- يمكن أن تشهد سوق الأسهم ارتفاعًا واسع النطاق إذا تمكن ترامب من كبح جماح الديون الأمريكية، وفقًا لإد يارديني.
- وأشار خبير السوق إلى التفاؤل في سوق السندات بأن ترامب يمكن أن يعالج مشكلة الديون الأمريكية.
- وأظهرت بيانات وزارة الخزانة أن الدين الفيدرالي تجاوز 36 تريليون دولار لأول مرة على الإطلاق هذا العام.
وقال إد يارديني المخضرم في السوق يوم الاثنين إن الأسواق تشعر بالقلق بشأن الوتيرة السريعة للاقتراض والإنفاق من قبل الحكومة الفيدرالية، ولكن إذا نجح ترامب في معالجة مشكلة الديون الأمريكية، فقد تكون الأسهم على وشك “ارتفاع كل شيء”.
قال رئيس أبحاث يارديني إن التفاؤل بأن ترامب قد يساعد الحكومة على ممارسة المزيد من القيود المالية يختمر في سوق السندات، مشيرًا إلى الارتفاع في السندات بعد فوز ترامب في الانتخابات الأخيرة.
وأضاف أن ذلك قد يكون علامة على أن بعض سياسات ترامب المقترحة قد استرضت حراس سوق السندات، في إشارة إلى المستثمرين الذين قد يحتجون على الاقتراض الحكومي من خلال تنظيم عمليات بيع في سندات الخزانة.
وقال يارديني، في حديث لشبكة CNBC يوم الجمعة: “أعتقد أن إدارة ترامب – الإدارة القادمة – اشترت بعض الوقت، نوعاً ما لاسترضاء حراس السندات من خلال الاعتراف بأن لدينا مشكلة مع العجز”.
وأضاف يارديني أن الأسواق قد تقترب من “لحظة بيل كلينتون”، في إشارة إلى السياسة المالية المحافظة التي طبقها كلينتون خلال السنوات التي قضاها في منصبه. وأدى هذا التقييد إلى فائض في ميزانية الولايات المتحدة وارتفاع مبهر في المخزونات.
وقال يارديني: “يصبح الأمر بمثابة ارتفاع لكل شيء. والخطر الوحيد هو أن يصبح الأمر جيدًا أكثر من اللازم. ويصبح الأمر بمثابة انهيار، ونحن على حافة الهاوية نوعًا ما”، في إشارة إلى فكرته القائلة بأنه قد يكون هناك صعود. طفرة الأسهم غير المستدامة.
ومن غير الواضح كيف ستشكل ولاية ترامب الثانية صورة الديون الأمريكية. وقال اقتصاديون إن بعض سياسات ترامب المقترحة – مثل خططه لخفض الضرائب وترحيل المهاجرين غير الشرعيين – يمكن أن تؤدي في نهاية المطاف إلى إضافة تريليونات إلى العجز الوطني والديون.
ولكن السياسات الأخرى المقترحة ــ مثل خططه لفرض رسوم جمركية على الواردات الأميركية ــ من الممكن أن تعمل على تعزيز الإيرادات الفيدرالية، وتضييق العجز في الميزانية.
قد يشعر المستثمرون أيضًا بمزيد من التفاؤل بشأن صورة الديون الأمريكية بسبب التخفيضات المقترحة في الإنفاق الحكومي، والتي طرحتها وزارة الكفاءة الحكومية الجديدة، بالإضافة إلى وزير الخزانة الذي اختاره ترامب، سكوت بيسنت، وهو مسؤول تنفيذي سابق في وول ستريت، والذي قال إن أحد وستكون أهم أولوياته تقليص ديون الولايات المتحدة.
بشكل عام، يرى يارديني خلفية قوية للأسهم حتى عام 2025، متوقعًا أن تستمر الولايات المتحدة في تجنب الركود وأن ارتفاع الأسهم سيستمر في التوسع. وقال إن علامات الارتفاع الأوسع في السوق بدأت بالفعل في الظهور، مشيراً إلى القوة الأخيرة في الأسهم الصغيرة والمتوسطة.
وقال يارديني: “تتذكرون عندما بدأت هذه السوق الصاعدة، كانت مثل سوق رودني دانجرفيلد للأسواق الصاعدة. ولم تحظى بأي احترام لأنها كانت ضيقة للغاية”. “أعتقد أن مؤشر S&P 493 سيحقق أداءً جيدًا وبشكل متزايد.”