نيويورك (أ ب) – الأسواق في وول ستريت وحول العالم في حالة ذعر صغيرةفي ظل القلق من تباطؤ الاقتصاد الأميركي، أرسل المستثمرون السوق في اليابان إلى أسوأ يوم لها منذ عقود، وخسروا مليارات الدولارات من القيمة السوقية لبعض أكبر شركات التكنولوجيا في العالم. لقد قلبوا عامًا هادئًا نسبيًا في الأسواق رأسًا على عقب.
على مدار معظم العام، قاد المستثمرون في جميع أنحاء العالم أسواق الأسهم إلى الارتفاع، مقتنعين بأن البنوك المركزية نجحت، وإن كان بشكل متردد، في السيطرة على التضخم، ومدعومين بالاقتصاد الأميركي السليم ووعد الذكاء الاصطناعي.
وبحلول شهر يونيو/حزيران، انضمت شركة إنفيديا، الرائدة في صناعة رقائق الذكاء الاصطناعي، إلى أبل ومايكروسوفت كشركات تبلغ قيمتها السوقية ثلاثة تريليونات دولار. وفي منتصف يوليو/تموز، ارتفعت مؤشرات ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب ومؤشر نيكاي 225 الياباني إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. واعتقد المستثمرون أن أسعار الفائدة المرتفعة التي وضعها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي كانت تعمل على ترويض التضخم دون التسبب في تباطؤ حاد في الاقتصاد الأميركي، وهو الأكبر في العالم.
لقد تعرضت هذه الثقة لضربة قوية في الأيام القليلة الماضية. يستمع المستثمرون إلى تحذيرات من أن إنفيديا وغيرها من أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى لقد أصبحت باهظة الثمن، وأن الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي قد لا يتحول إلى أرباح لفترة من الوقت. قراءات ضعيفة على سوق الوظائفوقد أثارت بيانات التصنيع والبناء الأسبوع الماضي مخاوف بشأن ركود الاقتصاد الأميركي وانتقادات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي انتظر فترة أطول مما ينبغي قبل خفض أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، بدأ بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة، مما تسبب في اضطرابات في الأسواق اليابانية.
في يوم الجمعة، دخل مؤشر ناسداك المركب في تصحيح، وهو انخفاض بنسبة 10% عن أعلى مستوى له مؤخرًا. وفي يوم الاثنين، انخفض مؤشر نيكاي بأكثر من 12%، وهو أسوأ انخفاض له منذ عام 1987. وبحلول منتصف النهار في الولايات المتحدة، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 2.2%، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2%. وانخفضت أسعار النفط والسلع الأخرى بسبب المخاوف الاقتصادية.
ويراهن المتعاملون في الولايات المتحدة على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يضطر إلى خفض أسعار الفائدة بنصف نقطة مئوية في سبتمبر/أيلول بدلاً من ربع نقطة مئوية المعتادة. ويطالب البعض بخفض أسعار الفائدة بشكل طارئ. ولكن هناك أصوات معارضة تقول إن عمليات البيع المكثفة أمر جيد في واقع الأمر لأن أسعار الأسهم ارتفعت إلى مستويات مرتفعة للغاية.
وفيما يلي نظرة على الأسباب التي أدت إلى الاضطرابات في الأسواق:
التضخم والبنوك المركزية
ورغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يرفع أسعار الفائدة القياسية منذ عام، فإن أسعار الفائدة ظلت عند أعلى مستوياتها في أكثر من عقدين من الزمان بعد أن رفعها البنك المركزي الأميركي 11 مرة بدءا من عام 2022 في محاولة لخفض التضخم إلى هدفه البالغ 2%. وكان جزء من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي هو تهدئة سوق العمل المزدهرة التي انتعشت بعد الركود الناجم عن الجائحة مع بقية الاقتصاد الأميركي.
اعتقد المستثمرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى تسير على الطريق الصحيح، حتى برغم أن التضخم ظل أعلى إلى حد ما من أهدافه. وخفض البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا أسعار الفائدة مرة واحدة، وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى استعداده لبدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
القلق بشأن الاقتصاد الأميركي
لقد كانت هناك بعض جيوب الضعف في الاقتصاد الأميركي، وخاصة الإنفاق من جانب الأميركيين من ذوي الدخل المنخفض، ولكن الاقتصاد في المجمل نما بمعدل 2.8% في الربع الثاني. ثم جاءت التقارير الاقتصادية الأسبوع الماضي.
في يوم الجمعة، أظهر التقرير الشهري للحكومة عن سوق العمل تباطؤًا كبيرًا في التوظيف من قبل أرباب العمل في الولايات المتحدة. وانتشرت المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما أبقى على المكابح للاقتصاد لفترة أطول مما ينبغي في الأسواق. وكانت التقارير عن التصنيع والبناء ضعيفة أيضًا.
شركات التكنولوجيا الكبرى
في حين كانت أسهم التكنولوجيا هي الفائز الأكبر في ارتفاع السوق هذا العام، فإن أعضاء المجموعة المؤثرة للغاية من الأسهم المعروفة باسم ” سبعة عظماء “خيبت تقارير أرباحها الأخيرة توقعات المستثمرين.
دفعت هذه المجموعة القليلة من أسهم التكنولوجيا الكبرى مؤشر S&P 500 إلى عشرات الأرقام القياسية هذا العام، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الهياج حول الذكاء الاصطناعي ولكن زخمها تحول الشهر الماضي بسبب مخاوف من أن المستثمرين رفعوا أسعارها إلى مستويات مرتفعة للغاية وأن التوقعات بشأن مكاسب أرباحها أصبحت صعبة للغاية بحيث يصعب تلبيتها، وخاصة فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي.
انخفضت أسهم شركة أبل بنسبة 5% يوم الاثنين بعد أن كشفت شركة بيركشاير هاثاواي التابعة لوارن بافيت أنها خفضت حصتها في الملكية خسرت شركة إنفيديا أكثر من 238 مليار دولار من قيمتها السوقية يومي الخميس والجمعة، وانخفض سهمها بنسبة 7% أخرى يوم الاثنين.
ركود اليابان
سجل مؤشر نيكاي أسوأ انخفاض له على الإطلاق خلال يومين، حيث انخفض بنسبة 18.2% خلال الجلستين الأخيرتين من التداول. وضربت موجة البيع كافة أنواع الشركات، بما في ذلك تويوتا وهوندا وشركة صناعة الرقائق الإلكترونية طوكيو إلكترون.
انخفضت أسعار الأسهم في طوكيو منذ أن رفع بنك اليابان سعر الفائدة القياسي يوم الأربعاء.
وقال المحللون إن العامل الأول الذي ساهم في هبوط أسعار الأسهم كان عمليات بيع الأسهم بأسعار فائدة منخفضة. ويحدث ذلك عندما يقترض المستثمرون أموالاً من دولة ذات أسعار فائدة منخفضة وعملة ضعيفة نسبياً، مثل اليابان، ويستثمرون تلك الأموال في أماكن قد تدر عائداً مرتفعاً. ولكن ارتفاع أسعار الفائدة، بالإضافة إلى قوة الين الياباني، قد يجبر المستثمرين على بيع الأسهم لسداد تلك القروض.
ارتفع سعر الين إلى 143.25 مقابل الدولار الأميركي صباح الأربعاء، بعد أن تجاوز 160 يناً في الربيع.