- يقول جولدمان ساكس إن معنويات المستهلكين والإنفاق سيظلان قويين في عام 2025.
- يتوقع المحللون أن ينمو التدفق النقدي التقديري للمستهلكين الأمريكيين بنسبة 5.2٪ مقارنة بارتفاع 4.4٪ في عام 2024.
- ويقولون إن هذه القوة ستؤدي إلى مكاسب كبيرة بين الأسهم التقديرية، مع بعض الأداء المتفوق في السلع الأساسية أيضًا.
سيكون الإنفاق الاستهلاكي قويًا مرة أخرى في العام المقبل، مما يعزز الأسهم في القطاعات التقديرية وكذلك السلع الاستهلاكية الأساسية، وفقًا للمحللين في بنك جولدمان ساكس.
وتتوقع الشركة أن ينتعش التدفق النقدي التقديري للمستهلكين الأمريكيين في عام 2025، لينمو بنسبة 5.2% مقارنة بارتفاع 4.4% في عام 2024، مدعومًا بمستويات تضخم أكثر معقولية وانخفاض أسعار الفائدة.
وتقول الشركة إن التدفقات النقدية الأكثر قوة ستدعم خلفية إنفاق تقديرية صحية ومدخرات أعلى للمستهلكين الأمريكيين، على الرغم من أن الدخل المتاح سينمو بشكل أبطأ قليلاً مما كان عليه في عام 2024، لينخفض إلى 4.9% من 5.8%، على الرغم من أنه لا يزال قوياً بالنظر إلى المستويات التاريخية.
“لا تزال الميزانيات العمومية للأسر الإجمالية قوية، مع صافي القيمة بالنسبة إلى DPI وقيمة أسهم المنازل كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، والتي، إلى جانب العلامات المشجعة في ثقة المستهلك، ينبغي أن تدعم خلفية إنفاق مرنة على الرغم من دعم معدل ادخار أعلى بشكل متواضع لعام 2019”. وقال المحللون “2025”.
وأضاف المحللون أن هناك دلائل على تحسن معنويات المستهلك بشكل عام. ووجد مسح العطلات الذي أجرته الشركات لعام 2024 أن المستهلكين ذوي الدخل المنخفض يخططون لإنفاق المزيد هذا العام، في حين تراجعت تصورات الأسعار وأهمية العروض الترويجية عن العام الماضي.
وقال المحللون إنه بالنظر إلى التوقعات الصحية المستمرة للمستهلكين، فإن بعض أركان سوق الأسهم تستعد لتحقيق مكاسب قوية.
وترى الشركة الاتجاه الصعودي الأكبر للأسهم التقديرية، مضيفة أن القطاع من المرجح أن يستمر في التفوق على قطاع السلع الاستهلاكية الأكثر دفاعية مع استمرار الاتجاه الصعودي في الارتفاع. ومع ذلك، ستتمتع السلع الاستهلاكية الأساسية أيضًا ببعض الرياح المواتية حتى عام 2025.
وقال المحللون: “لقد شهدنا تناوبًا بعيدًا عن Staples (نظرًا لطبيعتها الدفاعية) إلى Discretionary خلال الأشهر القليلة الماضية مع انخفاض تقييم السوق لمخاطر الركود”، مضيفين: “نتوقع أن يستمر هذا في عام 2025 أيضًا”.
وقال المحللون إن الأسهم التقديرية تستعد للنمو وسط تخفيف أسعار الفائدة ومع عودة حصتها من محافظ المستهلكين إلى طبيعتها، خاصة بين الأسهم مثل Target وBath & Body Works وDICK'S Sporting Goods.
وأضافوا أن أسهم شركات القطاع الاستهلاكي مثل Walmart، مع الاستثمارات الصحية في سلسلة التوريد والمحركات طويلة الأجل مثل النمو في مصادر الإيرادات البديلة، ستستمر في التفوق. سيرتفع سهم بائع التجزئة بحوالي 78٪ في عام 2024.
وقال البنك إن تلك الأسماء التي تشهد منافسة أكبر ومخاطر أعلى تتعلق بالتعريفات الجمركية، من المرجح أن تشهد بيئة أكثر صرامة في عام 2025، مشيرًا إلى شركات بما في ذلك Autozone وRH (المعروفة سابقًا باسم Restoration Hardware).
وقال المحللون إن القطاعات الدفاعية مثل السلع الاستهلاكية الأساسية تشهد أيضًا تحسنًا مع ارتفاع ثقة المستهلك. وشهد القطاع تدفقات نحو نهاية الصيف مع تصاعد المخاوف من الركود، لكنه شهد منذ ذلك الحين خسائر وسط معنويات صعودية أقوى.
وقالوا: “نرى رياحًا مواتية ناشئة مع استمرار تحسن الحجم / المزيج وسط خلفية بناءة للمستهلك، ويمكن أن يعود التسعير كرافعة رئيسية للبعض نظرًا لإعادة تسارع تكاليف المدخلات”.
وقالوا إنهم يرون زخمًا مستمرًا من الرابحين في السوق مثل Philip Morris وMonster Beverage Corporation. ومع ذلك، فقد حذروا من أن الشركات التي تعاني من المنافسة المتزايدة من العلامات التجارية الخاصة وتآكل العائدات على العروض الترويجية – مثل كرافت هاينز، وهيرشي، وكلوروكس – تستحق المزيد من الحذر.