- قال أحد المحللين الاستراتيجيين في جون هانكوك إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يصمد في تخفيضات أسعار الفائدة لفترة أطول مما نعتقد.
- الإنفاق الاستهلاكي وزخم السوق قويان، في حين أن المعدلات المرتفعة لم تخلق تصدعات ذات معنى في الاقتصاد.
- “نحن نشهد مجالات أكثر خطورة مثل الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة وزخم الذكاء الاصطناعي المحبوب يترسخ في السوق.”
هناك قوتان تلعبان لعبة شد الحبل مع الاقتصاد الأمريكي في الوقت الحالي.
من ناحية، هناك أسعار الفائدة المرتفعة التي جعلت اقتراض الأموال أكثر تكلفة بكثير. على الجانب الآخر، هناك الزخم – الضجيج الذي دفع سوق الأسهم للأعلى والأموال التي تستمر في التدفق من محافظ المستهلكين.
في الوقت الحالي، يتزايد الزخم، مما يعني أن أسعار الفائدة ستبقى كما هي لفترة أطول.
وقالت إميلي رولاند من جون هانكوك في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي يوم الخميس: “يبدو لنا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى البقاء في حالة انتظار لفترة أطول مما توقعه أي منا”.
إن قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة النقدية عندما يكون الاقتصاد ساخناً بالفعل قد يخاطر بتسخين الأمور بشكل أكبر. وقال رولاند إن جيروم باول سيخفض أسعار الفائدة عندما يبدأ شيء ما في الانهيار، لكن كل شيء صامد بشكل جيد حتى الآن.
وقالت: “إننا نرى هذه الصورة المختلطة حيث إن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي التي يشددها لا تؤدي في الواقع إلى بعض الشقوق ذات المغزى في الاقتصاد أو سوق العمل حتى الآن”. “أحد أسباب ذلك هو أننا مستمرون في الإنفاق.”
أظهرت بيانات الإنفاق الاستهلاكي الشهر الماضي أن الأمريكيين أنهوا العام بإنفاق 133.9 مليار دولار أخرى. هؤلاء “المنفقون على YOLO” يغذون النمو ويقودون قوة الاقتصاد الأمريكي. ويتم أيضًا تغذية موجة النقد في سوق الأوراق المالية.
وقال رولاند: “في الواقع، نحن نشهد زخمًا منتشرًا في السوق”. “نحن نشهد مجالات أكثر خطورة مثل الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة وزخم الذكاء الاصطناعي المحبوب يترسخ في السوق.”
تجاوز سعر بيتكوين 51000 دولار إلى مستويات شوهدت آخر مرة في عام 2021، حيث ارتفع بغض النظر عن السقطات في سوق الأسهم مثل تراجع يوم الثلاثاء بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الساخن. الأمر نفسه ينطبق على أسهم التكنولوجيا مثل Nvidia، التي ارتفعت بنسبة 53% هذا العام وحده كجزء من صعود لاهث عبر القطاع.
وقد أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل إلى أنه من المحتمل أن يكون خفض سعر الفائدة في شهر مارس غير مطروح على الطاولة. كما أن احتمالات استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في توقفه المؤقت في مايو تتزايد أيضًا، حيث ارتفعت من 40٪ الأسبوع الماضي إلى 59٪ اليوم، وفقًا لأداة CME FedWatch.