واشنطن (أ ف ب) – ارتفع التضخم في الولايات المتحدة بشكل طفيف الشهر الماضي، مدفوعا بارتفاع أسعار السيارات المستعملة وغرف الفنادق ومحلات البقالة، في أحدث علامة على أن بعض ضغوط الأسعار لا تزال مرتفعة.
وارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 2.7% في نوفمبر مقارنة بالعام السابق، مقارنة بالرقم السنوي البالغ 2.6% في أكتوبر. وباستثناء تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 3.3%، وهو نفس مستوى الشهر السابق. وقياسا على أساس شهري، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.3% في الفترة من أكتوبر إلى نوفمبر، وهي أكبر زيادة من نوعها منذ أبريل. كما ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.3% للشهر الرابع على التوالي.
الاربعاء أرقام التضخم من وزارة العمل هي البيانات الرئيسية الأخيرة التي سينظر فيها مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماعهم الأسبوع المقبل لاتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة. ومن غير المحتمل أن تكون الزيادة المعتدلة نسبيًا في شهر نوفمبر كافية لثني المسؤولين عن خفض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة مئوية. ارتفعت احتمالية خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، كما يتصور متداولو وول ستريت، إلى 98٪ بعد صدور تقرير التضخم يوم الأربعاء، وفقًا لتسعير العقود الآجلة التي يتتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي. CME FedWatch.
وقال جيسون برايد، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة جلينميد لإدارة الثروات: “إن الأمر عموماً يقع في نطاق ما يود بنك الاحتياطي الفيدرالي رؤيته”.
على الرغم من أن الزيادات الحادة في أسعار سلع مثل البقالة وغرف الفنادق أدت إلى زيادة التضخم الإجمالي الشهر الماضي، إلا أن هذه الفئات غالبا ما تكون متقلبة. وأشار برايد إلى أن تكلفة الخدمات، مثل الإيجارات وتأمين السيارات وأسعار تذاكر الطيران، انخفضت في نوفمبر.
في الأسبوع الماضي، اقترح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أنه مع صحة الاقتصاد بشكل عام، يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة الرئيسي ببطء.
وقال باول: “لم نصل إلى هذا الحد فيما يتعلق بالتضخم، لكننا نحرز تقدما”. “يمكننا أن نكون أكثر حذراً بعض الشيء.”
فقد خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي، الذي يؤثر على العديد من القروض الاستهلاكية والتجارية، بمقدار نصف نقطة مئوية كبيرة في سبتمبر/أيلول وبربع نقطة مئوية في نوفمبر/تشرين الثاني. وأدت هذه التخفيضات إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي إلى 4.6%، بانخفاض عن أعلى مستوى له منذ أربعة عقود عند 5.3%.
على الرغم من أن التضخم أصبح الآن أقل بكثير من ذروته البالغة 9.1% في يونيو 2022، إلا أن متوسط الأسعار لا يزال أعلى بنحو 20% مما كان عليه قبل ثلاث سنوات – المصدر الرئيسي للاستياء الشعبي وقد ساعد ذلك في فوز الرئيس المنتخب دونالد ترامب على نائبة الرئيس كامالا هاريس في نوفمبر.
وقفزت أسعار البقالة الشهر الماضي، وهو تذكير غير مريح للمستهلكين بأن أسعار المواد الغذائية لا تزال تشكل عائقاً كبيراً على ميزانيات الأسر. وقفزت أسعار لحوم البقر بنسبة 3.1% فقط في الفترة من أكتوبر إلى نوفمبر، وارتفعت بنسبة 5% عن العام السابق.
أسعار البيض، التي ظلت متقلبة ل أكثر من عامينويرجع ذلك جزئيًا إلى تفشي أنفلونزا الطيور، حيث ارتفعت بنسبة 8.2% في الشهر الماضي فقط. وهي أعلى بنسبة 38٪ تقريبًا عن العام الماضي.
وارتفعت أسعار الغاز بنسبة 0.6% في الفترة من أكتوبر إلى نوفمبر، لتنهي سلسلة من الانخفاضات. ومع ذلك، انخفض الغاز بأكثر من 8٪ عن العام السابق. وقفزت أسعار الفنادق بنسبة 3.2% في الفترة من أكتوبر إلى نوفمبر، وهي أعلى بنسبة 3.7% عن العام الماضي.
لكن إحدى الفئات الرئيسية التي دفعت الأسعار للارتفاع أظهرت علامات ترحيب على التباطؤ في نوفمبر: ارتفعت أسعار الإيجارات بنسبة 0.2% فقط، وهي أقل زيادة منذ يوليو 2021. كما ارتفع مقياس تكاليف الإسكان بنسبة 0.2% فقط، وهو أقل ارتفاع منذ أبريل. 2021.
وقد أوضح مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أنهم يتوقعون أن يتقلب التضخم على طول مسار وعر حتى مع تباطؤه تدريجياً نحو المستوى المستهدف. وفي خطاباتهم التي ألقاها الأسبوع الماضي، أكد العديد من صانعي السياسة في البنك المركزي على اعتقادهم بأنه مع انخفاض التضخم بالفعل حتى الآن، لم يعد من الضروري الحفاظ على سعر الفائدة القياسي مرتفعًا تمامًا.
عادة، يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في محاولة لتحفيز الاقتصاد بما يكفي لتعظيم فرص العمل ولكن ليس بقدر رفع التضخم. ولكن يبدو أن الاقتصاد الأمريكي في وضع قوي. لقد نمت عند بوتيرة سنوية سريعة تبلغ 2.8% في الربع من يوليو إلى سبتمبر، مدعومًا بالإنفاق الاستهلاكي الصحي. وقد دفع ذلك بعض المحللين في وول ستريت إلى الإشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج فعليًا إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي بشكل أكبر.
لكن باول قال إن البنك المركزي يسعى إلى “إعادة معايرة” سعر الفائدة إلى مستوى أقل، وهو ما يتماشى مع التضخم الأقل. فضلاً عن ذلك، لقد تباطأ التوظيف قليلا في الأشهر الأخيرة، مما يزيد من خطر ضعف الاقتصاد في الأشهر المقبلة. ومن الممكن أن تؤدي التخفيضات الإضافية في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تعويض هذا الخطر.
أحد التهديدات المحتملة لجهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لإبقاء التضخم منخفضًا هو تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية واسعة النطاق على الواردات الأمريكية – وهي خطوة يقول الاقتصاديون إنها من المرجح أن تؤدي إلى ارتفاع التضخم. وقال ترامب إنه قد يفرض رسوما جمركية بنسبة 10% على جميع الواردات و60% على البضائع القادمة من الصين. ونتيجة لذلك، توقع الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس أن يصل التضخم الأساسي إلى 2.7% بحلول نهاية عام 2025. ومن دون التعريفات الجمركية، يقدرون أن التضخم سينخفض إلى 2.4%.
عندما ينتهي اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، فإنه لن يعلن فقط عن قراره بشأن سعر الفائدة. وسيصدر صناع السياسة أيضًا أحدث توقعاتهم الفصلية للاقتصاد وأسعار الفائدة. وفي سبتمبر، توقعوا أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة لعام 2025.