كانت وول ستريت تأمل في عودة نشاط الاندماج والاستحواذ هذا العام مع انخفاض أسعار الفائدة. لكن الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan جيمي ديمون والمدير المالي جيريمي بارنوم قدموا أسبابًا قد تكون ثقة الصناعة المصرفية سابقة لأوانها خلال عرض أرباح الشركة للربع الأول يوم الجمعة.
جي بي مورجان هو أكبر بنك في أمريكا من حيث الأصول، ويتم مراقبة أرباحه عن كثب كمؤشر على الاتجاه الذي يتجه إليه الاقتصاد وعقد الصفقات. أعلن البنك يوم الجمعة عن إيرادات بقيمة 41.9 مليار دولار لهذا الربع، بزيادة 9٪ على أساس سنوي – وهو رقم فاق توقعات المحللين.
وفي مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية، أفاد جي بي مورغان أن الإيرادات ارتفعت بنسبة 27٪ على أساس سنوي، لتصل إلى ما يقرب من 2 مليار دولار. وفي حين أن ارتفاع رسوم الاكتتاب في الديون والأسهم ساعد على تعزيز الإيرادات، أقر البنك بأن “عدد أقل من الصفقات الكبيرة المكتملة” قد شكل ضغطاً على الإيرادات الاستشارية، مما أدى إلى انخفاضها بنسبة 21٪.
وفي مكالمة هاتفية مع المساهمين ومحللي أبحاث الأسهم، قال بارنوم، المدير المالي للشركة، “يبقى أن نرى” ما إذا كان “الزخم الإيجابي” في سوق عمليات الاندماج والاستحواذ سيستمر، أو سيعاني في ظل “رياح معاكسة هيكلية من البيئة التنظيمية”. “
لكن عندما يتعلق الأمر بعصب الحياة في وول ستريت – تقديم المشورة بشأن عمليات اندماج الشركات رفيعة المستوى – فقد تحدث بطريقة أكثر تشاؤماً. أشار بارنوم على وجه التحديد إلى البيئة التنظيمية باعتبارها أحد التهديدات المحتملة: فقد قامت إدارة بايدن باتخاذ إجراءات صارمة ضد عمليات الاندماج الكبرى حيث تتطلع إلى منع الصفقات التي يمكن أن تؤثر على القدرة التنافسية في صناعات مثل التكنولوجيا. وأشار البنك أيضًا إلى التضخم والمشهد العالمي غير المستقر كأسباب أخرى للقلق.
وقال بارنوم، وفقًا للنص: “هناك نوع معروف من الرياح التنظيمية المعاكسة، وهذا بالتأكيد له تأثير مروع إلى حد ما” على نشاط الاندماج والاستحواذ.
ويتخذ بارنوم لهجة أكثر حذرا من بعض أقرانه في وول ستريت. في تقرير توقعات الاندماج والاستحواذ لعام 2024 الصادر عن بنك جولدمان ساكس، قال ستيفان فيلدجويس، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ العالمية بالبنك، إن GS “متفائلة بحذر بأننا سنرى إعادة توازن في هذا المجال في العام المقبل”، مستشهداً بالمعاملة “التطبيعية”. مجلدات وحوار أكثر قوة مع العملاء “مع تحسن الظروف”.
عندما كانت السيولة رخيصة خلال سنوات الوباء، ازدهرت صناعة الخدمات المالية بفضل ازدهار التدفق الحر للارتباطات بين الشركات – لكن هذا الاتجاه تعثر مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في محاولة لكبح التضخم.
ووجدت مجموعة بورصة لندن في تقرير لها أنه في حين ارتفعت قيمة نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ في جميع أنحاء العالم بنسبة 38٪ بين الربع الأول من عام 2024 والربع نفسه من العام الماضي، فإن عدد المعاملات المعلنة في الربع الأول ( (أكثر من 10.700) بنسبة الثلث تقريبًا خلال نفس الفترة الزمنية. أفادت LSEG أن التراجع عن إبرام الصفقات أنتج أدنى مستوى له منذ تسع سنوات من حيث عدد معاملات الاندماج والاستحواذ الفردية في هذا الربع.
ولكن عندما يتعلق الأمر بالاكتتابات العامة الأولية، بدا بارنوم أكثر تفاؤلاً بإمكانية توسيع خط أنابيب البنك. وقال عن العروض العامة: “كان أداء بعض المجموعات والنماذج من الاكتتابات العامة الأولية مخيبا للآمال إلى حد ما”. “أعتقد أن هذا السرد قد تغير إلى درجة كبيرة هذا الربع. لذلك أعتقد أننا نشهد أداءً أفضل للاكتتاب العام الأولي.”
بعد فترة جافة من العروض العامة ذات الأسماء الكبيرة، الاكتتابات العامة الأولية رفيعة المستوى مثل تلك الخاصة بشركة وسائل التواصل الاجتماعي ساعد موقع Reddit (الذي لم يعمل عليه بنك JPMorgan) في كسر الجمود. ومع ذلك، وجد تقرير من EY انخفاضًا بنسبة 7٪ في عدد الاكتتابات العامة العالمية في الربع الأول من عام 2024 مقارنة بالربع نفسه من العام الماضي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض نشاط الاكتتابات العامة في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
تحذيرات ديمون
وتأتي تعليقات كبار المسؤولين في بنك جيه بي مورجان في الوقت الذي يصدر فيه ديمون تحذيرات بشأن احتمال وجود بيئة اقتصادية أكثر كآبة.
وفي بيان صحفي حول الأرباح، أشار ديمون إلى “عدد من القوى الكبيرة غير المؤكدة” على مستوى العالم، من الصراعات الدولية والتوترات الجيوسياسية إلى الضغوط التضخمية العنيدة. وقال ديمون: “يجب علينا إعداد الشركة لمجموعة واسعة من البيئات المحتملة للتأكد من أننا نستطيع أن نكون موجودين باستمرار من أجل العملاء”.
وفي مكالمة الأرباح يوم الجمعة، تحدث ديمون عن كيفية تأثير الصورة الاقتصادية القاتمة على المستثمرين العقاريين. وقال إنه إذا ظلت أسعار الفائدة تحوم حول ما هي عليه الآن، فيجب أن تظل عقارات الشركات قائمة، طالما أن الاقتصاد لا يتراجع. ولكن إذا لم تنخفض أسعار الفائدة، فقد يشعر المستثمرون العقاريون بالألم مع تراجع الشركات عن احتياجاتها إلى المساحات المادية، وهو ما من شأنه أن يدفع الوظائف الشاغرة إلى الارتفاع.
وقال ديمون: “فجأة، سيكون لديك المزيد من الوظائف الشاغرة”. “سيكون لديك المزيد من الشركات التي ستخفض أعمالها. سيكون لديك عقود إيجار أقل.”
هل تعمل في قطاع الخدمات المالية؟ اتصل بهذا المراسل. يمكن الوصول إلى ريد ألكساندر عبر البريد الإلكتروني على ralexander@businessinsider.comأو أرسل رسالة نصية قصيرة/التطبيق المشفر Signal على الرقم (561) 247-5758.
