واشنطن (أ ب) – من المعتقد أن الاقتصاد الأميركي، المدعوم بالإنفاق الاستهلاكي الصحي، استعاد بعض الزخم هذا الربيع بعد أن بدأ عام 2024 بوتيرة بطيئة.
ومن المتوقع أن تعلن وزارة التجارة يوم الخميس أن الناتج المحلي الإجمالي ــ الناتج الإجمالي للاقتصاد من السلع والخدمات ــ ارتفع بمعدل سنوي قوي وإن كان غير مذهل بلغ 1.9% من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، وفقا لمسح أجرته شركة البيانات فاكت سيت بين المتنبئين. وهذا يمثل ارتفاعا من 1.4% نمو سنوي في الربع الأول من يناير/كانون الثاني إلى مارس/آذار.
وعلى الرغم من الارتفاع المحتمل، فقد تباطأ الاقتصاد الأميركي، وهو الأكبر في العالم، بشكل واضح في مواجهة أعلى معدلات اقتراض منذ عقود. فمن منتصف عام 2022 وحتى نهاية عام 2023، كان نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي أقل من 1%. تجاوزت 2% لمدة ستة أرباع متتالية.
يعكس تباطؤ هذا العام، إلى حد كبير، ارتفاع أسعار الاقتراض بشكل كبير على قروض الإسكان والسيارات وبطاقات الائتمان والعديد من قروض الأعمال نتيجة لسلسلة الزيادات العدوانية في أسعار الفائدة التي فرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي في إطار حملته لترويض التضخم. رفعت سعر الفائدة القياسي 11 مرة في عامي 2022 و2023، إلى ذروتها الحالية في 23 عامًا عند حوالي 5.3%.
كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يستجيب لارتفاع التضخم الذي بدأ في ربيع عام 2021 مع انتعاش الاقتصاد بسرعة غير متوقعة من ركود كوفيد-19، مما تسبب في نقص حاد في العرض. وقد أدى غزو روسيا لأوكرانيا في فبراير/شباط 2022 إلى تفاقم الأمور من خلال تضخم أسعار الطاقة والحبوب التي يعتمد عليها العالم. ارتفعت الأسعار في جميع أنحاء البلاد والعالم.
في نهاية المطاف، انخفض معدل التضخم في الولايات المتحدة، الذي تم قياسه على أساس سنوي، من 9.1% في يونيو/حزيران 2022 إلى 1.1% في يونيو/حزيران 2023. 3% الحاليةكان خبراء الاقتصاد يتوقعون منذ فترة طويلة أن تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى دفع الولايات المتحدة إلى الركود. ومع ذلك، استمر الاقتصاد في التعافي. وواصل المستهلكون، الذين يمثل إنفاقهم نحو 70% من الناتج المحلي الإجمالي، شراء الأشياء، مستمدين الشجاعة من سوق العمل القوية والمدخرات التي جمعوها خلال عمليات الإغلاق بسبب كوفيد-19.
كان التباطؤ في بداية هذا العام ناجمًا إلى حد كبير عن عاملين، يمكن أن يختلف كل منهما بشكل حاد من ربع إلى آخر: زيادة في الواردات وانخفاض في مخزونات الشركات. ولم يكشف أي من الاتجاهين عن الكثير عن صحة الاقتصاد الأساسية. ومع ذلك، تباطأ إنفاق المستهلكين أيضًا: فقد نما بمعدل سنوي بلغ 1.5٪ من يناير إلى مارس بعد أن تجاوز 3٪ في كل من الربعين الثالث والرابع من عام 2023.
وقال جوزيف بروسويلاس، كبير خبراء الاقتصاد في شركة الاستشارات والضرائب RSM، إنه يعتقد أن الإنفاق الاستهلاكي ربما تعافى إلى وتيرة سنوية قوية بلغت 2.5% في الربع الماضي. ويتوقع بروسويلاس نمواً سنوياً إجمالياً بنسبة 2.4% في الربع. ولكن هذه المرة، كما يقول، ربما كان التوسع مبالغاً فيه بسبب ارتفاع مخزونات الشركات.
وأشار دان نورث، الخبير الاقتصادي البارز في شركة أليانز تريد، إلى أن تقرير الناتج المحلي الإجمالي الفصلي يحتوي أيضاً على مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي.
وقال نورث “ربما يكون التضخم أكثر أهمية في هذا التقرير من النمو”.
من المتوقع أن يظهر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أن الضغوط التضخمية تراجعت في الربع الثالث من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران بعد تسارعها إلى معدل سنوي بلغ 3.4% في الفترة من يناير/كانون الثاني إلى مارس/آذار، مقارنة بـ1.8% في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2023.
وأوضح مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه مع تباطؤ التضخم نحو مستوى الهدف البالغ 2%، فإنهم مستعدون لبدء خفض أسعار الفائدة قريبا، وهو الأمر الذي من المتوقع على نطاق واسع أن يفعلوه في سبتمبر/أيلول.
وقال بروسويلاس من شركة RSM إنه يعتقد أن البنك المركزي لا ينبغي أن ينتظر طويلاً، نظراً لتباطؤ الاقتصاد وتوجه التضخم نحو الانخفاض.
وكتب في تقرير بحثي: “نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يفوت فرصة التقدم على منحنى الاقتصاد الذي يشهد تباطؤا”.