فرانكفورت، ألمانيا (AP) – ارتفع معدل التضخم إلى 2.6٪ سنويًا في أوروبا في مايو، وفقًا للأرقام الرسمية يوم الجمعة. وهذا أكثر من المتوقع كارتفاع مؤلم في أسعار المستهلكين يأخذ وقته ليتلاشى.
من غير المرجح أن يتوقف البنك المركزي الأوروبي من إجراء أول خفض لسعر الفائدة الأسبوع المقبل – والمضي قدمًا الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض تكاليف الاقتراض للشركات والمستهلكين.
ومع ذلك، فإن ارتفاع معدل التضخم يجعل من المرجح ألا يتبع البنك المركزي الأوروبي التخفيض الأول في الأسبوع المقبل على الفور بتخفيض آخر في اجتماع يوليو.
ويقارن الرقم الرسمي للدول العشرين التي تستخدم عملة اليورو بنسبة 2.4٪ في أبريل، وفقًا لوكالة إحصاءات الاتحاد الأوروبي يوروستات. وكانت الأسواق تتوقع 2.5% لشهر مايو.
وسيكون البنك المركزي الأوروبي في مواجهة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، الذي أحجم عن خفض أسعار الفائدة بسبب التضخم المستمر في الولايات المتحدة. وسيكون ذلك بمثابة تحول من دورة المشي لمسافات طويلة، عندما تخلف البنك المركزي الأوروبي عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة مع اندلاع التضخم في جميع أنحاء الاقتصادات المتقدمة في العالم. وسار معدل تضخم أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بمعدل سنوي غير معدل موسميا بنسبة 3.4% في أبريل.
وفي هذه الحالة، يواجه البنك المركزي الأوروبي وضعاً اقتصادياً مختلفاً، بعد أن تضرر بشدة بفِعل ارتفاع أسعار الطاقة، والذي بدأ الآن في التلاشي. تم تغذية التضخم في الولايات المتحدة من خلال ارتفاع الإنفاق التحفيزي أثناء وبعد جائحة فيروس كورونا ومن خلال النمو القوي، مما وضع بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع مختلف.
وارتفع التضخم إلى خانة العشرات في أوروبا بعد أن قطعت روسيا معظم إمدادات خطوط الأنابيب من الغاز الطبيعي عبرها غزو واسع النطاق لأوكرانياومع انتعاش الوباء أدى إلى انسداد سلاسل التوريد للقطع والمواد الخام. وانخفض التضخم، مع انخفاض أسعار الطاقة، ومع تراجع أزمة الإمدادات.
وتباطأ انخفاض التضخم في الأشهر الأخيرة حيث ضغط العمال من أجل اتفاقيات أجور أعلى لتعويض القوة الشرائية المفقودة. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع الأسعار بشكل عنيد في قطاع الخدمات، وهي فئة واسعة تشمل كل شيء من غرف الفنادق إلى الرعاية الطبية إلى تذاكر الحفلات الموسيقية، وحيث تشكل الأجور قسما كبيرا من تكلفة ممارسة الأعمال التجارية. ارتفعت أسعار الخدمات بنسبة 4.1% في مايو، حتى مع ارتفاع أسعار الطاقة بنسبة 0.3% فقط ولم يتجاوز تضخم أسعار المواد الغذائية الرقم الإجمالي البالغ 2.6%.
ومع تلاشي التضخم نحو هدف البنك المركزي الأوروبي بنسبة 2%، أصبحت المخاوف بشأن النمو أكثر بروزاً. ولم تظهر منطقة اليورو أي زيادة كبيرة في الناتج المحلي الإجمالي خلال أربع سنوات. في حين أن أسعار الفائدة المرتفعة تكافح التضخم من خلال جعل الاقتراض وشراء الأشياء أكثر تكلفة، إلا أنها يمكن أن تؤثر أيضًا على النمو.
وقد أوضح مسؤولو البنك المركزي الأوروبي أن خفض سعر الفائدة من المستوى القياسي الحالي البالغ 4٪ هو أمر مطروح على الطاولة عندما يجتمع مجلس إدارة سعر الفائدة في البنك في فرانكفورت. رئيس البنك كريستين لاجارد قالت الأسبوع الماضي إنها “واثقة حقًا” من أن التضخم تحت السيطرة.
ونقلت صحيفة فايننشال تايمز عن فيليب لين، عضو المجلس التنفيذي المكون من ستة أشخاص والذي يدير البنك يوميا في مقره الرئيسي في فرانكفورت، قوله إن المسؤولين “مستعدون لإزالة الطبقة العليا من القيود” على تكاليف الاقتراض. ولين هو المسؤول الذي يقوم بإعداد قرارات السياسة النقدية لمجلس الإدارة المؤلف من 26 عضوًا والذي يحدد معايير أسعار الفائدة، والذي أعضاؤه الآخرون هم رؤساء البنوك المركزية الوطنية في دول منطقة اليورو.
ما مدى سرعة قيام البنك بتخفيض أسعار الفائدة في الاجتماعات اللاحقة يظل مفتوحًا. وقال كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي للاقتصاد الكلي في بنك ING، إن مؤشرات النمو الأفضل مؤخرًا لأوروبا بالإضافة إلى التضخم الثابت وارتفاع نمو الأجور “قد تجادل ضد خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل”.
وقال برزيسكي: “ومع ذلك، فإن اتصالات البنك المركزي الأوروبي خلال الشهرين الماضيين جعلت من المستحيل تقريبًا عدم التخفيض”. ويعني ذلك أن البنك قد يتحرك “تدريجيًا للغاية” بعد اجتماع يونيو لخفض أسعار الفائدة مع الإبقاء عليها عند مستوى يقيد الائتمان والنمو والتضخم.
وقال ريكاردو مارسيلي فابياني، كبير الاقتصاديين في أكسفورد إيكونوميكس، إن البنك المركزي “سيكون حذرا ومن غير المرجح أن يخفض أسعار الفائدة في اجتماع يوليو”.