يمكن أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بما يصل إلى خمس مرات في العام المقبل، حيث لا يستطيع الاقتصاد الأمريكي الحفاظ على وتيرة نموه الساخنة إلى الأبد، وفقًا لبول جروينوالد، كبير الاقتصاديين العالميين في وكالة S&P Global Ratings.
وفي حديثه إلى Yahoo Finance يوم الأربعاء، توقع جروينوالد أن يصدر محافظو البنوك المركزية ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، يليها ما يصل إلى خمسة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2025. وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة بمقدار نقطتين مئويتين كاملتين خلال الـ 21 شهرًا القادمة. وهي وتيرة أشد حدة بكثير من التيسير النقدي مما توقعه اقتصاديون آخرون.
وقال جرونوالد إن ذلك يرجع إلى أن الاقتصاد من المحتم أن يتباطأ، على الرغم من أن الولايات المتحدة شهدت طفرة في الإنتاجية والاستثمار هذا العام. ومن وجهة نظره، فإن تباطؤ الاقتصاد سيجعل الأمر أكثر وضوحًا أن التضخم في طريقه للعودة إلى السعر المستهدف الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪، مما يمنح محافظي البنوك المركزية الضوء الأخضر لبدء خفض أسعار الفائدة بشكل جدي.
على الرغم من أن شركة S&P Global تتوقع أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.5% بحلول نهاية عام 2024، إلا أن الشركة ترى أن النمو يتراجع في النصف الثاني من العام. وقال جرونوالد إنه بمجرد حدوث هذا التباطؤ، سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعدًا للبدء في خفض أسعار الفائدة “أبطأ لفترة أطول”.
وأضاف: “على الولايات المتحدة أن تتباطأ”. “في مرحلة ما، وهذا هو في الواقع توقعاتنا، في النصف الثاني من هذا العام علينا أن نتباطأ قليلا.”
هناك بعض المخاطر الصعودية لهذه التوقعات. وقال غرونوالد إنه إذا “تراجع” سوق العمل وارتفعت معدلات البطالة، فقد ينتهي الأمر ببنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة مما كان متوقعا، على الرغم من أنه لا يزال يتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة تدريجيا.
وهذا يتعارض مع وجهة نظر المتنبئين الآخرين في وول ستريت، الذين يحذرون من أن أسعار الفائدة قد تظل مرتفعة لفترة أطول مع خطر بقاء الأسعار مرتفعة بشكل عنيد. وتسارعت أسعار المستهلك بشكل غير متوقع في فبراير، حيث ارتفعت بنسبة 3.2% على أساس سنوي. ويحذر بعض الاقتصاديين من أن التضخم يخاطر أيضًا بالارتفاع هذا العام، لأن طفرة الأسهم التي يغذيها الذكاء الاصطناعي يمكن أن تؤدي إلى تخفيف الظروف المالية دون مساعدة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
