- استفاد أنتوني سكاراموتشي من SkyBridge Capital من ارتفاع الأصول الخطرة بعد الانتخابات.
- ومع ذلك، يعتقد الناقد الصريح لترامب أن هناك فرصة خارجية لانهيار الأسهم.
- ولهذا السبب يشعر سكاراموتشي بالقلق، ولماذا لا يكون انهيار السوق مضمونًا على الإطلاق.
بالنسبة لمن لا يؤيدون ترامب مثل أنتوني سكاراموتشي، كانت الأيام التي تلت الانتخابات قاتمة.
بالنسبة لمحفظة سكاراموتشي المليئة بالبيتكوين، لم يكن الأمر كذلك.
اشتعلت النيران في عملة البيتكوين في أعقاب فوز دونالد ترامب بالرئاسة. ارتفع ما يسمى بالذهب الرقمي بأكثر من 23% منذ 5 نوفمبر وما يقرب من 40% من أدنى مستوى له في منتصف أكتوبر، وهو الوقت الذي بدأ فيه المرشح الصديق للعملات المشفرة في اكتساب زخم كبير في أسواق الرهان.
ولم يتوقع سكاراموتشي، الذي كان مدير اتصالات البيت الأبيض في عهد ترامب لمدة 11 يومًا في عام 2017، فوز رئيسه السابق – ولم يكن سعيدًا بذلك. لكنه لا يستطيع أن ينكر أن نتيجة هذه الانتخابات كانت مربحة حتى الآن بالنسبة له ولفريقه في SkyBridge Capital.
وقال سكاراموتشي في مقابلة مع موقع Business Insider أواخر الأسبوع الماضي: “هذه هي سخرية الحياة”. “لقد كنت ضده، ولكن من المفارقات أنه أثرى محفظتنا.”
ويمكن للملايين من المستثمرين الآخرين أن يقولوا الشيء نفسه، بغض النظر عن طريقة تصويتهم.
كانت الأسهم الأمريكية في حالة تمزق منذ فوز ترامب. لقد خرج مؤشر S&P 500 حديثًا من أفضل أسبوع له في عام 2024 بعد ارتفاعه بنسبة 4٪ تقريبًا منذ الانتخابات إلى مستويات قياسية، كما ارتفع مؤشر ناسداك المركب وراسل 2000 بنسبة أكبر.
على الرغم من أنه من غير الواضح ما إذا كان الارتفاع المتجدد مستدامًا، فإن الأساس المنطقي وراءه بسيط: تعتمد وول ستريت على عدد أقل من الأنظمة وتخفيض الضرائب في عهد ترامب، أو عدم زيادة الضرائب على أقل تقدير. ويبدو أن السوق تنظر إلى ترامب على أنه “مؤيد للنمو، ومؤيد لتحرير القيود التنظيمية، ومؤيد للأسواق”، على حد تعبير رئيس الاستثمار ديفيد باهنسن مؤخرا.
لماذا يمكن للسوق أن ينقلب على ترامب؟
عندما سُئل عن رأيه في هذا الارتفاع المذهل في السوق، قال سكاراموتشي إن ذلك حدث فقط لأن المستثمرين لا يأخذون بعض سياسات ترامب الاقتصادية الأكثر عدوانية حرفيًا.
وقال سكاراموتشي: “وول ستريت تذهب إلى دلو من الناس الذين لا يصدقونه”.
واعترف سكاراموتشي أنه من المؤكد أن خفض معدل الضريبة على الشركات من 21% إلى 15% من شأنه أن يؤدي إلى زيادة الأرباح. قد يكون هناك جدل حول ما إذا كان العبء يمكن أن يضيف إلى الدين الوطني، ولكن من الصعب القول بأن الأسهم ستحصل على الأقل على دفعة على المدى القريب.
وقال سكاراموتشي: “إن إيرادات تلك الشركة تنخفض مباشرة إلى النتيجة النهائية”. “يمكنهم استخدام ذلك لإعادة شراء الأسهم، ويمكنهم استخدام ذلك لتحقيق أرباح، ويمكنهم استخدام ذلك لتحقيق الأرباح”.
ومع ذلك، يشعر سكاراموتشي بالقلق بشأن مقترحات ترامب الاقتصادية الأخرى، وهو ليس وحده.
وقال سكاراموتشي: “دعني أخبرك بشيء: إذا نفذ ترامب 50% مما يقوله، فسوف يكون لديك انهيار في سوق الأسهم، وهو أمر لم نشهده منذ عشرينيات القرن الماضي”. “وبالمناسبة، لا تمر بجانبي، إيلون ماسك هو من يقول ذلك.”
كان سكاراموتشي يشير إلى اتفاق أغنى شخص في العالم مع منشور على X قال فيه إن خطط ترامب لترحيل ملايين المهاجرين غير الشرعيين وخفض الإنفاق من شأنه أن يتسبب في انهيار السوق، لأنه قد يؤدي إلى نقص العمالة مما يؤدي إلى تسارع التضخم.
وقال سكاراموتشي: “هل تريد ترحيل 15 مليون شخص؟ ستسحق الاقتصاد، وستسحق عائدات الضرائب لدينا، وستنقلب سوق العمل رأسا على عقب”.
ليس منتقدو ترامب وحدهم من لديهم هذه المخاوف.
وقال توم أورليك، كبير الاقتصاديين في بلومبرج إيكونوميكس، في أوائل أكتوبر، إن خطط ترامب للترحيل الجماعي والتعريفات الجمركية الضخمة يمكن أن تسبب “صدمات زلزالية” للاقتصاد. ولم يكن أورليك من كارهي ترامب، إذ قال إن إدارة ترامب التي تتبع سياسات مماثلة للإدارة الأولى، بما في ذلك ضرائب ولوائح أقل، يمكن أن تكون خلفية قوية للأسهم.
كما حذر ديفيد كيلي، من بنك جيه بي مورجان لإدارة الأصول، من أن خطط التعريفات الجمركية الصارمة للرئيس المنتخب ستضر أيضًا بالنمو وتؤدي إلى ارتفاع التضخم. وتعد الحرب التجارية واحدة من أكبر المخاطر التي يواجهها، حيث قال لـ BI الأسبوع الماضي إن “التعريفة الجمركية ستجعل العالم كله فقراء”.
التحدي الذي يواجه المستثمرين، من وجهة نظر سكاراموتشي، هو معرفة من هو ترامب الذي ستحصل عليه الولايات المتحدة. وإذا قدم الجمهوري أجندة اقتصادية تقليدية مع الحد الأدنى من الضرائب واللوائح، فقد تظل الأسهم ساخنة. بخلاف ذلك، يقول مؤسس SkyBridge Capital أن ننظر إلى الأسفل.
وقال سكاراموتشي عن النتيجة الأخيرة: “لن يكون الناس مستعدين لذلك”. “لن يكونوا مستعدين لذلك، وبالتالي فإن سوق الأسهم قد أخطأت في الحركة الحالية.”
وعلى الرغم من أن المخاطر تلوح في الأفق، إلا أنه ينبغي للمستثمرين الاستمرار في هذا المسار
وعلى الرغم من مخاوفه، لا يعتقد سكاراموتشي أن انهيار السوق هو النتيجة الأكثر ترجيحاً.
وقال سكاراموتشي: “أعتقد أن عشاق سوق الأوراق المالية، وخبراء سوق الأوراق المالية، ربما يكونون على حق”.
وقال إن فريق ترامب – الذي كان سكاراموتشي عضوا فيه قبل سبع سنوات – سيكون بمثابة “حاجز حماية” للرئيس المنتخب، بما في ذلك الرئيسة المشاركة للحملة ورئيسة الأركان القادمة سوزي وايلز. ويأمل أن يتخذ الرئيس المقبل موقفا أكثر ليونة بشأن الترحيل والرسوم الجمركية.
لذا، فبينما قال سكاراموتشي إن يوم القيامة أمر ممكن، فإن حقيقة أن هذه ليست حالته الأساسية تعني أنه أيضًا لا يأخذ كل خطاب ترامب حرفيًا. وعند الضغط عليه بشأن هذه النقطة، وافق.
وقال سكاراموتشي: “نعم، أعتقد أن هذا تقييم عادل”. “أعتقد فقط أن هناك بعض الخطر هنا.”
وبغض النظر عن مشاعر المرء تجاه ترامب، فإن التاريخ يقول إن مغادرة السوق أكثر خطورة بكثير من محاولة الخروج قبل انهيار قد لا يأتي أبدا.
تميل الأسهم الأمريكية إلى إنهاء العام على ارتفاع، بغض النظر عمن سيتولى منصبه، ويدعو الاستراتيجيون في العديد من شركات الاستثمار الكبرى إلى استمرار الارتفاع في عام 2025.