قد يكون الوقت قد حان لكي يعيد إيلون موسك عادة قديمة للشركات من أجل إعادة إشعال شرارة تسلا، وفقًا لمحلل مورجان ستانلي آدم جوناس.
وقال جوناس في مذكرة نُشرت يوم 18 أبريل: “بالنظر إلى نتائج الربع الأول لشركة تسلا… بدأ المستثمرون يتساءلون: هل حان الوقت للنوم على الأرض مرة أخرى؟”.
الإشارة هنا هي عندما كان الرئيس التنفيذي يقضي الليالي في القيام بذلك خلال السنوات الماضية، في محاولة لتشجيع العمل الجاد خلال الأوقات الصعبة.
قبل عام واحد فقط، كان هذا تعليقًا غير متوقع من شركة تسلا الصاعدة منذ فترة طويلة. ولكن الآن، قد تعود الأوقات الصعبة بالفعل، حيث أقر جوناس بأن ركود السيارات الكهربائية قد اجتاح الشركة المصنعة الرائدة.
ومع تدهور الظروف وارتفاع المنافسة، ربما بدأت شركة تسلا تتطلع إلى الخروج من صناعة تصنيع السيارات الكهربائية التقليدية. وقد تمت الإشارة إلى هذا التحول من خلال القرار الأخير الذي اتخذته الشركة بإلغاء خطط الطراز 2 منخفض التكلفة، والتركيز بدلاً من ذلك على القيادة الذاتية وسيارات الأجرة الآلية. لم تعجب وول ستريت هذه الخطوة، مما أدى إلى انخفاض السهم إلى أدنى مستوياته منذ بداية العام حتى الآن خلال الأسبوع الماضي.
“هل تخرج تسلا من صناعة السيارات الكهربائية (التقليدية)؟ على الهامش، يبدو الأمر كذلك. هذا لا يعني أن تسلا لن تستمر في بيع السيارات (بما في ذلك الإطلاقات الجديدة) لسنوات عديدة قادمة. وكتب جوناس: “لكن هذه لا يمكن أن تكون اللعبة النهائية”، مضيفًا أن معدل النمو السنوي المستهدف لشركة تسلا بنسبة 50٪ لم يعد صالحًا.
بشكل عام، تخترق التحديات سوق السيارات الكهربائية من جميع الجوانب، سواء كانت البنية التحتية، أو القدرة على تحمل تكاليف المركبات وقابلية إصلاحها، أو المنافسة المتزايدة من السيارات الهجينة. إنها ليست مشكلة محلية فقط لشركة تسلا، حيث أن البدائل الصينية الأرخص ثمناً تؤثر بشكل كبير على الطلب الخارجي الحاسم.
في الآونة الأخيرة، أدى هذا إلى قطع تسليمات الربع الأول لشركة Tesla – حيث زادت هذه التسليمات بنسبة 40٪ في العام الماضي، وانخفضت بنسبة 10٪ على أساس سنوي في الأشهر الافتتاحية لعام 2024.
ومع ظهور المزيد من اللاعبين في الصناعة، قررت الشركة خفض أسعارها، وقد ألمح ” ماسك ” لسنوات إلى نموذج قد يتكلف أقل من 30 ألف دولار. تخطط شركة تسلا في الواقع لإطلاق سيارة ذات سوق واسع النطاق لبدء الإنتاج في العام المقبل، حيث حذر ماسك في آخر مكالمة هاتفية بشأن الأرباح من أن زيادة الإنتاج ستتطلب من العمال النوم في المصنع.
ولكن حتى لو نجحت الشركة في إنشاء نموذج جذاب وبأسعار معقولة، فإن جوناس يشكك في أن هذه استراتيجية ناجحة في مواجهة التهديد الصيني:
“كم من الوقت ستستغرق شركة سيارات كهربائية صينية لتصنع واحدة مثلها بسعر أقل؟ 9 أشهر؟ 3 أشهر؟ أقل؟ النماذج الجديدة مهمة لشركة تسلا ونتوقع ستة أشكال وعوامل شكل مختلفة أو نحو ذلك سيتم إطلاقها في السنوات المقبلة”، على حد تعبيره. “لكن ربما تكون تيسلا قد تعلمت بالفعل ما يعرفه معظم محللي السيارات منذ فترة طويلة عن صناعة السيارات.“
ولا ينبغي للمستثمرين أن يراهنوا فقط على طموحات تسلا في قيادة السيارات. على الرغم من أن محللين آخرين قد وصفوا تكنولوجيا القيادة الذاتية الكاملة بأنها عائق معاكس لأسعار الأسهم، إلا أن جوناس يرى أن التسويق على نطاق واسع لهذه التطورات بعيد المنال.
لقد أدت تحديات السوق بالفعل إلى انخفاض أسهم Tesla بنسبة تزيد عن 41٪ منذ بداية العام حتى الآن. وقال جوناس إن التوقعات بالإجماع بحاجة إلى الاستقرار قبل أن تبدأ في التفوق مرة أخرى.
ويستمر في الحفاظ على وزنه الزائد في أسهم Tesla، مع سعر مستهدف يبلغ 310 دولارات. وأضاف جوناس أنه بصرف النظر عن قوة الأرباح، فإن نجاح السهم يعتمد أيضًا على حزمة تعويضات ماسك.
وقال المحلل إن هذا لأن الرئيس التنفيذي هدد سابقًا بنقل قدرات الذكاء الاصطناعي بعيدًا عن Tesla إذا لم يتم منحه حصة قدرها 25٪ في الشركة، مما يزيد من عدم اليقين الوجودي للمستثمرين.
