- لن يتمكن الاقتصاد الأمريكي من تجنب الركود الاقتصادي الحاد، وفقا لستيفاني بومبوي.
- وقال الخبير الاقتصادي إن المستهلكين الأمريكيين يعانون بالفعل من الركود.
- ومن الممكن أن يعقب ذلك ركود مزدوج في الأرباح مع تضرر أرباح الشركات.
لا يمكن للاقتصاد الأمريكي تجنب الركود الاقتصادي الحاد، وفقا لأحد كبار الاقتصاديين.
ستيفاني بومبوي، التي عملت في ISI لمدة عشر سنوات قبل إنشاء شركة الأبحاث MacroMavens، هي من بين الاقتصاديين الذين حذروا من المشاكل الهيكلية في أسواق الإسكان والائتمان قبل أزمة عام 2008. وحذرت في مقابلة أجريت معها مؤخرا من ركود أرباح “مزدوجة” قادم للشركات الأمريكية، وهو ما يمكن أن يتسبب في انخفاض الأرباح وإثارة مشاكل كبيرة للاقتصاد.
وتنبع وجهة نظرها من الزيادات القوية التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة، حيث قام محافظو البنوك المركزية برفع أسعار الفائدة بمقدار 525 نقطة أساس على مدار 17 شهرًا لمعالجة التضخم.
وقالت إنه من المرجح أن تستمر أسعار الفائدة المرتفعة في الوقت الحالي، على الرغم من أن المستثمرين يتوقعون تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
وقال بومبوي في مقابلة حديثة مع مؤسسة روزنبرغ للأبحاث: “لن نتمكن من تجنب الهبوط الحاد”. “أعتقد أن هذه الفكرة القائلة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكنه رفع أسعار الفائدة بسرعة وحجم قياسيين على الاقتصاد، مع استخدام الرافعة المالية القياسية دون وقوع حادث اقتصادي أو مالي، هي فكرة مثيرة للضحك.”
وقال بومبوي إنه في حين تراجع بعض المعلقين عن دعواتهم للركود، يبدو أن المستهلكين الأمريكيين يعانون بالفعل من الركود. وأشارت إلى أن مبيعات التجزئة “لم تذهب إلى أي مكان لمدة عامين” وهي بالفعل في منطقة الركود عند تعديلها حسب التضخم.
ومن الممكن أن يتبع الركود الاستهلاكي قريباً انخفاض كبير في أرباح الشركات، نظراً لأن التأثير الكامل لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يظهر بعد في الاقتصاد. وقال بومبوي إن ذلك سيضر بالشركات ذات تكاليف الاقتراض المرتفعة في وقت تبدو فيه الأرباح على وشك الضعف بالفعل.
وأشارت إلى أنه في حين ارتفعت الأسهم بنسبة 30% تقريبًا خلال العام الماضي، ارتفعت أرباح الشركات بنسبة 4% فقط.
وأضافت: “سنواجه في الواقع ركودًا مزدوجًا في الأرباح. ومرة أخرى، ستضعف الموارد المالية اللازمة لخدمة الديون ذات التكلفة المرتفعة بشكل كبير، ومن ثم سنواجه مشاكل حقيقية”.
ووفقا لبومبوي، قد يؤدي ذلك في نهاية المطاف إلى توجيه ضربة سريعة للأسهم، التي سحقت سلسلة من الارتفاعات القياسية هذا العام. يخاطر المستثمرون بالشعور بخيبة الأمل إزاء توقيت تخفيض أسعار الفائدة في عام 2024.
وقالت عن توقعات السوق بانخفاض أسعار الفائدة: “يبدو الأمر وكأنه مثال على مقدار الهواء الموجود في هذا السوق والذي يمكن امتصاصه بسرعة من هناك”.
وتعكس وجهة نظر بومبوي وجهة نظر المعلقين الآخرين في السوق، الذين حذروا من أن أسعار الأسهم ترتفع إلى مستويات غير مستدامة. تبدو الأسهم كما كانت قبل انهيار سوق الدوت كوم وعام 2008، كما قال كبير الاقتصاديين ديفيد روزنبرغ في مذكرة سابقة، مما يشير إلى أن السوق في فقاعة مهيأة للانفجار.
