واشنطن (أ ف ب) – كانت هناك دعاوى قضائية وعمليات بيع على المكشوف ومضاربات واسعة النطاق. الآن، مع اقتراب مجموعة Trump Media & Technology Group من شهرها الأول كشركة مساهمة عامة، من الواضح أنه – مثل الرجل الذي سميت باسمه – لا يوجد شيء نموذجي في السهم.
وقال ماثيو تاتل، وهو أحد المستثمرين: “إذا استيقظت غداً وسعر الأسهم صفر أو 100 دولار، فلن أتفاجأ”. مستثمر محترف الذي اشترى 800 دولار من أسهم Trump Media الأسبوع الماضي عندما كان عند أدنى مستوى له على الإطلاق. وبعد يوم واحد، ارتفعت قيمته.
وقال: “لن يتحرك هذا بناءً على الأساسيات أو الأرباح أو أي شيء تعلمته في كلية إدارة الأعمال حول كيفية تحرك الأسهم”.
مع مواجهة ترامب العشرات اتهامات جناية الاتحادية ومئات الملايين من النفقات القانونية، ترامب ميديا تم طرحه للعامة في 26 مارس في بورصة ناسداك. على عكس العديد من الأسهم الأخرى، كان من الصعب على المحللين والمستثمرين التقليديين معرفة الاتجاه الذي تتجه إليه.
فيما يلي بعض النصائح الرئيسية من الخبراء والملفات التنظيمية التي تساعد في تفسير سبب ارتفاع سهم شركة Trump Media – رمز السهم DJT – وأسفلولماذا يستمر أدائها في إرباك توقعات وول ستريت:
وسائل الإعلام ترامب هي ترامب
يقول الخبراء إن تقلبات السهم مرتبطة بالأصول الرئيسية لشركة Trump Media: ترامب نفسه. تدير شركة Trump Media منصة التواصل الاجتماعي الحقيقة الاجتماعية، الذي أنشأه ترامب بعد أن تم حظره من تويتر وفيسبوك في أعقاب أعمال الشغب في الكابيتول في 6 يناير 2021. يعد الرئيس الجمهوري السابق، وهو المرشح المفترض لحزبه للبيت الأبيض هذا العام، ملصقًا غزير الإنتاج لـ Truth Social ولديه حشد كبير من المؤيدين المتعصبين.
“أنا أحب الحقيقة الاجتماعية، أحب الحقيقة!” نشر ترامب اليوم الذي أصبحت فيه شركته عامة.
لقد رفض معظم كبار المستثمرين شراء أسهم الشركة. وتخسر شركة Trump Media، التي يقع مقرها في ساراسوتا بولاية فلوريدا، الكثير من الأموال وتكافح من أجل زيادة الإيرادات، وفقًا للملفات التنظيمية. ولا يبدو أن هذا قد ثني أنصار ترامب عن اغتنام فرصة الاستثمار في جزء منه.
وقال جوليان كليموشكو، الرئيس التنفيذي لشركة Accelerate Financial Technologies Inc ومقرها كالجاري: “الأمر خارج عن المألوف”.
“أنا أسميها أم الجميع مخزون ميميقال، مستخدماً عبارة تتكرر كثيراً عن وسائل الإعلام التابعة لترامب. إنه اللقب الذي يطلق على الأسهم التي تنشغل بالضجيج عبر الإنترنت وتطلق النار على ما هو أبعد مما يقول التحليل التقليدي إنها تستحق.
مستثمرو التجزئة يقودون الطريق
بدا اليوم الأول بمثابة مكاسب غير متوقعة لترامب، الذي يسيطر على حوالي 65٪ من الأسهم، وغيره من المستثمرين الأوائل: ارتفعت الأسهم بنسبة 59٪ إلى 79.38 دولارًا. نمت ثروة ترامب على الفور إلى 8 مليارات دولار على الورق. لكنه لم يتمكن من صرف أمواله بسبب بند “الحجز” الذي يمنع بشكل عام المطلعين على بواطن الأمور في الشركة من بيع الأسهم المصدرة حديثًا لمدة ستة أشهر.
بدأ السهم في الاتجاه الهبوطي، ولكن ليس بدون ارتفاعات وانخفاضات شبه يومية بسبب حجم التداول الكثيف. كان التداول مدفوعًا إلى حد كبير من قبل المستثمرين الأفراد الذين وصفهم ديفين نونيس، الرئيس التنفيذي لشركة ترامب ميديا، بأنهم يؤمنون “بمهمتنا المتمثلة في إنشاء رأس جسر لحرية التعبير ضد شركات التكنولوجيا الكبرى”.
عادةً ما يكون مستثمرو التجزئة هؤلاء متداولين يوميين أقل تطوراً. اتحد البعض معًا ليصبحوا قوة مؤثرة خلال عمليات الإغلاق بسبب فيروس كورونا عندما قاموا بالتعبئة عبر الإنترنت لضخ الأموال في أسهم الشركات المتعثرة مثل شركة بيع ألعاب الفيديو بالتجزئة GameStop ومشغل دور السينما AMC Entertainment. وقد دفع هؤلاء المستثمرون أسهم الشركات إلى آفاق جديدة بينما تكبد كبار المستثمرين خسائر فادحة لأنهم كانوا يراهنون ضد الأسهم.
غالبًا ما أشارت المنشورات الأخيرة في مجموعة Truth Social المخصصة للدردشة حول السهم إلى شرائه على أنه ليس مجرد استثمار، بل حركة “الوطنيون في MAGA يضعون أموالنا في مكانها الصحيح”، في إشارة إلى حركة ترامب “اجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى” .
الآفاق غير واضحة
تم إطلاق Truth Social في عام 2022، ويستخدم الرئيس السابق المنصة مثلما يستخدم غالبًا تويتر، المعروف الآن باسم X: لنشر معلومات مضللة، والثناء على المؤيدين، ومهاجمة خصومه السياسيين.
أعيد ترامب إلى منصبه في نوفمبر 2022، على الرغم من أنه لم يفعل ذلك إلا نشرت على هذا الموقع مرة واحدة منذ ذلك الحين. بخلاف ذلك، فقد تمسك بموقع Truth Social، الذي حصل على 18 مليون زيارة في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2024، مقارنة بـ 18 مليار زيارة على X، وفقًا لشركة الأبحاث Sameweb.
إن آفاق شركة ترامب ميديا غير واضحة، على الرغم من التصريحات المتفائلة من ترامب ومديريها التنفيذيين. وقال نونيس الأسبوع الماضي إن “الوضع المالي للشركة قوي للغاية، خاصة بالنسبة لشركة تكنولوجيا ناشئة في هذه المرحلة الأولية من النمو”.
ومع ذلك، خسرت الشركة ما يقرب من 58.2 مليون دولار العام الماضي بينما حققت إيرادات بقيمة 4.1 مليون دولار فقط، وفقًا لإيداعات لجنة الأوراق المالية والبورصة. الشركة لديها 200 مليون دولار في البنك وليس لديها ديون.
يبدو أن مستثمري التجزئة التابعين لترامب يتجاهلون أساسيات الشركة ويراهنون على أن الرئيس السابق سيضمن نجاحها، وفقًا لمحللين وخبراء آخرين.
وقال جون ريكينثالر، نائب رئيس الأبحاث في شركة Morningstar Research Services، إنهم “يعتقدون أنه سيكتشف شيئًا ما، لقد فعل ذلك دائمًا”. “وهذا صحيح، فهو دائمًا يقف على قدميه. لكن الأشخاص الذين يستثمرون معه، لا يقفون دائمًا على أقدامهم”.
أما المستشارون والخبراء الماليون فهم أقل تفاؤلاً بشأن آفاقها. وأشاروا إلى أن الملفات المالية لشركة Trump Media لم تقدم أي مؤشر على أن لديها نوع الإستراتيجية التي ستؤدي إلى تحقيق الأرباح. وأشاروا أيضًا إلى أن قيادة الشركة لديها خبرة قليلة في إدارة وسائل التواصل الاجتماعي.
ومن بين المديرين التنفيذيين وأعضاء مجلس إدارة الشركة نونيس، عضو الكونجرس السابق وحليف ترامب، وأحد أبناء الرئيس السابق، دونالد ترامب جونيور. ومن بين الآخرين كاش باتيل، الذي كان أحد كبار مستشاري الأمن القومي والمسؤول في إدارة ترامب، و روبرت لايتهايزر، الممثل التجاري للولايات المتحدة في عهد ترامب.
ويقول الخبراء إنها وصفة لانهيار الشركات.
وقال ألبرت تشوي، أستاذ القانون بجامعة ميشيغان: “عاجلاً أم آجلاً سوف تصبح الأمور فوضوية”. وقال إنه من المرجح أن تنفد أموال ترامب ميديا وتضطر إلى التصفية أو تقديم طلب للإفلاس.
مخاطر أخرى
وقال الخبراء إن الشركة تواجه خطرا فريدا: ترامب غير معروف بالانضباط، خاصة على وسائل التواصل الاجتماعي. نظرًا لأنه مساهم مسيطر، فقد يتم تغريمه أو معاقبته بسبب الإدلاء ببيانات كاذبة حول الشركة. حدث هذا ل إيلون ماسك, الذي اتُهم بالاحتيال في الأوراق المالية في عام 2018 بعد أن ألمح إلى أنه سيأخذ تويتر إلى القطاع الخاص. توصل ماسك إلى تسوية مع هيئة الأوراق المالية والبورصة مقابل غرامة قدرها 40 مليون دولار، واضطر إلى التنحي عن منصبه كرئيس لشركة تيسلا.
تحذر ملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا من أن ترامب يواجه مشكلة قانونية قد تعرض استقرار الشركة للخطر. أصدر قاض في نيويورك أ 454 مليون دولار حكم الاحتيال المدني ضد ترامب بعد أن خلص إلى أنه وآخرين خدعوا البنوك وشركات التأمين من خلال المبالغة في ثرواتهم في البيانات المالية.
استأنف ترامب الغرامة ودفع كفالة بقيمة 175 مليون دولار أثناء النظر في القضية.
وفي الوقت نفسه، يحاكم ترامب في نيويورك بتهمة تزوير السجلات التجارية كجزء من مخطط لإسكات القصص السلبية عنه خلال حملته الرئاسية لعام 2016. تم توجيه الاتهام إليه مرتين في المحكمة الفيدرالية – مرة واحدة بتهمة محاولة إلغاء نتائج انتخابات 2020 والآخر بتهمة احتفظت بالوثائق السرية بعد مغادرة البيت الأبيض. كما تم اتهامه في جورجيا بتهم الابتزاز والتآمر بهدف التدخل المحتمل في انتخابات 2020.
كما تم استهداف شركة ترامب ميديا في الدعاوى القضائية. في فبراير/شباط، رفع مؤسسا شركة ترامب ميديا، آندي ليتنسكي وويس موس، اللذان التقيا بترامب عندما كانا في برنامجه الواقعي “The Apprentice”، دعوى قضائية ضد الشركة لمنع ترامب من تخفيف حصتهما البالغة 8.6% من خلال زيادة الأسهم المصرح بها من 120 مليون إلى 1. مليار. رفع ترامب دعوى قضائية على الفور، بحجة أنه يجب عليهم التنازل عن أسهمهم في الشركة لأنهم أنشأوها بشكل غير صحيح.
وهذه ليست المرة الأولى التي يقود فيها ترامب شركة مساهمة عامة. في عام 1995، تم طرح فنادق ومنتجعات ترامب للاكتتاب العام في بورصة نيويورك تحت نفس رمز السهم DJT. خسرت الشركة الأموال على مدى السنوات التسع التالية وأعلنت إفلاسها.
___
ساهم في كتابة هذا التقرير كاتبا وكالة أسوشيتد برس بريان سلوديسكو وآلان سودرمان.
