نيويورك (AP) – بدت الظروف مريرة لسوق الأوراق المالية في أوائل أبريل. تابع الرئيس دونالد ترامب من خلال على وعد الحملة وأعلن التعريفات الشاملة ضد معظم الشركاء التجاريين الأمريكيين. انخفض S&P 500 12 ٪ في أربعة أيام.
حذر الاقتصاديون من الركود. ثقة المستهلك ، تتراجع بالفعل ، أضعفت أكثر. كافح المديرون التنفيذيون للشركات لمنح المستثمرين صورة واضحة لآفاقهم المالية.
هذا الأسبوع ، رغم ذلك ، ارتفع S&P 500 5.3 ٪ و تحولت إلى إيجابية لعام 2025. قبل بضعة أسابيع فقط ، انخفض الفهرس في قلب العديد من حسابات 401 (ك) حوالي 15 ٪ لهذا العام.
يحذر المحللون من أن دراما التعريفة الجمركية قد انتهت ، وأن الأسهم يمكن أن تنخفض مرة أخرى. لكن الركض بالنسبة لنا الأسهم مرة أخرى كان من البرية وغير متوقعة مثل سقوطها. هذه نظرة على ما حدث:
“يوم التحرير”
ظهر ترامب في حديقة الورود في 2 أبريل وأعلن عن تعريفة حادة من المتوقع على جميع الشركاء التجاريين الأمريكيين تقريبًا. كان يستهدف الصين بشكل خاص ، في النهاية رفع الواردات من الصين إلى 145 ٪. انتقم بكين من خلال رفع التعريفات على البضائع الأمريكية إلى 125 ٪. هرب المستثمرون من سوق الأوراق المالية الأمريكية.
وقفة 1
في 9 أبريل ، أعلن ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي “توقف لمدة 90 يومًا” لمعظم التعريفات التي أعلنها قبل أسبوع ، باستثناء تلك ضد الصين. ارتفع S&P 500 9.5 ٪ لواحد من أفضل أيامها على الإطلاق.
السندات والدولار
تجاهل ترامب إلى حد كبير الأضرار التي لحقت بسوق الأوراق المالية ، مما يثير الدهشة للرئيس الذي تباهى مرارًا وتكرارًا خلال فترة ولايته الأولى حول كيفية قيام داو. لكنه لم يستطع تجاهل علامات المتاعب في أسواق السندات وصرف العملات الأجنبية.
أثارت أسعار السندات الحكومية الأمريكية مخاوف من أن سوق وزارة الخزانة الأمريكية يفقد وضعه كأكثر مكان أمان في العالم للحفاظ على النقود. غرقت قيمة الدولار الأمريكي أيضًا في إشارة أخرى لتناقص الإيمان بالولايات المتحدة كملاذ آمن للمستثمرين.
على عكس الأسهم ، لم ترد الخزانة والدولار بالكامل. قد يكون بعض ذلك بسبب تغيير التوقعات ما سيفعله الاحتياطي الفيدرالي بأسعار الفائدة، لكنها لا تزال أيضًا إشارة إلى أن المستثمرين على مستوى العالم لا يزال لديهم بعض الخوف حول الولايات المتحدة.
الاقتصاد
على الرغم من أن معنويات المستهلك قد ضعفت – فقد انخفض لمدة خمسة أشهر متتالية بمقدار واحد – ما يطلق عليه المستثمرون “بيانات صلبة” ، مثل أرقام التوظيف ، إلى أن الاقتصاد لا يزال على ما يرام. أضاف بيانات العمل الحديثة أن أصحاب العمل أضافوا 177،000 وظيفة في أبريل ، وقد تبريد التضخم.
الكثير من الأرباح
من خلال كل الاضطراب في السوق ، واصلت الشركات الأمريكية تقديم تقارير ربح لبداية العام التي تصدرت توقعات المحللين. تميل أسعار الأسهم إلى اتباع الأرباح على المدى الطويل ، وهذا يمنح السوق دفعة ملحوظة.
فازت ثلاث من كل أربع شركات في S&P 500 على توقعات المحللين للحصول على أرباح في الأسابيع الأخيرة ، بما في ذلك الأوزان الثقيلة في السوق مثل منصات Microsoft و META. إنهم على الطريق الصحيح لتحقيق نمو بنسبة 13.6 ٪ تقريبًا عن العام السابق ، وفقًا لـ FactSet.
وقفة 2
أضاءت توقعات وول ستريت هذا الشهر حيث أشارت الولايات المتحدة إلى استعداد للتفاوض بشأن التجارة. في الأسبوع الماضي ، أبرمت الإدارة صفقة مع المملكة المتحدة. ثم جاء أكبر الأخبار: قالت الولايات المتحدة والصين الاثنين إنهم كانوا يتدفقان مؤقتًا معظم التعريفات التي فرضوها على بعضهم البعض ، ارتفع S&P 500 إلى أفضل يوم لها منذ توقف التعريفة الأولى.
ماذا بعد؟
على الرغم من أن الشركات حققت أرباحًا بدنية مما كان متوقعًا ، فقد حذر الكثيرون أيضًا من أنهم غير متأكدين من ما ينتظرنا. كان الرؤساء التنفيذيون إما يخفضون أو يسحبون توقعاتهم المالية لهذا العام بالنظر إلى كل حالة عدم اليقين حول كيفية انتهاء تعريفة ترامب.
لا تزال الأسلوب في السوق مثل Apple و Alphabet منخفضة الأرقام لهذا العام ، ولا يزال مركب NASDAQ ، مع قائمة أكبر من شركات التكنولوجيا ، انخفض بنسبة 0.5 ٪.
يسارع المحللون في تذكير المستثمرين بأن معظم الرسوم الجمركية قد توقفت مؤقتًا ، ولم يتم القضاء عليها ، ولا يزال آخرون في مكانهم. احتفظ ترامب بتعريفة 10 ٪ ضد المقاطعات الأخرى. لا تزال التعريفات الأمريكية ضد الصين بنسبة 30 ٪.
وقال لويس وونغ ، مدير مجموعة فيليب للأوراق المالية في هونغ كونغ ، في وقت سابق من هذا الأسبوع: “أنصح المستثمرين بالبقاء حذرًا على المدى القريب وأن أكون مستعدًا لأخبار غير متوقعة من الجبهة التجارية”.
