نيويورك (AP) – إذا أحدث إغلاق للحكومة الأمريكية لا يمكنك إيقاف سوق الأوراق المالية ، ماذا يمكن؟
تستمر أسعار الأسهم في الارتفاع ، حتى مع الإغلاق يؤخر تقارير اقتصادية مهمة التي عادة توجيه التداول. متوسط S&P 500 و Dow Jones Industrial Malce تعيين أعلى مستوياتها في جميع الأوقات جمعة.
إنها ليست مجرد تقنية كبيرة تقود السوق ، والتي كانت في كثير من الأحيان في السنوات الأخيرة. بالتأكيد، نفيديا وغيرها من الأعمدة من جنون الاصطناعي لا تزال تتسلق ، ولكن كل شيء تقريبًا في وول ستريت هو الفائز. سجل مؤشر Russell 2000 من الأسهم الأصغر رقماً قياسياً بعد أن استغرق ما يقرب من أربع سنوات للعودة إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. سجل الذهب أيضًا رقما قياسيا في التقاء غير العادي ، في حين أن صندوق السندات الأمريكي الأكثر شعبية على الطريق الصحيح لمدة أفضل عام على الأقل.
كان للإغلاق السابق الحد الأدنى من التأثير على سوق الأوراق المالية أو على الاقتصادوالرهان على وول ستريت هو أن شيئًا مشابهًا سيحدث مرة أخرى. يتوقع العديد من المستثمرين المحترفين أن يصعد السوق أكثر ، حتى بعد زيادة بنسبة 35 ٪ من انخفاض في أبريل.
هذا لا يعني أنه لا توجد مخاطر. تم بناء الكثير من التفاؤل على التوقعات لحدوث أشياء معينة. إذا لم يفعلوا ذلك ، فقد تصبح الصورة الجميلة في وول ستريت أكثر قبيحة. من بين المخاوف المحتملة:
الأسهم باهظة الثمن
هذا هو أسهل الانتقاد الذي حققه حول سوق الأوراق المالية في أعقاب تجمعه الذي لا هوادة فيه منذ أبريل. تميل أسعار الأسهم إلى اتباع مسار أرباح الشركات على المدى الطويل ، لكن أسعار الأسهم ارتفعت بشكل أسرع بكثير من الأرباح في الآونة الأخيرة.
أحد التدابير التي شاعها روبرت شيلر ، الخبير الاقتصادي الحائز على نوبل ، والذي يبحث في الأرباح على مدار السنوات العشر السابقة ، يُظهر S&P 500 بالقرب من مستوياته الأكثر تكلفة منذ فقاعة Dot-Com 2000. لقد جعل بعض النقاد أوجهاً تشابه بين تلك الفقاعة ، التي شهدت قيمة S&P 500 في نهاية المطاف إلى النصف ، و Bonanza الأخيرة.
ليس فقط أسماء الأسر الكبيرة في مؤشر S&P 500 مما يثير الاهتمام. لقد صدمت آن ميليتي ، رئيسة استثمارات الأسهم في الاستثمارات العالمية في Allspring ، من مقدار أسعار الأسهم التي ارتفعت لأنواع المضاربة من الأسهم ، مثل الشركات الصغيرة الخاسرة. لقد فعلوا أفضل بكثير من نظرائهم المربحين في الأشهر الأخيرة.
قالت إنها تشعر بالتفاؤل نسبيًا بشأن الظروف للأسهم التي تصل إلى عام 2026 ، ولكن “هذه الفقاعات الصغيرة التي تتعلق بي. عندما ترى أشياء مثل هذا ، فإنه ليس شيئًا جيدًا عمومًا”.
من المؤكد أن الإشارات التي تشير إلى وجود سوق للأسهم مكونة من اللازم أمر سيء في التنبؤ بنقاط التحول في السوق. يمكن أن تظل الأسهم باهظة الثمن لفترة من الوقت ، طالما بقي المستثمرون على استعداد لدفع الأسعار المرتفعة.
تحتاج الأرباح إلى الصعود
لكي تبدو الأسهم أكثر نموذجية في التقييم ، تحتاج أسعار الأسهم إلى الانخفاض ، أو تحتاج أرباح الشركات إلى الارتفاع. هذا يثير حصص لموسم الإبلاغ عن الربح القادم.
تصطف الشركات لتخبر المستثمرين مقدار الأرباح التي حققوها خلال فصل الصيف ، حيث من المقرر أن تؤدي خطوط Pepsico و Delta Air يوم الخميس. ستتبع JPMorgan Chase وغيرها من البنوك الكبيرة بسرعة بعد ذلك.
يبحث المحللون عن شركات S&P 500 للإبلاغ عن نمو جماعي بنسبة 8 ٪ في الأرباح للسهم الواحد منذ عام واحد ، وفقًا لـ FactSet. لن يحتاجوا فقط إلى ضرب هذا الهدف ، ولكن أيضًا للتنبؤ بالنمو المستمر لبقية هذا العام إلى التالي.
هذا على الرغم من أن الشركات لا تزال تحاول معرفة كيفية التعامل مع التعريفة الجمركية والتضخم المرتفع بعناد وغيرها من التحولات في اقتصاد غير مؤكد.
يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة
أحد الأسباب الرئيسية التي ازدهرها سوق الأوراق المالية هو توقع أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي سلسلة من التخفيضات إلى أسعار الفائدة.
انخفاض الأسعار تعطي الاقتصاد دفعة من خلال جعلها أرخص بالنسبة للأسر والشركات الأمريكية للاقتراض وإنفاق. يمكنهم أيضًا جعل المستثمرين على استعداد لدفع أسعار أعلى للأسهم والسندات والاستثمارات الأخرى.
يتوقع المتداولون في وول ستريت إلى حد كبير أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات على الأقل بحلول منتصف الصيف المقبل ، وفقًا لبيانات مجموعة CME. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أنفسهم إلى أنهم من المحتمل أن يقللوا لأن سوق العمل يتباطأ.
لكن الرئيس جيروم باول أصر على أنه قد يضطر إلى تغيير الخطط بسرعة. ذلك لأن التضخم ظل عنيدًا أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ ، وأسعار الفائدة المنخفضة يمكن أن تمنح التضخم المزيد من الوقود.
وقال ميليتي: “أشعر أن أسعار الفائدة وتوقعات ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي يقود كل شيء الآن”.
“إذا لم يقطع بنك الاحتياطي الفيدرالي بقدر ما يتوقعه الناس ، فإن أيًا من هذه المجالات التي تبدو مضاربة بعض الشيء ، لأنها لا تعتمد على الأساسيات ، فإن تلك المناطق ستواجه بعض المشكلات الحقيقية.”
تحتاج طفرة الذكاء الاصطناعى إلى تؤتي ثمارها
وقال Yung-Yu MA ، كبير استراتيجيي الاستثمار في مجموعة PNC Asset Management Group: “هذه هي مسألة العقد”.
لا تشعر MA أن الأسهم المرتبطة بالنيابة تبدو مكلفة للغاية ، حتى بعد تسلقها الكبير ، ولكن هذا فقط طالما استمر نمو رجال العصابات في الصناعة.
يبدو أن آمال الذكاء الاصطناعى تساعد أيضًا في الحفاظ على أسعار الفائدة والمخاوف على المدى الطويل بشأن التضخم. ستحتاج منظمة العفو الدولية إلى جعل الاقتصاد أكثر إنتاجية من أجل تعويض الضغط الصاعد على التضخم وأسعار الفائدة التي تأتي من جبال الديون الضخمة التي تبنيها الولايات المتحدة والحكومات الأخرى في جميع أنحاء العالم.
وقال ما: “إذا حققنا هذه الفوائد للشركات وحياة الناس ، يمكن أن يسير كل شيء على ما يرام لسنوات”. “أعتقد أن الجميع يربط ثرواتهم بهذه السفينة ، سواء كانوا يدركون ذلك أم لا.”