوي المستمر منذ عقد من الزمان مقارنة ببقية العالم.
ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 10% هذا العام، مقارنة بنسبة 4% فقط للأسواق المتقدمة خارج الولايات المتحدة. منذ عام 2019، ارتفع مؤشر S&P بنسبة 48%، مقارنة بـ 10% فقط للأسواق المتقدمة الأخرى، وفقًا لمؤشر MSCI، وهو معيار للأسهم العالمية. مخازن.
منذ عام 2004، تضاعف مؤشر S&P 500 أربع مرات تقريبًا، في حين ارتفع مؤشر MSCI بنسبة 48٪.
يعد النمو الأسرع لأرباح السهم هو المحرك الرئيسي لهذا الاتجاه: فقد ارتفعت أرباح مؤشر S&P 500 بنحو 47 مرة مقارنة بالسوق العالمية الأوسع على مدى الأعوام الـ 17 الماضية، وفقًا لسكوت رين، كبير استراتيجيي السوق العالمية في معهد ويلز فارجو للاستثمار.
ومن المتوقع أن يقفز نمو أرباح الشركات المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل عام بنسبة 11% في عام 2024، بعد نمو بنسبة 2% تقريبًا في عام 2023 ونمو بنسبة 4.5% في عام 2022. وقد أدى الإنفاق الاستهلاكي القوي وسوق الوظائف القوية إلى تغذية الاقتصاد الأمريكي، على الرغم من الارتفاع المستمر. التضخم وارتفاع أسعار الفائدة يجعل من الصعب اقتراض الأموال.
كان الاقتصاد الأمريكي تاريخياً أكثر توجهاً نحو الاستهلاك من نظرائه في أوروبا وآسيا، الأمر الذي ساعد في تغذية النمو المطرد لأرباح الشركات الأمريكية على مدى فترة أطول من الزمن. كما زادت عمليات إعادة شراء الأسهم بشكل مطرد على مدى العقود القليلة الماضية، الأمر الذي يميل إلى تضخيم الأرباح. أيضًا، تهيمن شركات التكنولوجيا الكبرى عادةً على حركة مؤشر S&P 500 وقد أدت أرباحها إلى انحراف نمو المؤشر القياسي.
وقال رين في مذكرة للمستثمرين: “خلاصة القول هي أن المستثمرين يدفعون مقابل نمو الأرباح وأن الأسواق المتقدمة (خارج الولايات المتحدة) لم تحقق نتائجها”.
وقد أكدت سلسلة من التقارير الأخيرة حول الوظائف والتصنيع والإنفاق أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويا. ولا يزال التضخم أيضًا مرتفعًا بشكل عنيد، مما يضيف المزيد من عدم اليقين إلى الآمال في تخفيض أسعار الفائدة هذا العام.
تبشر البيانات الاقتصادية القوية بالخير بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على نمو الأرباح كاعتبار استثماري رئيسي. ويعد تقرير الوظائف الأخير الصادر عن الحكومة الأمريكية لشهر مارس مثالا رئيسيا على ذلك، حيث جاء أقوى بكثير من المتوقع وساعد في ارتفاع الأسهم.
وقال كريس زاكاريللي، كبير مسؤولي الاستثمار في صحيفة إندبندنت: “بقدر ما يكون الإنفاق الاستهلاكي وأرباح الشركات أكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين من متى وكم مرة سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فإن أسعار الأسهم يمكن أن تتحرك للأعلى في هذا التقرير”. تحالف المستشارين.
كما رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي إلى مستوى قياسي، لكنه ألمح إلى أنه قد يبدأ في إجراء تخفيضات في يونيو. قام البنك الوطني السويسري بتخفيض مفاجئ لسعر الفائدة الرئيسي في شهر مارس. ويمكن لهذه التحركات أن تعزز الثقة في الاقتصاد الأوروبي، الذي توقف تقريبا في عام 2023.
تستعد الأسواق في اليابان للنمو حيث يقوم البنك المركزي في البلاد برفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2007، منهياً بذلك سياسة أسعار الفائدة السلبية. وتتحسن ثقة الشركات، مما قد يؤدي إلى المزيد من استثمارات الشركات من قبل الشركات اليابانية والتي من شأنها أن تعود بالنفع على المساهمين، وفقا لتقييم السوق من جي بي مورجان.
ومن ناحية أخرى، قد يستمر ضعف الإنفاق الاستهلاكي ونمو الدخل الباهت في عرقلة الاقتصاد الصيني. تباطأ نمو مبيعات التجزئة في أوائل عام 2024 ولا تزال معنويات المستهلكين ضعيفة.
وقالت أليخاندرا جريندال، كبيرة الاقتصاديين في مؤسسة نيد ديفيس للأبحاث، في تقرير لها: “على الرغم من بعض التطورات البناءة على المستوى الإجمالي، إلا أن التعافي الصيني لا يزال غير متوازن”.