تنضم شركة Amazon.com إلى صفوف أحد أقدم مؤشرات الأسهم وأكثرها تميزًا في وول ستريت: مؤشر داو جونز الصناعي.
ستأخذ شركة التجارة الإلكترونية الرائدة موقعها رسميًا بين 30 شركة في مؤشر داو جونز قبل افتتاح التداول يوم الاثنين، لتحل محل مشغل الصيدلية Walgreens Boots Alliance.
فتحت مؤشرات S&P Dow Jones الباب أمام إدراج أمازون في خروج Dow وWalgreens لإعادة توازن المؤشر في ضوء تقسيم الأسهم 3 مقابل 1 على شركة أخرى تابعة لـ Dow، وهي Walmart.
ستتقاسم شركة أمازون، ومقرها سياتل، العضوية في مؤشر داو جونز مع أمثال أبل، وبوينج، وجي بي مورجان تشيس، وكوكا كولا.
ما هو مؤشر داو جونز؟
إنه مقياس لـ 30 سهمًا من الشركات الراسخة والمعروفة. تُعرف هذه الأسهم أحيانًا باسم “الأسهم القيادية”، والتي من المفترض أن تكون على الجانب الأكثر ثباتًا وأمانًا من وول ستريت.
ماذا يوجد في مؤشر داو جونز؟
وليس فقط الشركات الصناعية مثل كاتربيلر وهانيويل، على الرغم من الاسم.
لقد تغيرت القائمة عدة مرات منذ أن بدأ مؤشر داو جونز في مايو 1896 مع تحول الاقتصاد الأمريكي. على سبيل المثال، كانت شركة Standard Rope & Twine، وفي الآونة الأخيرة ظهرت شركات التكنولوجيا الكبرى.
تعد Apple وIntel وMicrosoft من بين أسماء الاقتصادات الأحدث الموجودة حاليًا في مؤشر داو جونز. قبل أمازون، كانت أحدث الإضافات إلى مؤشر داو جونز هي Salesforce.com وAmgen وHoneywell International في أغسطس 2020. وقد حلت محل Exxon Mobil وPfizer وRaytheon Technologies، المعروفة الآن باسم RTX.
تتمتع الصناعة المالية أيضًا بتمثيل جيد مع American Express وGoldman Sachs وJPMorgan Chase وTravelers. وكذلك الأمر بالنسبة للرعاية الصحية مع شركات Amgen وJohnson & Johnson وMerck وUnitedHealth Group.
لماذا دخلت أمازون وخرجت وولجرينز؟
هذا التحول هو رد فعل على تقسيم الأسهم المخطط له بنسبة 3 مقابل 1 من قبل شركة أخرى تابعة لشركة داو، وهي وول مارت.
بمجرد تنفيذ Walmart لتقسيم أسهمها يوم الاثنين، سيؤدي ذلك إلى خفض سعر سهم بائع التجزئة. نظرًا لأن مؤشر داو جونز هو مؤشر مرجح للسعر، مما يعني أن الأسهم التي تجلب أسعارًا أعلى يتم منحها وزنًا أكبر، فإن تقسيم أسهم وول مارت سيقلل من وزن السهم في المؤشر.
ولمراعاة ذلك، تعمل مؤشرات S&P Dow Jones على إعادة توازن المؤشر عن طريق إسقاط Walgreens، التي لديها حاليًا أدنى سعر للأسهم بين جميع الشركات في مؤشر داو جونز، وإضافة أمازون.
تضيف مؤشرات S&P Dow Jones أيضًا أمازون في محاولة لزيادة تعرض مؤشر داو جونز للبيع بالتجزئة للمستهلكين لتعكس “الطبيعة المتطورة للاقتصاد الأمريكي”.
سيؤدي دخول أمازون إلى مؤشر داو جونز وخروج Walgreens وتقسيم أسهم Walmart إلى تأثير مضاعف على وزن أسهم مؤشر داو جونز. بمجرد اكتمال التحول، سيحتل وزن أمازون في مؤشر داو جونز المرتبة 17 من بين 30 سهمًا في المؤشر. سينخفض وزن Walmart إلى 26 من 17. وستظل UnitedHealth Group هي الأسهم الأكثر وزنًا في المؤشر.
هل مؤشر داو جونز هو المقياس الرئيسي لوول ستريت؟
لا، ففي 30 شركة، يمثل مؤشر داو جونز شريحة ضيقة من الاقتصاد. يميل المستثمرون المحترفون إلى النظر إلى مقاييس أوسع للسوق، مثل مؤشر S&P 500، الذي يضم ما يقرب من 17 ضعف عدد الشركات داخله.
وتمت مقارنة الاستثمارات بأكثر من 11.2 تريليون دولار مع مؤشر S&P 500 في نهاية عام 2019، وفقًا لتقديرات مؤشرات S&P Dow Jones. وهذا يزيد بمقدار 350 مرة عن المبلغ القياسي البالغ 32 مليار دولار لمؤشر داو جونز الصناعي.
من المرجح أن تتضمن حسابات المستثمرين 401 (ك) صندوق مؤشر S&P 500 أكثر من أي شيء مرتبط بمؤشر داو جونز.
ما مدى الاختلاف بين مؤشر داو جونز ومؤشر ستاندرد آند بورز 500؟
تاريخياً، كان أداءهما متقارباً نسبياً مع بعضهما البعض، لكنهما تباعدا بشكل كبير في العامين الماضيين.
وفي عام 2023، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 13.7%، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 24.2%. وفي عام 2022، وهو عام تراجعت فيه الأسهم، خسر مؤشر داو جونز 8.8%، بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 19.4%.
وحتى الآن هذا العام، ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 6.7%، في حين ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 3.8%.
جزء كبير من فجوة الأداء بين المؤشرات هو أن مؤشر S&P 500 يركز بشكل أكبر على أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى، والتي كانت من بين أكبر الفائزين في السوق. أدت الآمال بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة وربما يبدأ قريباً في خفضها، بالإضافة إلى الهوس حول تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، إلى دفع سبعة أسهم على وجه الخصوص إلى ارتفاعات مذهلة.
لقد استحوذت شركات Alphabet وAmazon وApple وMicrosoft وMeta Platforms وNvidia وTesla وحدها على الكثير من مكاسب مؤشر S&P 500 في السنوات الأخيرة، ولا يوجد سوى اثنتين منها في مؤشر داو جونز: Apple وMicrosoft.
هل هاذا هو؟
لا، يتبع مؤشر داو جونز وستاندرد آند بورز 500 أيضًا أساليب مختلفة لقياس كيفية تحرك المؤشر.
وكما ذكرنا، فإن مؤشر داو جونز يعطي وزنًا أكبر للأسهم التي تضيف أو تطرح المزيد من الدولارات إلى سعر سهمها. وهذا يعني أن الأسهم ذات الأسعار الكبيرة غالبًا ما تدفعها وتسحبها أكثر من غيرها، مثل UnitedHealth Group وسعر سهمها البالغ 500 دولار. إن الحركة بنسبة 1٪ لهذا السهم، والتي تبلغ حوالي 5 دولارات، تحمل تأثيرًا أكبر بكثير من الحركة بنسبة 1٪ لشركة Verizon Communications، والتي تبلغ حوالي 41 سنتًا.
وفي الوقت نفسه، يعطي مؤشر S&P 500 وزنًا أكبر للأسهم اعتمادًا على حجمها الإجمالي. وهذا يعني أن التحرك بنسبة 1% للشركة الأكثر قيمة، مايكروسوفت، يوفر تأثيرًا أكبر من التحرك بنسبة 1% لأي سهم آخر، على الرغم من أن سعر مايكروسوفت البالغ 410 دولارات أقل من سعر يونايتد هيلث وغيرها.
لماذا نهتم بمؤشر داو جونز؟
ولأنه قديم جدًا، فإنه يتمتع بسجل حافل أطول من المقاييس الأخرى للسوق.
لفترة من الوقت، كانت الحركة المكونة من ثلاثة أرقام لمؤشر داو جونز أيضًا طريقة مختصرة سهلة لإظهار أن سوق الأسهم كان يمر بيوم كبير. أما الآن، فهذا يعني أقل من ذلك بكثير. إن تأرجح مؤشر داو جونز بمقدار 100 نقطة يعني تحركًا يقل قليلاً عن 0.3%.
