ستتوقف Netflix عن إخبار العالم بعدد المشتركين لديها. لماذا؟

إنه تحول كبير في كيفية تفاعل الشركة مع وول ستريت. ويأتي ذلك في نفس اليوم الذي أعلنت فيه الشركة عن زيادة كبيرة في عدد المشتركين: قالت Netflix إنها أضافت 9.3 مليون مستخدم مدفوع الأجر في الربع الأخير – أي حوالي 4 ملايين أكثر من متوسط ​​توقعات وول ستريت.

ما هو الأساس المنطقي للتغيير؟

تقول Netflix إن السبب في ذلك هو أنها لم تعد تعتقد أن نمو المشتركين هو وسيلة جيدة لفهم تقدم الشركة – وهو ما كانت تقوله منذ بعض الوقت في رسائل المستثمرين.

وإليك التوضيح في كلامهم:

“في أيامنا الأولى، عندما كانت إيراداتنا أو أرباحنا قليلة، كان نمو العضوية مؤشرًا قويًا على إمكاناتنا المستقبلية. لكننا الآن نحقق أرباحًا كبيرة جدًا وتدفقًا نقديًا حرًا (FCF). كما نعمل أيضًا على تطوير مصادر إيرادات جديدة مثل الإعلان وميزة الأعضاء الإضافيين لدينا، لذا فإن العضويات ليست سوى عنصر واحد من عناصر نمونا، بالإضافة إلى ذلك، نظرًا لأننا قمنا بتطوير أسعارنا وخططنا من مستوى واحد إلى مستويات متعددة بنقاط سعر مختلفة اعتمادًا على البلد، فإن كل عضوية مدفوعة إضافية لها ميزة. تأثير تجاري مختلف جدًا.”

ولتوضيح هذه النقطة، توقفت Netflix في العام الماضي عن تقديم إرشادات ربع سنوية بشأن نمو المشتركين. لكن المحللين ما زالوا يضعون تقديراتهم الخاصة. لكن ابتداءً من الربع الأول من العام المقبل، سيتوقف كل هذا.

انخفضت أسهم Netflix قليلاً بعد الأخبار – وهو ما قد يكون ببساطة رد فعل على حقيقة أن أسهم Netflix كانت في حالة تمزق لبعض الوقت، لذلك حتى أرقام wowza ليست كافية لإبهار المستثمرين في الوقت الحالي.

هل ستتمكن Netflix من سحقها في المستقبل؟

ولكن من المفهوم أيضًا أن يعتقد المستثمرون أن Netflix ستتوقف عن تقديم أرقام المشتركين لأن الأرقام لن تكون مثيرة للإعجاب في المستقبل.

وهو ما يمثل في الواقع وكيلاً للسؤال الرئيسي حول Netflix لفترة طويلة جدًا: ما الحجم الذي يمكن أن تصل إليه الشركة؟

اليوم، لدى Netflix ما يقرب من 270 مليون مشترك مدفوع الأجر حول العالم، مما يجعلها أكبر بكثير من نظيراتها. ولكن على مدى السنوات القليلة الماضية، تساءل المستثمرون عما إذا كانت Netflix قد تماطل – إما بسبب المنافسة من أمثال ديزني، أو لأنه ببساطة قد لا يكون هناك عدد كبير من الأشخاص المهتمين بالدفع مقابل مقاطع الفيديو.

لهذا السبب، هز اعتراف Netflix بأنها فقدت مليون مشترك قبل عامين عالم الإعلام بأكمله وجعل الجميع يتساءلون – هل كانت هذه مشكلة Netflix أم مشكلة البث؟

ومنذ ذلك الحين، توقف المستثمرون عن مطالبة منافسي نتفليكس المحتملين بالنمو بأي ثمن، وبدأوا يدفعونهم إلى القلق بشأن الأرباح، وليس أعداد المشتركين (وهذا أيضا، وليس من قبيل الصدفة، تزامن مع نهاية أسعار الفائدة الصفرية، التي غيرت السياسة النقدية). بالطريقة التي ينظر بها معظم المستثمرين إلى معظم الشركات، هذه الفترة).

تبدو Netflix الآن مهيأة جيدًا للعيش في هذا العالم أيضًا: فبعد حرق الأموال لسنوات أثناء قيامها ببناء أعمال البث المباشر، أصبحت الآن مربحة باستمرار – في هذا الربع، حققت إيرادات مذهلة بلغت 2.3 مليار دولار من إيرادات بلغت 9.4 مليار دولار. على الرغم من أن بعض ذلك يبدو بسبب مشكلات محاسبية لمرة واحدة.

فهل يرضي ذلك المستثمرين؟ من ناحية، سيستغرق الأمر بعض الوقت للتعود عليه، ومن المنطقي أن يسأل الكثير من الناس لماذا الان؟ ومن ناحية أخرى: لا توجد حقًا أي قواعد حول كيفية عمل هذه الأشياء – ولهذا السبب لم تقدم Google/Alphabet معلومات تكاد تكون معدومة حول أعمالها إلى الأبد وتمت مكافأتها بمخزون مرتفع جدًا في معظم ذلك الوقت. دعونا نرى ما إذا كان يعمل مع Netflix.