- قال بول ديتريش إن فقاعة التكنولوجيا المدعومة بالذكاء الاصطناعي ربما تقترب من تاريخ نهايتها.
- وأشار استراتيجي السوق إلى أوجه التشابه بين عمليات البيع المكثفة التي شهدتها أسهم التكنولوجيا في الآونة الأخيرة وانهيار فقاعة الإنترنت.
- وأضاف أن الاقتصاد يبدو أيضا على استعداد للدخول في مرحلة تباطؤ، وهو ما من المرجح أن يؤدي إلى المزيد من التراجع.
ربما تكون موجة الهبوط الأخيرة في أسواق الأسهم بمثابة بداية نهاية الهوس بالذكاء الاصطناعي بين المستثمرين.
كان بول ديتريش، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة B. Riley Wealth Portfolio advisors، يحذر منذ أشهر من الركود الوشيك وانهيار سوق الأوراق المالية، خاصة مع تراجع الحماس للذكاء الاصطناعي في السوق.
وفي مذكرة يوم الثلاثاء، قال ديتريش إن أطروحته تعززت بسبب عمليات البيع الأخيرة التي أشعلتها البيانات الاقتصادية الضعيفة، والتي دفعت مؤشر ناسداك المركب إلى منطقة التصحيح.
وأشار إلى أوجه التشابه بين انهيار فقاعة الإنترنت والهبوط الأخير في سوق الأسهم. فقد انخفضت قيمة شركة أبل، التي خسرت 79% من قيمتها السوقية الإجمالية في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، بنسبة 8% خلال الشهر الماضي. أما أمازون، التي خسرت 93% من قيمتها الإجمالية في عصر فقاعة الإنترنت، فقد انخفضت قيمتها بنسبة 18% خلال الشهر الماضي.
وأشار ديتريش إلى أن تدفق “الأموال الذكية” في السوق يشير أيضًا إلى أن المزيد من الانخفاض قد يكون في الطريق لأسهم التكنولوجيا. وأشار إلى مبيعات الأسهم الكبيرة التي بدأها الرؤساء التنفيذيون لشركات التكنولوجيا، مثل جيف بيزوس، الذي بلغ إجمالي مبيعاته من أسهم أمازون 13.5 مليار دولار حتى الآن هذا العام. باع مارك زوكربيرج الرئيس التنفيذي لشركة ميتا حوالي مليار دولار من أسهم الشركة، بينما باع جينسن هوانج الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا ما يقرب من نصف مليار سهم من الشركة حتى الآن هذا الصيف، وفقًا لإيداعات الأوراق المالية.
وقال ديتريش “إن هؤلاء المستثمرين لا يعتقدون أن شركاتهم استثمارات سيئة؛ بل يعتقدون فقط أن سوق الأوراق المالية تقدرهم حاليا بأعلى كثيرا من قيمتهم الحقيقية”. وأضاف “أشعر بالأسف تجاه العديد من المستثمرين العاديين الذين ما زالوا يتدفقون على سوق الأوراق المالية سعيا وراء ضجة الذكاء الاصطناعي وغيرها من أسهم التكنولوجيا في حين يبيع العديد من هؤلاء المؤسسين أسهمهم”.
وفي الوقت نفسه، قال ديتريش إن الاقتصاد يبدو على وشك الدخول في حالة ركود، وهو ما يمثل المزيد من الأخبار السيئة للأسهم. وقال ديتريش في ملاحظات سابقة إن الأسهم تتراجع تاريخيا بنسبة 36% عندما يدخل الاقتصاد في حالة ركود، حتى لو ثبت أن الركود كان معتدلا.
وأشار إلى مجموعة من المؤشرات التي قد تشير إلى أن التباطؤ قادم. وأشار إلى أن الأسواق خرجت من واحدة من أطول الأسواق الصاعدة على الإطلاق. وكانت أرباح الشركات “متفاوتة”. وظلت أسعار الفائدة في الاقتصاد عند أعلى مستوياتها منذ عام 2001. وفي الوقت نفسه، أثار الاقتصاد تحذيرات متعددة من الركود مع سجلات أداء شبه مثالية، مثل انعكاس منحنى العائد، وارتفاع معدل البطالة إلى ما بعد عتبة رئيسية مرتبطة عادة بالركود.
وقال ديتريش “ما هو نوع الأدلة التي نحتاجها لنرى أننا نتجه نحو ركود دورة الأعمال؟ في نهاية المطاف، سوف نشهد ركودًا طويل الأمد آخر في السوق الهابطة”.
ورغم أنه لم يكن لديه تنبؤ دقيق بموعد حدوث الركود، قال ديتريش إن الاقتصاد قد يبدأ في الدخول في حالة ركود معتدل بحلول نهاية العام. وتوقع أن يؤدي ذلك إلى هبوط بنسبة 40% في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، مشيرًا إلى الخسائر التاريخية التي تكبدتها سوق الأسهم عندما دخل الاقتصاد في حالة ركود.
ارتفعت المخاوف من الركود الأسبوع الماضي بعد أن تبين أن سوق العمل تباطأت أكثر من المتوقع في شهر يوليو، مما أثار المخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما ارتكب خطأً بالإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة. ويزيد المستثمرون من رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة بشكل حاد وحتى خفض أسعار الفائدة في حالات الطوارئ بحلول نهاية العام، وهي الخطوة التي يستخدمها محافظو البنوك المركزية عادة فقط خلال أوقات التقلبات الشديدة.
