يشعر الناس في الصين بالفزع الشديد بشأن الاقتصاد، حتى أن ضعف اليوان لا يمنعهم من شراء المزيد من الذهب

• ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية، وذلك بفضل الشكوك العالمية والتوقعات بتخفيض أسعار الفائدة من البنك المركزي.
• ويتجه المستهلكون في الصين وبنكها المركزي إلى شراء الذهب، حتى في الوقت الذي يؤدي فيه انخفاض اليوان إلى ارتفاع أسعار المعدن.
• كما تقوم البنوك المركزية الأخرى حول العالم بشراء الذهب لتنويع ممتلكاتها.

اقتصاد الصين ليس في وضع جيد وعملتها تتخبط. وتؤدي الاضطرابات إلى ارتفاع أسعار الذهب، الذي يعتبر من الأصول الآمنة، بشكل كبير.

وصلت أسعار الذهب الفورية مؤخرًا إلى مستويات قياسية — فوق 2400 دولار للأوقية — وذلك بفضل الطلب العالمي على خلفية حالة عدم اليقين الاقتصادية والجيوسياسية. كما أن توقعات تخفيض أسعار الفائدة من البنك المركزي تعزز أيضًا جاذبية الذهب، نظرًا لأن العائدات على الأصول ذات الدخل الثابت مثل السندات تنخفض عادةً مع انخفاض أسعار الفائدة.

وفي الصين، يتعامل المستهلكون مع اقتصاد يكافح من أجل التعافي بعد الوباء وضعف اليوان الذي انخفض بنحو 5% مقابل الدولار الأمريكي خلال العام الماضي. وهذا يجعل الذهب – الذي، مثل معظم السلع المتداولة دوليا، مقوم بالدولار الأمريكي في السوق العالمية – أكثر تكلفة بالنسبة للمستهلك الصيني. لكن المستهلكين والبنك المركزي الصيني لا يستطيعون الحصول على ما يكفي من الذهب.

وذكرت بلومبرج الشهر الماضي أنه حتى مستثمري الجيل Z في الصين دخلوا في هذا الاتجاه حيث يشترون زجاجات صغيرة من “حبوب الذهب”. إنهم يبحثون عن بدائل لأسواق الأسهم الصينية، التي ظلت متعثرة خلال السنوات القليلة الماضية.

كما كان البنك المركزي الصيني يشتري الذهب بكميات أكبر بكثير من جرامات الفاصوليا القليلة التي يمتلكها الجيل Z.

ظل بنك الشعب الصيني (PBOC) يقتنص الذهب لمدة 17 شهرًا على التوالي، مع ارتفاع حيازاتها من المعدن النفيس بنسبة 16% خلال هذه الفترة، وفقًا لتقرير صادر عن مجلس الذهب العالمي التابع لاتحاد التجارة الدولي. تتزامن فورة الشراء هذه مع الاتجاه السائد بين البنوك المركزية على مستوى العالم لتنويع ممتلكاتها لتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي.

وفي عام 2023، اشترى البنك المركزي الصيني 225 طنًا من الذهب، وفقًا لمجلس الذهب العالمي. وفي الشهر الماضي، ارتفع احتياطي الصين من الذهب بمقدار 5 أطنان، ليصل إجمالي مخزون البلاد من الذهب إلى 2262 طنًا.

تفوقت الصين على الهند كأكبر مشتري للذهب في العالم

وبما أن الصين أصبحت الآن موطناً لأسراب من حشرات الذهب، فقد تفوقت البلاد بالتأكيد على الهند باعتبارها أكبر مشتر لهذه السلعة في العالم. ويتنافس الاقتصادان على المراكز الأولى منذ سنوات، لكن فورة الشراء التي قامت بها الصين العام الماضي وضعت الهند في الخلف.

وفي العام الماضي، ارتفع طلب الصين على المجوهرات الذهبية بنسبة 10%، إلى 630 طناً مكتسبة، بينما انخفضت مشتريات الهند بنسبة 6%، إلى 562 طناً، وفقاً لمجلس الذهب العالمي. وجاء المستهلكون الأمريكيون في المركز الثالث بكثير، حيث اشتروا 136 طنًا فقط من المجوهرات الذهبية في عام 2023.

إنها ليست الصين فقط. وتظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية الأخرى، مشتمل كما قامت بولندا وسنغافورة بشراء الذهب للتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي العالمي.

اشترى البنك المركزي الهندي 16.2 طنًا من الذهب العام الماضي. ولم تقم الولايات المتحدة بإضافة أي ذهب إلى احتياطياتها. ومع ذلك، تمتلك الولايات المتحدة بالفعل أكبر حيازات الذهب في العالم، بحوالي 8134 طنًا من المعدن الثمين – أكثر بكثير من ألمانيا التي تحتل المركز الثاني، والتي تمتلك 3352 طنًا من السلعة.

على الرغم من اندفاع الذهب، حذرت جورجيت بويل، الخبيرة الاقتصادية في البنك الهولندي ABN AMRO، من الدخول بكل شيء في السلعة وسط أسعار مرتفعة بشكل قياسي في مذكرة بتاريخ 15 أبريل.

وكتب بويل “الاتجاه في أسعار الذهب إيجابي ويبدو أن السماء هي الحد. ومع ذلك فإننا نظل حذرين”.

وسلطت الضوء على مفارقة واضحة في السوق: ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية من شأنه أن يبقي أسعار الذهب منخفضة، ولكن العكس هو الذي يحدث.

وكتب بويل: “على الرغم من أن هذه التغييرات حدثت في الماضي، إلا أنها تميل إلى أن تكون مؤقتة بطبيعتها، مما يعني أنها يمكن أن تستمر حوالي ثلاثة إلى ستة أشهر”.

وكتبت أن أسعار الذهب المرتفعة الآن لا تعني وجود أزمة في العرض.

وكتبت “حجم مشتريات البنك المركزي لا يبرر أسعار الذهب عند المستويات الحالية”. وبناءً على هذا التقييم، قالت إنها تحافظ على توقعاتها البالغة 2000 دولار للأونصة من الذهب في نهاية عام 2024، أي أقل من المعدل الحالي الذي يبلغ حوالي 2400 دولار.