تتزايد المخاوف بشأن اضطرابات سلاسل الإمداد العالمية نتيجة للتوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط، حيث تشير شركة TS Lombard للأبحاث إلى أن الحرب في المنطقة قد تؤدي إلى ثلاثة سيناريوهات اقتصادية رئيسية. هذه السيناريوهات، التي تركز بشكل خاص على تأثيرات ذلك على الولايات المتحدة، تستند إلى استمرار تعطيل تدفقات النفط والسلع الأخرى عبر مضيق هرمز، مما يترك بصمة دائمة على اقتصادات الدول المتأثرة.
وفقًا لفريا بياميش، كبيرة الاقتصاديين في TS Lombard، فإن “التندب” الذي ستعاني منه سلاسل الإمداد سيكون له آثار طويلة الأمد، تتمثل في ارتفاع مستمر في أسعار السلع التي تمر عبر مضيق هرمز. هذا الوضع لا يؤثر فقط على أسعار الطاقة، بل يمتد ليشمل سلعًا أخرى حيوية مثل الأسمدة والهيليوم، مما يضاعف الضغوط التضخمية على الاقتصاد العالمي.
سيناريوهات متشائمة لاضطرابات سلاسل الإمداد
1. ارتفاع مؤقت للتضخم ودخول الاقتصاد في ركود
في هذا السيناريو، من المتوقع أن تظل معدلات التضخم مرتفعة في الولايات المتحدة بسبب استمرار ارتفاع أسعار النفط. هذا الارتفاع في الأسعار قد يدفع الاقتصاد نحو الركود، حيث تجد الأسر الأمريكية نفسها تحت ضغط متزايد من ارتفاع تكاليف المعيشة. وتعتقد بياميش أن تبني الذكاء الاصطناعي في هذا السياق قد يزيد من حدة الركود، إذا تم استخدامه لخفض التكاليف وتسريح العمال بدلاً من تعزيز النمو.
وحذرت بياميش من أن “إذا تم تبني الذكاء الاصطناعي استجابةً للركود بدلاً من النمو القائم على الطلب، فإنه سيفاقم الركود؛ فالشركات يمكنها إما تعزيز القوى العاملة الحالية في ظل التوسع أو استبدالها في ظل الانكماش، وقد لا يمكن استعادة المسار الذي لم يتم اتباعه مطلقًا”.
2. الركود التضخمي (Stagflation)
يمثل الركود التضخمي أحد أسوأ السيناريوهات المحتملة للأسواق والاقتصادات. في هذا الوضع، يظل التضخم مرتفعًا “وعنيدًا”، مما يقيد النمو الاقتصادي. هذا هو نفس الديناميكي الذي دفع الولايات المتحدة إلى ركود حاد في السبعينيات، ويُعتبر أكثر صعوبة على صانعي السياسات حله مقارنة بالركود التقليدي.
ويضع التضخم المرتفع قيودًا على قدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. وقد حذر العديد من الاقتصاديين مؤخرًا من مخاطر الركود التضخمي، خاصة وأن أرقام التضخم كانت بالفعل فوق المستهدف قبل بدء التوترات في المنطقة.
3. تأخر الانتعاش الاقتصادي وارتفاع التضخم العام المقبل
يعتبر هذا السيناريو أقل تشاؤمًا، ولكنه لا يزال يتضمن ارتفاعًا في التضخم. إذا انخفضت أسعار النفط بسرعة لتعود إلى حوالي 80 دولارًا للبرميل، قد يشهد الاقتصاد الأمريكي انتعاشًا تدريجيًا. ومع ذلك، فإن هذا النمو قد يضغط على المعروض من العمالة، مما يؤدي إلى تسارع التضخم مرة أخرى في عام 2027.
تواجه الولايات المتحدة نقصًا في العمالة بسبب عوامل مثل شيخوخة السكان، وانخفاض مستويات الهجرة، وتراجع المشاركة في القوى العاملة. ومع استمرار الطلب على العمالة في تجاوز العرض، سترتفع الأجور مع استعداد الشركات لدفع المزيد لجذب العمال، مما يغذي التضخم. “في كلتا الحالتين، سيكون التضخم في الولايات المتحدة أعلى بكثير من المستهدف في المتوسط خلال العامين المقبلين”، وفقًا لتقديرات بياميش.
إن تبعات التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط على سلاسل الإمداد العالمية تبدو واضحة، وتشير التحليلات إلى أن الاقتصاد الأمريكي سيواجه فترة من التضخم المرتفع، بغض النظر عن السيناريو الذي سيتكشف. ما يجب مراقبته هو كيفية استجابة السياسات الاقتصادية الأمريكية لهذه التحديات، ومدى قدرتها على التخفيف من حدة الآثار السلبية على المستهلكين والشركات، وخاصة تأثيرات هذه الاضطرابات على أسعار السلع الأساسية.
