- لا يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، وفقًا لبيل إيجن من جي بي مورجان لإدارة الأصول.
- وقال المخضرم في سوق السندات إن الاقتصاد كان ساخنا للغاية بحيث لا يسمح بإجراء مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
- وأضاف أن الأسواق تبدو أيضًا ضحلة جدًا بحيث لا يمكنها دعم تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي، مشيرًا إلى ارتفاع أسعار الأسهم.
قد لا يكون لدى الاحتياطي الفيدرالي مجال كبير لخفض أسعار الفائدة كما يعتقد، وسيكون من الأفضل لمحافظي البنوك المركزية تخطي تخفيض آخر في ديسمبر، وفقًا لأحد خبراء السندات في بنك جيه بي مورجان.
وحذر بيل إيجن، رئيس فريق العائد المطلق والدخل الثابت الانتهازي في JPMorgan Asset Management، الأسواق قبل الاجتماع المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، مضيفًا أنه يعتقد أن البنوك المركزية يجب أن تتوقف عن خفض أسعار الفائدة.
وأضاف أن ذلك يرجع إلى عدد قليل من الدلائل على أن الاقتصاد بدأ في التحسن مرة أخرى، مشيرًا إلى نمو قوي للناتج المحلي الإجمالي، وبيانات التضخم الأكثر سخونة قليلاً من المتوقع الشهر الماضي، وارتفاع أسعار الأسهم بشكل قياسي.
“نحن ننمو بنسبة 3.2% هذا الربع، وقد نما للتو بنسبة 3%. وانخفض التضخم إلى منتصف الثانية، وهو الآن يرتفع إلى الثالثة. لدينا سوق أسهم عند أعلى مستوياته على الإطلاق، بزيادة 30%. قال إيجن، في حديثه إلى CNBC يوم الجمعة: “والعملات المشفرة تتخطى السقف”. قد تقول: أوه، لقد قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة، أليس كذلك؟ لا، إنهم يسيرون في الاتجاه الآخر، إنهم يقتحمون الاقتصاد المتسارع مع ارتفاع معدلات التضخم.
وارتفع التضخم بنسبة 2.6% على أساس سنوي في أكتوبر، وهو أعلى من وتيرة النمو المسجلة في الشهر السابق والتي بلغت 2.4%. وارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.3%، وهو نفس المعدل المسجل في الشهر السابق.
وأضاف إيجن أن الأجور والخدمات وتضخم المساكن تبدو ثابتة بشكل خاص أو من المحتمل أن ترتفع. ظلت أسعار المأوى واحدة من أكبر محركات التضخم في أكتوبر، حيث ارتفعت بنسبة 4.9٪ على أساس سنوي.
وقال: “أعتقد حقًا أنهم بحاجة إلى إعادة النظر في مسار القطع هذا الذي يتبعونه في ضوء البيانات. لقد قالوا إنهم يهتمون بالبيانات”. “لذلك، حتى الأسبوع المقبل، ماذا سيفعلون؟ أعرف ما أعتقد أنه ينبغي عليهم فعله. أعتقد أنهم يجب أن يتوقفوا”.
وأضاف إيجن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي خفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس حتى الآن هذا العام، يمكن أن يكون أيضًا أقرب مما يعتقد إلى المعدل المحايد – وهو مستوى افتراضي لسعر الفائدة لا يتسبب في توسع الاقتصاد أو انكماشه.
ومع ذلك، فإن المتداولين يتزايدون بشكل متزايد بشأن احتمال خفض البنك المركزي بمقدار 25 نقطة أساس أخرى عندما يجتمع في اجتماع السياسة هذا الشهر. وشهدت الأسواق فرصة بنسبة 89٪ أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة المستهدف بمقدار ربع نقطة أخرى، وفقًا لأداة CME FedWatch، ارتفاعًا من 66٪ قبل أسبوع.
لا تزال توقعات أسعار الفائدة مختلطة في وول ستريت، حيث أعرب بعض المتنبئين عن ترددهم في إمكانية خفض أسعار الفائدة كثيرًا.
وأشار دويتشه بنك إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يتمكن من خفض أسعار الفائدة على الإطلاق في عام 2025، وذلك بفضل ارتفاع مخاطر التضخم الناجمة عن بعض سياسات ترامب المقترحة.
وفي الوقت نفسه، توقع بنك جولدمان ساكس انخفاض أسعار الفائدة إلى مستوى منخفض يصل إلى 3.25% بحلول نهاية عام 2025، مما يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى تخفيف السياسة النقدية لمعالجة الرياح المعاكسة للنمو الناجمة عن خطة التعريفات الجمركية التي وضعها ترامب.