- قد يتعين تأجيل المخاوف من الركود الاقتصادي إلى عام 2025، وفقًا لبنك جيه بي مورجان.
- توسع نشاط المصانع الأمريكية في مارس للمرة الأولى منذ سبتمبر 2022.
- وقال جيه بي مورجان إن انتعاش نشاط التصنيع يبشر بالخير لاستمرار المرونة الاقتصادية.
ربما يكون الركود الذي طال انتظاره والذي يخشى العديد من الاقتصاديين والمستثمرين قد تأخر حتى عام 2025، وفقًا لمذكرة حديثة من مكتب التداول في بنك جيه بي مورجان.
وسلطت المذكرة الضوء على القوة غير المتوقعة التي شهدها نشاط التصنيع ISM في مارس، والذي قفز فوق 50 للمرة الأولى منذ سبتمبر 2022. وتمثل القراءة فوق 50 توسعًا في نشاط التصنيع، بينما تمثل القراءة أقل من 50 انكماشًا.
أنهت بيانات التصنيع القوية تراجعًا استمر 16 شهرًا في نشاط المصانع الأمريكية، حيث أدى الطلب القوي على السلع إلى انتعاش حاد في الإنتاج خلال الشهر.
وقالت إلين وانج من جيه بي مورجان وأندرو تايلر من فريق ماركت إنتليجنس إن القراءة “تساهم بأدلة إضافية على التعافي العالمي في قطاع التصنيع”.
وتأتي هذه البيانات في الوقت الذي تعكس فيه مؤشرات مديري المشتريات العالمية أيضًا ارتفاعًا، مما يشير إلى أن القوة لا تقتصر على المصانع الأمريكية.
ووفقا لوانغ وتايلر، فإن البيانات الاقتصادية يجب أن “تعطي المزيد من الثقة في أن الاقتصاد الأمريكي يتعافى في قطاعات إضافية” وأن “مخاوف الركود لعام 2024 من المرجح أن تستمر حتى عام 2025”.
إذا تم تأجيل الركود المحتمل إلى عام 2025 بسبب بيانات التصنيع القوية، فسيمثل ذلك عامًا آخر كان فيه العديد من الاقتصاديين مخطئين في توقعاتهم للركود، على الرغم من تراجع البعض عن دعوتهم للركود بعد المرونة التي شهدناها طوال عام 2023 حتى وسط ارتفاع أسعار الفائدة.
تدور المخاوف الحالية من الركود حول السيناريو الذي يظل فيه التضخم عنيدًا ويصعب احتواؤه، مما يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
لكن تايلر ووانغ ليسا قلقين بشأن هذا السيناريو، لا على أرباح الشركات ولا على سوق الأوراق المالية.
“هذه ليست مشكلة بالنسبة للأسهم حيث ما زلنا نرى أنواع الحجم / الجودة من الأسماء تهيمن على أداء القطاع حيث تواصل هذه الشركات طباعة أرقام أرباح قوية في بيئة أسعار مرتفعة، وقد فعلت ذلك في عام 2023 عندما كان معظم العالم أضعف ماديًا من وقالت المذكرة “إنهم اليوم”.
كما جادل مكتب التداول في بنك جيه بي مورجان بأن المعروض القوي من العمالة يجب أن يساعد في الحد من تضخم الأجور، والذي يمثل عنصرًا رئيسيًا في التضخم الإجمالي.
ويدعم وجهة نظر بنك جيه بي مورجان بشأن الركود المتأخر، بصرف النظر عن بيانات التصنيع القوية من ISM، تقدير الناتج المحلي الإجمالي الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي بنمو اقتصادي بنسبة 2.8٪ في الربع الأول، وارتفاع فرص العمل، ومطالبات البطالة المنخفضة تاريخيًا.
