يقول الاقتصاديون إن عمليات تسريح العمال قد تأتي في الوقت الذي تعاني فيه الشركات المثقلة بالديون من آلام ارتفاع أسعار الفائدة

ويدعو ستيف بريجز، الرئيس التنفيذي لشركة بريجز فايننشال، أيضاً إلى البدء في فقدان الوظائف بشكل كبير في العام المقبل. وفي أسوأ السيناريوهات، يمكن أن ترتفع البطالة إلى ما يصل إلى 10% – 15% في عام 2025 وحتى عام 2026، كما توقع بريجز، على الرغم من أن هذا الرأي يعتبر غريبًا إلى حد كبير بين المتنبئين الآخرين في وول ستريت، وسيكون غير مسبوق بشكل عام خارج الركود الكبير. . وبلغ معدل البطالة ذروته خلال فترة الركود الكبير بنسبة 10٪ في عام 2009.

وقال بريجز إن وراء التوقعات الكئيبة لسوق العمل الأمريكي، هناك تشديد السياسة النقدية الصارمة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على التضخم، في إشارة إلى البيئة الاقتصادية الحالية باعتبارها “قمة جبل الجليد”.

وقال بريجز في مقابلة: “في الوقت الحالي لا يزال الأمر غير متوقع إلى حد كبير”. “لكن يا فتى، هناك ما يكفي من الدخان هنا لضمان التأكد من أننا في وضع دفاعي للغاية.”

وقد ظهرت علامات الضعف في العديد من المؤشرات تحت الرادار. في حين أضاف الاقتصاد 275 ألف وظيفة في فبراير، وهو ما كان أكثر من المتوقع، فقد ارتفعت مطالبات البطالة المستمرة خلال معظم العام الماضي، مما يشير إلى أنه أصبح من الصعب على الأمريكيين العاطلين عن العمل الحصول على وظيفة جديدة.

وبعد تنقيحات أرقام الشهرين السابقين، ارتفع معدل البطالة أيضًا إلى 3.9% في فبراير، وهو أعلى مستوى له منذ عامين.

وقال روزنبرغ إن معظم الوظائف التي يتم إنشاؤها في الاقتصاد هي أيضًا وظائف بدوام جزئي، وهو ما يفسر سبب انخفاض عدد العاملين بدوام كامل في فبراير مقارنة بالعام الماضي، ولماذا انخفض متوسط ​​ساعات العمل الأسبوعية بين الموظفين إلى ما يقرب من 34 ساعة، وفقا لمكتب إحصاءات العمل. وأضاف روزنبرغ أن هذا المستوى عادة ما يضغط على أصحاب العمل لبدء خفض عدد موظفيهم.

وقال روزنبرغ: “لم نخلق وظيفة واحدة جديدة بدوام كامل”. “أواجه صعوبة في التعامل مع الرأي السائد الذي يحظى بإجماع كبير بأن لدينا نوعًا من سوق العمل الرائع في حين أن كل ما أنجزناه هو (تحويل) هذا الشيء إلى اقتصاد بدوام جزئي”.

طوفان الديون

إن توقعات العمالة الهشة هي إلى حد كبير خطأ الزيادات القوية في أسعار الفائدة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي في عامي 2022 و 2023، حيث تشكل تكاليف الاقتراض المرتفعة خطراً كبيراً على الاقتصاد والشركات المثقلة بالديون خلال العام المقبل.

ورفع محافظو البنوك المركزية أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2001 من أجل ترويض التضخم. وقد هدأت الأسعار بشكل كبير، لكن أسعار الفائدة المرتفعة لا تزال تهدد بدفع الاقتصاد إلى الركود.

قال خبراء اقتصاديون إنه على الرغم من أن الولايات المتحدة لا تمر بمرحلة ركود وأن النمو لا يزال قوياً، إلا أن التأثير الكامل لرفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يكن محسوسًا بالكامل على الأرجح في الاقتصاد.

وتتسبب أسعار الفائدة المرتفعة في حدوث مشكلات للشركات الأمريكية التي لديها ديون تستحق استحقاقها على المدى القريب. كان لدى الشركات غير المالية ديون مستحقة شبه قياسية بقيمة 13.6 تريليون دولار في الربع الأخير من عام 2023، وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي. تخاطر الشركات المثقلة بالديون بالتخلف عن السداد مع استحقاق الديون ويجب إعادة تمويلها بأسعار فائدة أعلى. وتوقع بريجز أن يؤدي ذلك إلى موجة من حالات الإفلاس وإعادة الهيكلة بدءًا من النصف الثاني من عام 2024.

وقال بريجز وروزنبرج إنه حتى بالنسبة للشركات التي يمكنها التغلب على صعوبات ارتفاع أسعار الفائدة، فإن تكاليف الاقتراض المرتفعة تشكل ضغطا على الميزانيات العمومية، مما قد يدفع قادة الأعمال إلى إعادة تنظيم القوى العاملة لديهم.

قال روزنبرغ: “أنت محمي إلى حد ما من الضرر الذي أحدثه بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن هذا يوفر لك الوقت فقط. ولا يمنحك بطاقة خروج مجانية من السجن”.

وكانت عمليات تسريح العمال والتخلف عن سداد الديون في ارتفاع. وارتفع معدل التخلف عن السداد للقروض ذات الرفع المالي إلى 3.3% في الأشهر الـ 12 التي سبقت شهر يناير، ومن المتوقع أن يرتفع إلى حوالي 4% هذا العام، وفقًا لوكالة فيتش للتصنيف الائتماني.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت إعلانات تسريح العمال بنسبة 410٪ على أساس سنوي في فبراير – وهو أسوأ شهر فبراير تم تسجيله منذ عام 2009، وفقًا لتحليل أجرته شركة Challenger, Gray & Christmas. وأشار روزنبرغ إلى أن 60% من الولايات شهدت بالفعل ارتفاع مستويات البطالة إلى مستويات الركود.

بالنسبة للأفراد الأميركيين، فإن تسريح العمال دائمًا ما يكون أمرًا صعبًا، لكنه قد يصبح كذلك بشكل خاص في الأشهر المقبلة. وقال روزنبرغ إن الكثير من الناس استنفدوا مدخراتهم الزائدة بسبب الوباء، وهو ما تم وصفه على أنه سبب محتمل لتجاوز ديون بطاقات الائتمان تريليون دولار.

وقال روزنبرغ: “أعتقد أن قصة الركود سوف تعود بشكل كامل”. “سيكون الاقتصاد بمثابة حمل التضحية حيث يحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي اكتساب المزيد والمزيد من الثقة في أن التضخم يتجه نحو الهدف … معدل البطالة هو مؤشر متخلف كلاسيكي.”