لقد غرقت أسعار النفط ، ولا يشتري المستثمرون الأجانب إلى المشروعات الضخمة العظيمة في المملكة العربية السعودية ، ولكن يبدو أن المملكة تعرقها.
في الواقع ، تخبر المملكة العربية السعودية من المطلعين على صناعة النفط أنها يمكن أن تعيش مع انخفاض أسعار الطاقة ، وفقًا لوكالة رويترز.
يقول الخبراء إن أحد الأسباب الصحيح هو أن المملكة العربية السعودية هي ، في الوقت الحالي ، في وضع سيحسدها الكثيرون.
والحقيقة هي أن مملكة الخليج يمكن أن تنفق الكثير من المال مما يجعلها.
تحاول المملكة العربية السعودية فتح اقتصادها عن الاعتماد على إيرادات الطاقة ، بعد كل شيء ، هذه هي الفكرة وراء المشروعات الضخمة مثل NEOM. ولكن في الوقت الحالي ، لا يزال النفط يمثل حوالي 61 في المائة من إيرادات المملكة العربية السعودية ، وفقًا لميزانيتها 2025.
New Mee Newsletter: Dispatch Jerusalem
اشترك للحصول على أحدث الأفكار والتحليلات على
إسرائيل فلسطين ، جنبا إلى جنب مع تركيا تفريغ وغيرها من النشرات الإخبارية MEE
المملكة العربية السعودية ودول الخليج الأخرى هي بعض من القلائل في العالم الذين ترتبط إيرادات حكوماتهم بأسعار الطاقة. هذا هو السبب عندما يكتب المحللون والخبراء عن أموال المملكة ، فإنهم يستخدمون غالبًا مصطلحًا يسمى “نقطة التعادل” – ستحتاج المملكة العربية السعودية على مستوى إلى عدم وجود عجز في الميزانية ولا فائض.
وفقًا لـ Oxford Analytica ، تحتاج المملكة العربية السعودية إلى سعر نفط يزيد عن 100 دولار للبرميل لموازنة ميزانيتها في عام 2025 عند الحسبان في الإنفاق من قبل صندوق الاستثمار العام بالمملكة (PIF) على المشروعات الضخمة.
لكن هذا الخط ، الذي يتكرر في كثير من الأحيان في التحليل والمقالات الإخبارية ، يحتاج إلى تفريغ ، كما يقول بعض الخبراء.
“المملكة العربية السعودية لا تحتاج إلى موازنة ميزانيتها” ، إلين والد ، مؤسس شركة الاستشارات عبر الطاقة الاستشارية ، ومؤلفة كتابها شركة السعودية، أخبر عين الشرق الأوسط.
وقال والد: “إن فكرة أن المملكة العربية السعودية تحتاج إلى دولار معين للبرميل لموازنة ميزانيتها لا تفسر حقًا العقلية السعودية الجديدة عندما يتعلق الأمر بتسعير النفط”.
عجز الميزانية
المملكة العربية السعودية هي عجز في الميزانية بشكل جيد. تتوقع ميزانية المملكة 2025 عجزًا ماليًا قدره 27 مليار دولار أو 2.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي.
وفقًا لتقرير نشر في أبريل من قبل معهد دول الخليج العربي ، إذا كانت أسعار النفط قد بلغت 65 دولارًا للبرميل في عام 2025 ، فمن المحتمل أن يكون العجز حوالي 56 مليار دولار أو 5.2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. يقول المحللون إن هذا ربما يكون على ما يرام مع الرياض ، أيضًا ، في الوقت الحالي.
“المملكة العربية السعودية الجديدة يمكن أن تأخذ الديون”
– إيلين والد ، مؤلف شركة السعودية
تعرضت أسعار النفط إلى انخفاض مع مخاوف من أن تعريفة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب يمكن أن تزيد من الاقتصاد العالمي. إن فرص اتفاقية نووية إيرانية تحرر النفط الإيراني من العقوبات الأمريكية قد تصل إلى الأسعار.
كان برنت ، المعيار الدولي ، يتداول بنسبة 1.2 في المائة يوم الجمعة عند 61.40 دولارًا للبرميل.
يمكن أن يكون تشغيل عجز كبير في الميزانية أمرًا على الشؤون المالية للبلد. على سبيل المثال ، قام ترامب بحملة على الوعد بتقليل عجز الولايات المتحدة الحالي بنسبة 6.5 في المائة إلى ثلاثة في المائة. في الأشهر الماضية ، أصدر بعض الخبراء تحذيرات شبه محلية حول عجز الميزانية في الولايات المتحدة.
لكن الولايات المتحدة فريدة من نوعها في العالم لأن الدولار هو العملة الاحتياطية في العالم ، والتي يقول المحللون إنها أعطت الرؤساء على جانبي الممر السياسي الأمريكي صمام أمان لطرق هائلة.
المملكة العربية السعودية ليست هي الولايات المتحدة ، لكن الخبراء يقولون إن لديها مساحة لتشغيل العجز أيضًا.
رفعت S&P Global Ratings هذا الشهر تصنيف الائتمان السعودي إلى A+، مما يضعها على قدم المساواة مع الصين واليابان.
المملكة العربية السعودية لديها أيضا صندوق حرب جذاب. إنه يضم احتياطيات أجنبية تزيد عن 430 مليار دولار. تبلغ نسبة الديون إلى الناتج المحلي الإجمالي 30 في المائة فقط ، أي أقل بكثير من أسواق الأسواق الناشئة الأخرى.
طوفان الديون السعودية
لتوصيل احتياجات التمويل على المدى القصير ، فإن المملكة العربية السعودية تطلق العنان لطفلة من الديون.
في عام 2024 ، تقدمت المملكة العربية السعودية فوق الصين كمصدر أكثر نشاطًا للديون الدولية في الأسواق الناشئة. يقول المحللون إن هذا الاتجاه سيستمر حتى عام 2025.
أصدرت المملكة بالفعل أكثر من 14 مليار دولار من الديون بالدولار واليورو هذا العام ، ويمكن أن يكون على الطريق الصحيح لمضاعفة هذا الرقم قبل نهاية العام ، وفقًا للباحث الزائر لمعهد الولايات العربية ، تيم كالين.
وكتب كالين الشهر الماضي: “بالنظر إلى أن المملكة العربية السعودية لا تزال لديها موقف مالي قوي ، فإن تمويل عجز أكبر لن يكون مشكلة”. “على الرغم من انخفاض بيئة أسعار النفط ، فمن المحتمل أن يحتاج المقرضون إلى ارتفاع سعر الفائدة لشراء الديون مما كانوا عليه في وقت سابق من هذا العام.”
وضع والدها طريقة أخرى إلى مي: “السعوديون يفضلون ألا يكونوا في الديون ، لكن الكثير من الناس.
هل سيقوم المستثمرون الآسيويون بإنقاذ المملكة العربية السعودية؟
احتياجات الإنفاق في المملكة العربية السعودية واسعة ، و PIF في وسطها ، مما يؤدي إلى التحول الاقتصادي للمملكة. لقد جمعت بالفعل حوالي 5 مليارات دولار من الديون هذا العام.
على الرغم من ذلك ، كان على المملكة بالفعل توسيع نطاق NEOM ، الذي تم وصفه في الأصل بأنه مشروع بقيمة 1.5 تريليون دولار ، والذي يزعم المنظمون في نهاية المطاف 33 ضعف حجم مدينة نيويورك ويشملون مدينة مستقيمة بطول 170 كيلومتر المعروفة باسم “The Line”.
بدلاً من 1.5 مليون شخص يعيشون في المدينة بحلول عام 2030 ، يتوقع المسؤولون السعوديون الآن أقل من 300000 نسمة. وفي الوقت نفسه ، سيتم الانتهاء من 2.4 كم فقط من المدينة بحلول عام 2030.
أخبرتنا المملكة العربية السعودية أن تبقي إسرائيل تطبيع خارج جدول أعماله لزيارة ترامب ، كما تقول المصادر
اقرأ المزيد »
في يوم الاثنين ، ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن الرئيس التنفيذي لشركة NEOM قد أطلق “مراجعة شاملة” للمشروع ، مشيرة إلى “موارد محدودة”.
وقال أندرو فاراند ، مدير الشرق الأوسط في هورايزون إشراك ، وهو استشاري للمخاطر السياسية التي تركز على الطاقة ، إن التخفيضات في مشاريع مثل NEOM هي الاعتراف داخل المملكة بأنه على الرغم من أن الطلب على ديونه قوي ، إلا أنه ليس بلا حدود.
“إن المملكة العربية السعودية في وضع أفضل بكثير من الأسواق الناشئة الأخرى. لديهم مدرج طويل قبل أن يجف الديون ، ولكن هناك مدرج” ، قال مي.
تعرضت موارد المملكة المالية لتهديد تعريفة ترامب ، مع عدم اليقين الاقتصادي الذي أطلقوا عليه ثقل أسعار الطاقة. ومع ذلك ، بينما تتطلع المملكة العربية السعودية إلى الاستفادة من أسواق الديون العالمية ، فقد تستفيد من تجارة ترامب جديدة.
نظر المشترون الآسيويون منذ فترة طويلة إلى ديون الولايات المتحدة في شكل سندات الخزانة باعتبارها المعيار الذهبي للاستثمارات الآمنة ، لكنهم شعروا بالقلق من الحرب التجارية لترامب ووضع الدولار الأمريكي باعتباره ملاذًا آمنًا ، أخبر تيموثي آش ، أحد كبار الخبراء الاستراتيجيين في السوق الناشئ في RBC Bluebay.
“إننا نرى شهية قوية في آسيا للاستثمار في دول الخليج. ستستفيد المملكة العربية السعودية من المستثمرين الآسيويين الذين يبيعون ديوننا” ، قال آش مي.
