- من الممكن أن يُدخل دونالد ترامب تغييرات شاملة على وول ستريت عندما يتولى منصبه في 20 يناير.
- ومن المتوقع أن تعمل سياساته على تعزيز الأعمال المصرفية الاستثمارية الأساسية، مثل عمليات الاندماج والاستحواذ والإقراض.
- وقد يحفز أيضًا المنافسة من الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية ويتراجع عن حماية المستهلك.
ويشير دونالد ترامب بالفعل إلى خططه بشأن وول ستريت من خلال تعييناته في الوكالات الفيدرالية مثل لجنة التجارة الفيدرالية، التي تهدف إلى تعزيز التجارة وحماية المستهلكين. وهو يريد استبدال لينا خان، مفوضة الوكالة، بأندرو فيرجسون، الذي من المتوقع أن يكون أقل عدوانية في منع عمليات الاندماج الكبيرة.
توقعت مجموعة بورصة لندن أن يصل حجم عمليات الاندماج والاستحواذ إلى أكثر من 3 تريليون دولار عالميًا في عام 2024. وعلى الرغم من أن هذا يزيد قليلاً عن العام الماضي، إلا أنه يتوافق مع الضيق الذي اجتاح وول ستريت وسط ارتفاع أسعار الفائدة وتباطؤ إبرام الصفقات سنوات ما بعد كوفيد.
ولكن مع عودة ترامب إلى منصبه في العشرين من يناير/كانون الثاني، يستعد المصرفيون الاستثماريون وممولو الأسهم الخاصة لما يمكن أن يكون بيئة أكثر ودية لعقد الصفقات. في مقابلة ما بعد الانتخابات وفي مقابلة مع سي إن بي سي، توقع جيفري سولومون، رئيس الشركة المالية تي دي كوين، أن “البيئة التنظيمية ستكون أكثر ملاءمة للنمو الاقتصادي”.
وقال: “سيكون هناك تنظيم أخف وأكثر استهدافا”، معربا عن وجهة نظر يشاركها فيها الكثيرون في صناعة التمويل.
ومع نهج ترامب الأقل تشددا تاريخيا في التنظيم والتصريحات لتحفيز النشاط الاقتصادي وترويض التضخم، إليك خمس طرق يمكن لسياساته أن تشكل وول ستريت في عام 2025 وفي السنوات القادمة.
الإقراض البنكي
ومن المتوقع عمومًا أن يقوم ترامب بتخفيض اللوائح التنظيمية للشركات، بما في ذلك البنوك. وتتمثل إحدى الطرق التي يمكنه من خلالها القيام بذلك في التراجع عن خطط إدارة بايدن لفرض متطلبات رأس مال أكثر صرامة على البنوك، والتي يطلق عليها اسم “لعبة بازل 3 النهائية”. وقد عارض قادة البنوك، بما في ذلك جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان تشيس، بشدة القواعد المقترحة، قائلين إنها ستلزم البنوك بالاحتفاظ برأس مال أكبر بكثير مما تحتاجه لإدارة مخاطرها. وقال مكتب المحاماة ديفيس بولك يمكن لترامب تخفيف القيود على رأس المال، الأمر الذي يمكن أن يحرر البنوك لتوظيف المزيد من رؤوس أموالها للعمل من خلال الإقراض أو الأنشطة الأخرى.
عمليات الاندماج والاستحواذ
تظهر عمليات الاندماج والاستحواذ علامات الحياة مرة أخرى، وذلك بفضل خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض تكلفة الاقتراض.
كشفت دراسة استقصائية أجرتها شركة KPMG لـ 300 من صانعي صفقات الشركات والأسهم الخاصة، والتي صدرت في ديسمبر، عن توقعات متفائلة بين أولئك الذين يستعدون للانخراط في معاملات الاندماج والاستحواذ في العام المقبل. وفي الاستطلاع عبر الإنترنت، قال 85% من المشاركين إنهم يتطلعون إلى المزيد من الصفقات الآن مقارنة بما كان عليه الحال قبل ستة أشهر، وقال 79% منهم إن نتيجة الانتخابات الرئاسية ستنتج “بيئة تنظيمية أو بيئة مناهضة للاحتكار أسهل لعمليات الاندماج والاستحواذ”.
ومن المتوقع أن يعمل ترامب على تعزيز بيئة عقد الصفقات من خلال استبدال الرئيسة الحالية للجنة التجارة الفيدرالية، لينا خان، التي كانت عدوانية في منع عمليات الاندماج الكبرى، بما في ذلك الاندماج الذي تبلغ قيمته 24.6 مليار دولار بين سلاسل المتاجر الكبرى كروجر وألبرتسونز. كما اتخذ خان خطوات لتفكيك عمالقة التكنولوجيا أمازون وميتا.
وقد اختار ترامب أندرو فيرجسون، أحد المفوضين الحاليين للجنة التجارة الفيدرالية، ليحل محل خان كرئيس للجنة التجارة الفيدرالية. ومن المتوقع أن يكون فيرجسون أكثر ترحيبا بالاندماجات الكبيرة، على الرغم من تعهده باتخاذ إجراءات صارمة ضد عمالقة التكنولوجيا في وادي السيليكون، وخاصة تلك التي يقول إنها تخنق الأصوات المحافظة. وقال في منشور على موقع X: “في لجنة التجارة الفيدرالية، سننتهي ثأر شركات التكنولوجيا الكبرى ضد المنافسة وحرية التعبير. وسوف نتأكد من أن أمريكا هي الرائدة التكنولوجية في العالم وأفضل مكان للمبتكرين لجلب أفكار جديدة إلى الحياة.”
التشفير والتكنولوجيا المالية
تبنى ترامب العملات المشفرة خلال حملته الانتخابية، ليصبح أول مرشح رئاسي يقبل تبرعات الحملة بالعملة المشفرة. أطلق على صاحب رأس المال الاستثماري ديفيد ساكس لقب “قيصر الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة”. وقال ترامب على منصته للتواصل الاجتماعي تروث سوشال إن مهمة ساكس ستكون إيجاد طرق لمساعدة العملات المشفرة على الازدهار، بما في ذلك تقديم المشورة للبيت الأبيض بشأن “إطار قانوني حتى تتمتع صناعة العملات المشفرة بالوضوح الذي كانت تطلبه”.
إن تركيز ترامب على العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي جعل مراقبي الصناعة المالية يراهنون على أن إدارة ترامب الثانية ستكون بمثابة نعمة للتكنولوجيا المالية، والتي يمكن أن تكون بمثابة حقيبة مختلطة للبنوك القائمة التي اعتمدت تقنيات مصرفية جديدة للتنافس مع صعود تطبيقات الدفع والخدمات المصرفية.
محامي ديفيس بولك وقال في تقرير صدر في 19 كانون الأول (ديسمبر): “من المرجح أن يتمحور التركيز على النمو والابتكار حول تسهيل أنشطة التكنولوجيا المالية الآمنة والسليمة، مما يجعل الطريق إلى تحقيق ميثاق مصرفي للشركات المبتكرة أكثر سهولة في التحقيق ووضع قواعد أكثر وضوحًا للطريق للخدمات المصرفية”. المنظمات للمشاركة في مجموعة متنوعة من الأنشطة المتعلقة بالأصول المشفرة والترميز.”
الخدمات المصرفية الاستهلاكية
ومن المتوقع أن يقوم ترامب بتخفيض اللوائح بشكل عام، بما في ذلك جهود حماية المستهلك التي أثارت معارضة المشرعين الجمهوريين. في 12 ديسمبر/كانون الأول، وضعت إدارة بايدن اللمسات الأخيرة على القواعد التي تحد من ما يمكن للبنوك أن تفرضه على المستهلكين مقابل رسوم السحب على المكشوف. وردا على ذلك، رفعت المجموعات المصرفية دعوى قضائية، وأدان السيناتور تيم سكوت من ولاية كارولينا الجنوبية، الرئيس القادم للجنة المصرفية بمجلس الشيوخ، رئيس وكالة الحماية المالية للمستهلك، روهيت شوبرا.
وقد دعا بعض أنصار ترامب إلى إجراء تغييرات شاملة على CFPB، وهي وكالة في عهد أوباما مسؤولة عن حماية المستهلكين من المعاملة غير العادلة من قبل الشركات المالية.
“احذف CFPB”، كتب إيلون موسك في نوفمبر على منصة التواصل الاجتماعي X الخاصة به.
الاكتتابات العامة الأولية
كان رد فعل سوق الأسهم متحمسًا لانتخاب ترامب، مما دفع الأسهم إلى مستويات قياسية حتى ديسمبر عندما بدأ المستثمرون في جني المكاسب. من المتوقع أن يؤدي التفاؤل في سوق الأسهم إلى تعزيز نشاط الاكتتابات العامة الأولية، والتي تحسنت قليلاً في عام 2024 بعد عدة سنوات من الركود.
وقالت شركة رينيسانس كابيتال التي تتعقب الاكتتابات العامة الأولية إن هناك 214 طرحًا عامًا أوليًا تم تقديمها هذا العام، بزيادة 19٪ عن عام 2023.
ومع ذلك، فإن استمرار البهجة في سوق الأسهم سوف يعتمد على السياسات التي ينتهجها ترامب بمجرد توليه منصبه. ومن المتوقع إلى حد كبير أن يتخذ الرئيس المنتخب موقفاً مؤيداً لقطاع الأعمال، لكنه اقترح أيضاً فرض ضرائب على الواردات الأجنبية بمستويات تهدد بإبطاء الاقتصاد من خلال رفع أسعار السلع الاستهلاكية.
وقال إنه في حين أن التعريفات الجمركية لا تؤدي تلقائيا إلى ارتفاع الأسعار، فإن “إضافة التعريفات الجمركية على النطاق الذي تتم مناقشته سيكون له آثار تضخمية”. روب هاوورث، أحد كبار مديري استراتيجية الاستثمار في إدارة أصول البنك الأمريكي في تقرير بحثي حديث. واقترح ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على البضائع المستوردة من الصين ورسوم جمركية بنسبة 25% على البضائع القادمة من المكسيك وكندا.