لا يزال سوق العقارات التجارية يعاني من صعوبات، وهو ما أصبح أكثر وضوحاً بسبب الارتفاع السريع في عمليات حبس الرهن العقاري.
أفاد مزود البيانات العقارية ATTOM يوم الأربعاء أن نشاط حبس الرهن قفز بنسبة 117٪ على أساس سنوي في مارس. يشير ذلك إلى 625 حالة حبس الرهن، وهو تناقض صارخ مع أدنى مستويات الوباء، حيث وصلت حالات حبس الرهن العقاري إلى 141 حالة في مايو 2020.
وبما أن المساعدات في عصر فيروس كورونا ووقف حبس الرهن ساعد في إبقاء المستويات منخفضة في السنوات الأخيرة، فإن الارتفاع الحالي يمكن أن يعكس جزئيا بعض التطبيع، كما حدث في العقارات السكنية. وعلى الرغم من ارتفاع عمليات حبس الرهن العقاري التجاري، إلا أنها لا تزال أقل من الذروة التي بلغتها في عام 2014 والتي بلغت 889.
وينبع الاتجاه الصعودي جزئيا من ارتفاع أسعار الفائدة، التي أضرت بقدرة القطاع على خدمة الديون وأثارت مخاوف بشأن انتشار حالات التخلف عن السداد في السوق.
ومع استحقاق الديون التجارية بالمليارات، أجبرت السياسة النقدية المتشددة المقترضين إما على إعادة التمويل بأسعار أعلى أو بيع ممتلكاتهم بخصومات كبيرة. بالنسبة لتلك التي تمدد آجال استحقاقها، يشعر المحللون بالقلق من أن ذلك مجرد تأخير لموجة من الضائقة، مع استحقاق ديون بقيمة 2.2 تريليون دولار بحلول عام 2027.
ويتحمل قطاع المكاتب وطأة هذه القضايا، وهو مثقل أيضًا بانخفاض الطلب وسط العمل عن بعد الراسخ.
ووفقا لجمعية المصرفيين للرهن العقاري، كانت المكاتب هي القطاع التجاري الوحيد الذي استمرت فيه حالات التأخر في السداد في الارتفاع في الربع الأول، مع عدم تغيير المعدلات بالنسبة لجميع القطاعات الأخرى. تأخرت 6.8% من أرصدة قروض المكاتب لمدة 30 يومًا أو أكثر، وهي زيادة عن نسبة 6.5% في الربع الأخير.
وقال جيمي وودويل، رئيس أبحاث العقارات التجارية في التقرير: “إن القروض عبر أنواع العقارات تتكيف مع أسعار الفائدة المرتفعة وعدم اليقين بشأن قيم العقارات، لكن الضباب المستمر حول تأثير العمل المختلط يضيف تحديًا آخر للعقارات المكتبية وقروضها”. .
وفي وقت سابق من هذا الشهر، حذرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني من ارتفاع مخاطر العدوى العالمية الناجمة عن خسائر العقارات التجارية. حتى عام 2024، تشير تقديراتها إلى أن ثلاثة أرباع قروض مكاتب القنوات الأمريكية سوف تتخلف عن السداد.
وقالت: “يجب أن تشهد العقارات المكتبية القديمة ذات الجودة المنخفضة أكبر خطر من هذا الطلب المنخفض، ومن المرجح أن تواجه انخفاضات كبيرة في قيمة العقارات وحتى التقادم”. “وهذا واضح بالفعل في بعض أسواق المكاتب الأمريكية رفيعة المستوى، وبشكل متزايد، في المدن الأوروبية ذات الوظائف الشاغرة المتزايدة.”
وتوقعت وكالة التصنيف في السابق أن يكون انهيار أسعار المكاتب أسوأ من الأزمة المالية لعام 2008.
