واشنطن (أ ف ب) – حقق أصحاب العمل الأميركيون شهراً صحياً آخر من التوظيف في فبراير/شباط، مضيفين 275 ألف وظيفة بشكل مفاجئ وأظهروا مرة أخرى مرونة الاقتصاد الأميركي في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة.
شهد نمو الوظائف في الشهر الماضي زيادة من المكاسب المنقحة البالغة 229000 وظيفة في يناير. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة بمقدار عُشر نقطة في فبراير إلى 3.9%. وعلى الرغم من أن هذا كان أعلى معدل خلال عامين، إلا أنه لا يزال منخفضًا بالمعايير التاريخية. وكان هذا هو الشهر الخامس والعشرين على التوالي الذي ظلت فيه البطالة أقل من 4٪ – وهي أطول سلسلة من نوعها منذ الستينيات.
ولكن على الرغم من حدة انخفاض التضخم، سوق عمل صحي و سوق الأوراق المالية إلى مستوى قياسييقول العديد من الأمريكيين إنهم غير راضين عن حالة الاقتصاد – وهو شعور من المؤكد أنه سيؤثر على محاولة الرئيس جو بايدن لإعادة انتخابه. ويلقي العديد من الناخبين اللوم على بايدن في الارتفاع في أسعار المستهلكين الذي بدأ في عام 2021. وعلى الرغم من تراجع الضغوط التضخمية بشكل كبير، إلا أن متوسط الأسعار لا يزال أعلى بنحو 17٪ مما كان عليه قبل ثلاث سنوات.
تقرير الجمعة قام البنك بتعديل جذري لتقديرات الحكومة للتوظيف في ديسمبر ويناير من الزيادات الكبيرة إلى مكاسب لا تزال قوية. كما أعطى التقرير لمقاتلي التضخم في بنك الاحتياطي الفيدرالي ما يمكن أن يكون بمثابة جرعة من الأخبار المشجعة: ارتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.1% فقط عن يناير/كانون الثاني، وهي أقل زيادة شهرية في أكثر من عامين، و4.3% عن العام السابق، أي أقل من 1%. مُتوقع. لقد تجاوز متوسط نمو الأجور التضخم لأكثر من عام، ولكن عندما يرتفع بسرعة كبيرة فإنه يمكن أن يغذي التضخم.
وتعكس أحدث الأرقام قدرة سوق العمل المستمرة على تحمل 11 زيادة في أسعار الفائدة فرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي في حملته ضد التضخم، مما جعل الاقتراض أكثر تكلفة بكثير بالنسبة للأسر والشركات. واصل أصحاب العمل التوظيف بسرعة لتلبية الطلب المطرد من المستهلكين في جميع أنحاء الاقتصاد.
من المرجح أن تجعل أرقام فبراير مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر ارتياحًا بشأن خفض أسعار الفائدة في وقت ما في الأشهر المقبلة. ومع تعديل مكاسب الوظائف في شهري ديسمبر ويناير بشكل حاد، وتراجع نمو الأجور وارتفاع معدل البطالة، فمن غير المرجح أن يشعر صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بالقلق بشأن الاقتصاد المحموم. ويتوقع معظم الاقتصاديين والمتداولين في وول ستريت أن يتم أول خفض لسعر الفائدة في يونيو. توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة في يوليو وأشار إلى أنه يتصور ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
ارتفع معدل البطالة الشهر الماضي جزئيًا لأن المزيد من الأشخاص بدأوا في البحث عن وظيفة ولم يجدوها على الفور. وسوف يطمئن بنك الاحتياطي الفيدرالي من تدفق الباحثين عن عمل، وهو ما يسهل عادة على الشركات ملء الوظائف دون الحاجة إلى زيادة الأجور بشكل كبير.
قال جوس فوشر، كبير الاقتصاديين في شركة PNC للخدمات المالية، إنه أعجب باتساع نطاق التوظيف الشهر الماضي: من بين الصناعات، أضافت شركات الرعاية الصحية 67000 وظيفة، والحكومة على جميع المستويات 52000، والمطاعم والحانات 42000، وشركات البناء 23000، وتجار التجزئة 19000.
وعلى النقيض من ذلك، ألغت المصانع 4000 وظيفة. وأضافت الشركات المالية، بما في ذلك البنوك وشركات التأمين وشركات العقارات، 1000 فقط.
عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة بقوة في مارس/آذار 2022 لمحاربة أسوأ نوبة تضخم منذ أربعة عقود، كان من المتوقع على نطاق واسع حدوث ركود مؤلم، مع موجات من تسريح العمال وارتفاع معدلات البطالة. بنك الاحتياطي الفيدرالي عزز سعره القياسي إلى أعلى مستوى منذ أكثر من عقدين.
وقد تراجع التضخم، بشكل أو بآخر، بشكل مطرد، رداً على ذلك: كانت أسعار المستهلك في يناير بزيادة 3.1% فقط عن العام السابق – انخفض كثيرًا من الذروة السنوية البالغة 9.1٪ في عام 2022 ويقترب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. البطالة لا تزال منخفضة. وليس هناك أي ركود في الأفق.
إن الجمع بين تخفيف التضخم والتوظيف القوي يزيد الآمال في أن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من تحقيق ما يسمى “الهبوط الناعم” من خلال ترويض التضخم دون التسبب في الركود – وهو سيناريو يتوافق مع أرقام يوم الجمعة.
وقال فوشر إنه يتوقع أن يتباطأ متوسط نمو الوظائف الشهري إلى حوالي 150 ألف وظيفة وأن يرتفع معدل البطالة إلى ما يزيد قليلاً عن 4٪ بحلول نهاية العام. واقترح أن سوق العمل البارد سيسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالبدء في خفض أسعار الفائدة هذا الربيع.
يُظهر العديد من الأميركيين ثقة في الاقتصاد من خلال أفعالهم: فالمستهلكون، الذين تجاوز متوسط أجورهم معدل التضخم خلال العام الماضي والذين استهلكوا أموالهم أثناء الوباء، استمروا في الإنفاق والإنفاق. دفع النمو الاقتصادي. نما الناتج المحلي الإجمالي للاقتصاد – إجمالي إنتاج السلع والخدمات – بنسبة 2.5٪ العام الماضي، ارتفاعًا من 1.9٪ في عام 2022. ويواصل أصحاب العمل التوظيف.
في غضون ذلك، يحدث التباطؤ المتواضع في سوق العمل حتى الآن بطريقة ربما تكون الأقل إيلامًا: إذ تعلن الشركات عن وظائف جديدة. فرص عمل أقل قليلاً بدلا من تسريح الناس. عدد الأمريكان تقديم طلبات للحصول على إعانات البطالة الأسبوعية – وهو مؤشر تقريبي لعدد حالات تسريح العمال – ظل منخفضا، مما يشير إلى أن معظم العمال يتمتعون بأمان وظيفي قوي.
ولا يزال نمو الأجور مرتفعاً بعض الشيء من وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، يرى بعض الاقتصاديين أن الزيادات في الأجور لا تحتاج إلى الانخفاض كثيرًا: أ زيادة الإنتاجية التي بدأت العام الماضي – مع استثمار الشركات في الآلات واستخدامها لعمالها بشكل أكثر كفاءة – يعني أن أصحاب العمل يمكنهم دفع المزيد مع الاستمرار في جني الأرباح دون رفع الأسعار.
___
ساهم في هذا التقرير الكاتب الاقتصادي في وكالة أسوشييتد برس كريستوفر روجابر.