قامت شركة المحاماة الآلية DoNotPay الناشئة بشيء لم يُسمع به تقريبًا في وادي السيليكون: لقد حققت أرباحًا.

توزيع الأرباح هو وسيلة للشركة لمشاركة جزء من أرباحها مع الموظفين والمستثمرين دون مطالبتهم ببيع أسهمهم مرة أخرى للشركة.

وقال جوشوا براودر، مؤسس DoNotPay ورئيسها التنفيذي، في مكالمة فيديو من سان فرانسيسكو، في هذا السوق، “يقدر الناس التدفق النقدي والسيولة أكثر بكثير”.

في التاسعة من عمرها، قد تكون شركة DoNotPay قديمة في سنوات بدء التشغيل، ولكن مع فريق مكون من سبعة موظفين فقط وسبعة مقاولين، فإنها تحقق أداءً يفوق حجمها بكثير. وقال براودر إن برنامجها لمساعدة المستهلكين في تقديم النزاعات والعثور على أموال مخفية يستخدمه “أكثر من” 200 ألف مشترك. على الرغم من أن DoNotPay لم تكشف عن إيراداتها، إلا أن براودر قال إنها مربحة ولديها مبلغ في الميزانية العمومية أكبر من 24 مليون دولار من رأس المال الذي جمعته حتى الآن.

وقال براودر، وهو مستثمر ملاك في شركات برمجيات أخرى، إن الشركة كانت في وضع يمكنها من توزيع الثروة. لقد حصل على الفكرة من أحد ملائكته، ساهيل لافينجيا، الذي أصدرت شركته الناشئة Gumroad أرباحًا في العام الماضي.

وقال براودر: “مهمتي كمؤسس هي أن أبذل قصارى جهدي لجميع المساهمين، بما فيهم أنا، فأنا مساهم كبير”. ورفض مشاركة تفاصيل حول توزيع أرباحه.

توزيعات الأرباح مقابل عمليات إعادة الشراء

تعتبر هذه اللفتة المالية أمرًا جديدًا بين الشركات الناشئة لأنها تتطلب منهم الحصول على أرباح لتوزيعها. غالبًا ما تنفق هذه الشركات الناشئة أموالاً أكثر مما تولد وتوجه أي أرباح إلى النمو.

يقول جوش سايدنفيلد، الشريك في شركة المحاماة الكبرى كولي، إن هذا يمكن أن يتغير مع بقاء الشركات خاصة لفترة أطول.

يقوم الموظفون بإجراء مقايضة عندما يذهبون للعمل في شركة ناشئة: التنازل عن أجور أعلى للحصول على خيارات الأسهم. من المتوقع أنه عندما تبيع شركة ما أو تطرح أسهمها للاكتتاب العام، فإن الموظفين سوف يصرفون أسهمهم مقابل ثروات لا توصف.

ولكن في السنوات القليلة الماضية، كان على الموظفين الانتظار لفترة أطول حتى يوم الدفع الكبير في هذا السوق. إن الوفرة الهائلة في الأسهم الخاصة تعني أن الشركات يمكنها جمع مبالغ كبيرة دون بيع الأسهم للجمهور. وقال سايدنفيلد إن المستثمرين لا يترددون في الخروج. أصبحت المزيد من الصناديق مستشارين استثماريين مسجلين للمشاركة في معاملات أكثر تعقيدًا في الأسواق الخاصة والعامة، مثل الاحتفاظ بأسهمهم في الشركات الناشئة بعد بدء التداول.

حتى تلك الشركات الناشئة التي ترغب في طرح أسهمها للاكتتاب العام تظل متوقفة حتى تنخفض أسعار الفائدة وتعود مضاعفات إيرادات شركات البرمجيات إلى معايير ما قبل الطفرة.

ومع ذلك، فإن تمديد هذه الجداول الزمنية يضر بالموظفين أكثر من المستثمرين. ولهذا السبب تقدم الشركات عروض العطاءات. أنها تسمح للموظفين ببيع أسهمهم للمستثمرين الحاليين الذين يرغبون في زيادة حصصهم. وفي أحيان أخرى، تقوم الشركة الناشئة بإعادة شراء الأسهم لتقليل عدد الأسهم في السوق وزيادة قيمة الأسهم المتبقية.

وقال سايدنفيلد إن الجانب السلبي لإعادة شراء الأسهم هو أن الموظفين يخسرون المكاسب المستقبلية. بالإضافة إلى ذلك، في معظم الحالات، تخضع غالبية العائدات للضريبة بمعدلات الدخل العادية.

في العام الماضي، بدأت شركة التجارة الرقمية الناشئة دفعت Gumroad أرباحًا بقيمة مليون دولار أمريكي عبر الموظفين والمستثمرين والآلاف من داعمي التمويل الجماعي. وقال مؤسس الشركة ورئيسها التنفيذي، لافينجيا، إن الفكرة انبثقت من الرغبة في خلق السيولة قبل الخروج.

وقال لافينجيا: “أنا أؤمن بما سأقوم ببنائه على مدار الثلاثين عامًا القادمة، ولست في عجلة من أمري للبيع”.

قال براودر إنه لا يعتقد أنه سيكون لديه أي مشترين حتى لو قدمت شركته الناشئة عرضًا. وقال “لا أعتقد أن أحدا سيبيع”. “الصفقة الوحيدة التي أمكننا المضي قدماً فيها هي تلك التي نعطيهم فيها المال مقابل لا شيء في المقابل”.

يتم دعم DoNotPay من قبل Andreessen Horowitz وGreylock وFounders Fund، بالإضافة إلى مجموعة كبيرة من المشغلين مثل الرئيس التنفيذي لشركة Figma Dylan Field، والمدير التنفيذي لشركة Adobe Scott Belsky، والمؤسس المشارك لـ UiPath Daniel Dines، وBalaji Srinivasan.

المكافآت النقدية

قال براودر إنه يريد تقديم أرباح لمكافأة الموظفين والمستثمرين الذين راهنوا على الشركة الناشئة في وقت مبكر. لقد عمل مع محامي شركته لتحديد حجم المدفوعات الفردية والمبلغ الذي يجب اقتطاعه من الضرائب.

وقال سايدنفيلد إن الموظفين يدفعون ضرائب على الأرباح المؤهلة، لكنهم يخضعون للضريبة بمعدل أقل من الدخل.

وتخطط الشركة لمواصلة دفع أرباح الأسهم مرتين على الأقل سنويًا، وفقًا لبراودر.

قال براودر إن هناك أيضًا حالة تجارية لتوزيع الأرباح. وقال إنه يكافئ الموظفين، مما يساعد على الاحتفاظ بهم. قام أحد الموظفين بوضع الأموال في دفعة أولى لشراء منزل. وقال إن الضجيج حول الأرباح قد يجذب أيضًا المرشحين للوظائف الذين “يرغبون في رؤية عملية مستدامة ومتنامية”.

وبالمقارنة، فإن توزيعات الأرباح لا تفعل الكثير للمستثمرين. فهو يوفر مبلغًا صغيرًا، وفقًا لسايدنفيلد، قد يتدفق مرة أخرى إلى الصندوق للاستثمار أو يتم توزيعه على الشركاء المحدودين. لكن براودر يعتقد أن توزيع الأرباح يظهر لمستثمريه مدى كفاءة الشركة. وقال إنها تنفق القليل جدًا لاكتساب عملاء جدد، ويستخدم الموظفون البرامج لتحسين إنتاجيتهم.

وقال: “نحن في نموذج جديد حيث يمكن بناء الشركات الضخمة بفرق صغيرة مربحة”. “التحرك في هذا الاتجاه يجعل الشركة أكثر قيمة.”