- وقال بنك أوف أمريكا إن الحيازات النقدية انخفضت بشكل حاد مع مطاردة المستثمرين لارتفاع الأسهم.
- وانخفض مستوى النقد تحت الإدارة إلى 3.9% في ديسمبر/كانون الأول، مما أطلق “إشارة بيع” في سوق الأسهم.
- عندما تنخفض النقدية إلى هذا المستوى، تنخفض الأسهم العالمية عادة بنسبة 2.4٪ في الشهر التالي.
قال بنك أوف أمريكا هذا الأسبوع إن المستثمرين “المتفائلين للغاية” استنزفوا ممتلكاتهم النقدية إلى مستوى يسبق عادة انخفاض سوق الأسهم.
ووجد أحدث استطلاع أجراه البنك لمديري الصناديق أن المخصصات النقدية وصلت إلى مستوى قياسي منخفض، مدفوعة بالانخفاض في التخصيص القياسي للأسهم الأمريكية. أدى التفاؤل قبيل الولاية الثانية لدونالد ترامب والتخفيضات المستمرة في أسعار الفائدة إلى دفع الرغبة في المخاطرة إلى الارتفاع، مما أدى إلى التناوب.
وانخفض مستوى النقد بين إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة من 4.3% إلى 3.9% هذا الشهر، وهو المستوى الذي يشكل “إشارة بيع” وقد يدفع المستثمرين إلى تخفيف التعرض للأسهم.
منذ عام 2011، تم إطلاق هذه الإشارة 12 مرة، مما دفع مؤشر MSCI العالمي لعموم البلدان إلى الانخفاض بنسبة 2.4٪ في الشهر التالي، وفقًا لمحللي بنك أوف أمريكا بقيادة الاستراتيجي مايكل هارتنت. ينخفض المؤشر عادةً بنسبة 0.7% بعد ثلاثة أشهر من إشارة البيع.
وانخفضت المخصصات النقدية بنسبة 14% في ديسمبر، وهو ما يمثل أكبر انخفاض خلال خمس سنوات. كتب بنك أوف أمريكا أن المخصصات كانت منخفضة إلى هذا الحد مرتين فقط، وتزامنت كل حالة مع ذروة كبيرة في الأصول ذات المخاطر.
في وقت سابق من هذا الشهر، أوضح هارتنت توقعات “تجاوز” الربع الأول القادم في الأسهم الأمريكية، بالنظر إلى أن المستثمرين معرضون بشدة للأصول المستفيدة من رئاسة دونالد ترامب.
وتوقع أيضًا أن تصل استثنائية السوق الأمريكية إلى ذروتها في الربع الثاني، ومن المرجح أن تبدأ تصحيحًا كبيرًا للأسهم الأمريكية. وربما يعيد مديرو الأصول تخصيص أسهمهم للأسهم الدولية الأرخص، بعد أن يجذبهم التيسير الكبير للظروف المالية في الأسواق الأوروبية والآسيوية.
لا يزال العديد من المتنبئين الآخرين في وول ستريت يتوقعون أن يحقق مؤشر S&P 500 المزيد من المكاسب حتى عام 2025، ولكن بوتيرة أبطأ. ويدعو متوسط توقعات المحللين إلى ارتفاع المؤشر القياسي بنحو 8% العام المقبل، على الرغم من أن حالة عدم اليقين بشأن تأثير بعض سياسات ترامب الحمائية لا تزال مرتفعة.