- يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتبع نفس المسار الذي اتبعه في عام 1995، وفقًا لتي إس لومبارد.
- وقالت الشركة إن ذلك يمهد الطريق للاقتصاد لتجنب الركود كما حدث في التسعينيات.
- إنها أخبار رائعة أيضًا للأسهم، حيث تضاعفت قيمة مؤشر S&P 500 أكثر من الضعف خلال ذلك العقد.
ويتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دليلاً عمره 30 عاماً في تحركاته بشأن أسعار الفائدة – وهذا خبر جيد للاقتصاد الأمريكي، وفقاً لتي إس لومبارد.
وأشارت الشركة إلى خفض البنك المركزي الأمريكي لسعر الفائدة الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس هذا الأسبوع. وكان هذا هو بالضبط ما كان المستثمرون يبحثون عنه، وقد يضع الأساس لسوق أسهم واقتصاد مزدهر، وفقًا لداريو بيركنز، المدير الإداري للاقتصاد الكلي العالمي في الشركة.
ويشير إلى أن التخفيض الأخير لأسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي خلق حالة من التشابه مع ما فعله محافظو البنوك المركزية في عام 1995، عندما خفّض مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية من ذروتها البالغة 6% إلى نحو 4.75% على مدى ثلاث سنوات. وقد أدى هذا إلى إعادة أسعار الفائدة إلى مستوى محايد، وتفادي الركود، وإشعال شرارة طفرة اقتصادية جديدة في نهاية المطاف.
وبحلول عام 1998، تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي من 4.4% إلى ما يقرب من 5%. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 125% بحلول نهاية دورة خفض أسعار الفائدة التي أقرها بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفقاً لبيانات المعهد الأميركي للبحوث الاقتصادية.
وأشار بيركينز إلى أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يبدون في طريقهم لتنفيذ نفس المناورة، وعزا خفض أسعار الفائدة الضخم هذا الأسبوع إلى اعتقاد محافظي البنوك المركزية بأنهم أصبحوا أبعد عن السعر المحايد عما كانوا عليه قبل عدة عقود.
وقال بيركنز في مذكرة يوم الأربعاء: “نعتقد أن دورة التخفيض هذه سوف تتكرر على الأرجح مثل إعادة ضبط السياسة النقدية التي أجراها جرينسبان في منتصف تسعينيات القرن العشرين. وحتى إذا تدهورت سوق العمل في الولايات المتحدة أكثر مما نتوقع وتخلف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الركب، فلن يكون هناك تهديد حقيقي بحدوث ركود عميق”.
ارتفعت الأسهم بشكل كبير بعد يوم من خفض أسعار الفائدة بشكل كبير. وعلى الرغم من تذبذبها في الساعات التي أعقبت تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، فقد سجلت المؤشرات الرئيسية مستويات قياسية جديدة في تعاملات يوم الخميس.
وأضاف بيركنز: “نعتقد أن الهبوط الناعم لا يزال قائماً إلى حد كبير. ورغم أن خطر تخلف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المنحنى حقيقي، فإننا نعتقد أن العواقب ستكون قابلة للإدارة. ومن الصعب أن نتنبأ بأي شيء أسوأ من الركود الخفيف”.
لا يزال بعض المتنبئين حذرين بشأن أحدث تحركات السياسة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب المخاوف من أن يؤدي خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة إلى إشعال فتيل موجة جديدة من التضخم. ومع ذلك، تجاهلت السوق هذا الخطر إلى حد كبير، حيث ظلت توقعات التضخم لمدة عام واحد أعلى قليلاً من 2% في سبتمبر، وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند.